上證指數從6124點一路狂跌至最低1664點，跌幅高達72%；緊接著，又出現了單邊上漲，漲幅達到50%。新老股民真切地領教了一回什么叫投資風險，也實實在在地體味了一番市值增加帶來的投資快感。其實，機遇和風險并存，永遠是股市投資不變的規(guī)律。那么，有沒有一種能降低炒股風險、減輕股民壓力的辦法，使投資者快樂、輕松地買賣股票？有，這就是對沖炒股法。

　　股票與資金對沖。投資股票，最擔心的事莫過于滿倉時股價下跌，空倉時上漲。對此，在股指期貨沒有推出之前，如果能將股票與資金對沖，就可避免或減輕這種擔驚受怕情況的出現。所謂股票與資金的對沖，說白了就是采取折中的辦法，即在一般情況下，什么時候都不滿倉，也不空倉，任何時候都既有股票又有資金。只有對于那些心態(tài)平和、感覺尚好、進退自如的投資者來說，在大盤和個股不同的位置，才可適當調整倉位的輕重。如隨著行情的上漲，逐漸降低倉位，直至認為可能見頂、風險已大時進行階段性空倉；隨著行情的下跌，逐漸增加倉位，直至認為可能見底、機會已來時進行階段性滿倉。否則，作為一般的投資者，均不宜采取滿進滿出法操作。

　　不同股票間對沖。某一點位、多少倉位確定后，在具體品種選擇時也不宜采取“單兵作戰(zhàn)”的方法，而應有多只股票可供選擇，在買入時機上更不宜過于著急，而要學會適時等待。記得去年8月19日中午收市后，我選定待買的品種和價格分別為北京城建(6.97元)、林海股份(3.56元)、太龍藥業(yè)(3.27元)、威華股份(8.87元)。除北京城建當時進行了少量建倉外，其余股票均沒有急于買入。8天后(27日)，當我決定再次建倉時，發(fā)現威華股份的價格已跌至7.94元，為上述4只備選品種中跌幅最大者，便從容買入計劃好的數量。顯然，此時買入比當時買入要便宜許多。不同股票間對沖最大的好處是進可攻、退可守，漲可賣、跌可買，關鍵在于目標股票的選擇要準。

　　同一股票的對沖。有些投資者對某些品種情有獨鐘，不離不棄，喜歡“從一而終”。對此，筆者以為即使只有一只股票也可以采取對沖法進行操作。對這種股票，倉位里可以區(qū)分為固定籌碼和流動籌碼，用這兩類不同的籌碼來對沖。比如筆者原持有北京城建6600股，后來就拿其中的一半作為固定品種，另外一半作為流動籌碼，當該股上漲一段時間后，就將流動部分賣出，如再漲，則將固定部分也賣掉；當該股下跌一段時間后，再將固定部分撿回，如再跌，將流動部分也撿回。同一股票對沖的特點在于，它能使投資者真正做到不以漲喜——我還有資金踏空呢，不以跌悲——還有資金可以買到更便宜的籌碼。

　　家庭成員間的對沖。除了投資者個人自行對沖外，還可以在家庭成員之間進行對沖，比如夫妻、父子、母女、兄妹、姐弟等，你做多，我就做空；你買入，我就賣出；你重倉，我就輕倉；你買這股，我就買別的股等等。前段時間，行情在大幅下挫之后出現了企穩(wěn)跡象，跌怕了的妻子在13元多的時候曾買過北京城建，當該股價格只剩下6元多的時候反而不敢買了，我便以6.80元的價格來了個對沖買入；見妻余下的資金越跌越不敢買，我干脆來了個對沖滿倉，你棄我取，你不滿倉我滿倉。這樣，一旦大盤和個股漲起來，自然有我滿倉者的份；假如大盤和個股再跌，妻子留著的那部分資金就能派上用場。

　　與其他投資方法一樣，對沖炒股法也離不開買、賣點的把握，也不可能有百分之百的成功率，關鍵在于投資人的期望值，只要自我感覺滿意，就是最好的投資方法。或許有人認為，對沖法炒股難以使投資收益達到最大化，但作為普通散戶要明白，真正能夠滿進滿出，且踏準節(jié)奏的有幾個？對沖法盡管難使收益最大化，卻也能有效地降低風險，且使炒股這種充滿風險和壓力的投資變得輕松和愉快。(謝宏章)