得益于去年年底刮起的反彈東風(fēng)，深套5000點(diǎn)增發(fā)股的基金已經(jīng)解套，低位認(rèn)購(gòu)增發(fā)股的基金現(xiàn)已小賺。

　　經(jīng)過記者初步統(tǒng)計(jì)，最近披露的2008年年報(bào)顯示，基金曾在110.93元附近認(rèn)購(gòu)山東黃金和45元認(rèn)購(gòu)蘇寧電器，除權(quán)后的山東黃金和蘇寧電器又被基金大比例增持，在最近一段時(shí)間的上漲之后，被套于山東黃金的基金現(xiàn)已解套，而蘇寧電器昨日的收盤價(jià)已逼近基金持股的成本。

　　山東黃金：基金增持股已解套

　　如果細(xì)數(shù)基金高位認(rèn)購(gòu)的增發(fā)股，去年年初定向發(fā)行的山東黃金無(wú)疑是其中的典型。該股曾以高達(dá)110.93元的增發(fā)價(jià)將滬深兩地的三家基金公司深度套牢，被套股份為694萬(wàn)股，金額高達(dá)約7.7億元。2007年年報(bào)“10送10”除權(quán)后，山東黃金增發(fā)價(jià)雖然被攤薄至55.47元，但該股股價(jià)去年曾一度跌至26元附近，三家基金公司的浮虧仍近一半。

　　不過，去年年底以來(lái)，國(guó)家黃金價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，被打入冷宮的中金黃金和山東黃金再次受到機(jī)構(gòu)熱烈追捧，被套基金也展開自救行動(dòng)。僅在去年四季度，就有15只基金新進(jìn)、2只基金增持山東黃金，使得該股基金持股比例增加至29.61%。

　　近日，山東黃金披露了2008年年報(bào)，該公司上交了一份漂亮的成績(jī)單。2008年年報(bào)顯示，該公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入19.87億元，凈利潤(rùn)6.37億元，分別同比增加75.22%和72.46%，每股收益約為1.81元。

　　記者發(fā)現(xiàn)，去年四季度增持山東黃金的基金中，曾參與認(rèn)購(gòu)山東黃金增發(fā)股的南方和融通兩家基金公司赫然在目。據(jù)山東黃金年報(bào)顯示，南方隆元增持該股96萬(wàn)股，基金開元和寶元債券分別新進(jìn)建倉(cāng)該股79.4萬(wàn)股和71.5萬(wàn)股，南方避險(xiǎn)增值持有的36萬(wàn)股不增不減。與此同時(shí)，融通領(lǐng)先成長(zhǎng)增持山東黃金86.09萬(wàn)股。而當(dāng)初在認(rèn)購(gòu)增發(fā)時(shí)，南方隆元和南方避險(xiǎn)增值分別認(rèn)購(gòu)山東黃金48萬(wàn)股和18.05萬(wàn)股，融通領(lǐng)先成長(zhǎng)認(rèn)購(gòu)該股75萬(wàn)股。

　　資料顯示，在去年7月，山東黃金股價(jià)一度飆升至55.47元增發(fā)價(jià)之上，多只基金賣票出局，趁機(jī)出逃的被套基金也不在少數(shù)。其中，至今持股山東黃金的南方隆元，分別于去年第二季度建倉(cāng)該股209萬(wàn)股，第三季度增持43.8萬(wàn)股，第四季度增持96萬(wàn)股。

　　除了南方隆元和南方避險(xiǎn)增值，低位增持山東黃金的基金還包括融通領(lǐng)先成長(zhǎng)。記者粗略計(jì)算，除了認(rèn)購(gòu)增發(fā)股份，該基金還在去年二季度增持，三季度減持，通過一增一減，該基金的成本價(jià)被攤薄至增發(fā)價(jià)以下。

　　事實(shí)上，伴隨著基金涌入山東黃金，被套基金低位增持策略初見成效。截止昨日收盤，山東黃金一路反彈飆升至76.46元，以增發(fā)價(jià)建倉(cāng)的南方避險(xiǎn)增值這只明星保本基金，現(xiàn)已小賺755.64萬(wàn)元，而融通領(lǐng)先成長(zhǎng)現(xiàn)已小賺上千萬(wàn)元。

　　今年1月25日，基金認(rèn)購(gòu)的山東黃金694萬(wàn)股解禁到期，山東黃金連續(xù)放量，一些持股該股的債基和保本基金獲利匪淺。

　　蘇寧電器：基金小進(jìn)小出 壓減浮虧

　　蘇寧電器，這只素以分紅著稱的中小板分紅常青樹，去年5月實(shí)施25.5元定向增發(fā)，參與認(rèn)購(gòu)的基金也被高位套牢。這些基金可謂煞費(fèi)苦心，在對(duì)蘇寧電器做成長(zhǎng)性投資時(shí)，基金普遍采取牛市時(shí)小幅增持、熊市時(shí)小幅減持的策略。

　　去年5月，有五家基金公司以25.5元分食蘇寧電器4900萬(wàn)股(除權(quán)價(jià))，其中華夏、廣發(fā)和工銀瑞信三家基金公司分別認(rèn)購(gòu)2000萬(wàn)股、1200萬(wàn)股和700萬(wàn)股，鵬華和融通也均認(rèn)購(gòu)500萬(wàn)股。

　　據(jù)蘇寧電器年報(bào)披露，基金減持幅度較小，增持幅度也相對(duì)較小，僅有個(gè)別基金大幅減持。其中，華夏藍(lán)籌核心減持564.17萬(wàn)股，華夏中小板ETF減持497.17萬(wàn)股，融通先鋒減持600萬(wàn)股，華夏回報(bào)和華夏成長(zhǎng)180萬(wàn)多股，而鵬華和工銀瑞信兩家公司僅減持幾十萬(wàn)股，而廣發(fā)幾乎沒有減持動(dòng)作。

　　去年四季度末，持有蘇寧電器的基金家數(shù)82只，基金持股小幅下降至42.3%，18只基金新進(jìn)該股，有17只基金增持該股，而去年全年蘇寧電器的基金持股比例始終穩(wěn)定在50%左右。

　　記者調(diào)閱數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，華夏系、易方達(dá)系、嘉實(shí)系、廣發(fā)系、融通系和鵬華系等基金早在2005年開始建倉(cāng)蘇寧電器，直到2006年和2007年，基金才集體大舉增持蘇寧電器。

　　經(jīng)過2006年至2008年連續(xù)三次“10送10”，記者粗略計(jì)算，基金整體持股成本已在25元以下。如果以目前16.2元的現(xiàn)價(jià)，蘇寧電器較增發(fā)價(jià)折價(jià)35%。有市場(chǎng)分析人士指出，早期，基金就在增持該股，加上前期低位攤薄成本，基金在該股上的虧損幅度可能并沒有想象得那么多。(每經(jīng)記者 鞏萬(wàn)龍 發(fā)自深圳)