在基金公司投票否決新加坡航空公司參股東航的議案后，市場對外資重組中國盈利能力不強(qiáng)的上市公司的可能性產(chǎn)生了極大的懷疑。更可悲的是，之后不到兩個(gè)月，2008年3月5日，基金公司又再次縱容了中國平安幾乎是“如狼似虎”的再融資1600億元的方案，令A(yù)股市場投資者加速出逃，引燃了A股市場大跌的又一導(dǎo)火索。

　　沉默！沉默！沉默！

　　在3月5日決定此次融資方案成敗的股東大會(huì)投票之前，在新浪網(wǎng)相關(guān)的調(diào)查中，93.88%的參與者投了反對票，91.76%的參與者表示若平安增發(fā)獲批，將會(huì)賣出其股票。而以中國平安的巨大影響力，其股東的出逃將在相當(dāng)大程度上影響大盤的方向。

　　之所以說基金公司縱容了中國平安的再融資方案，是因?yàn)椋�中國平安僅四成股份握在內(nèi)地投資者手中，就算基金在內(nèi)的A股中小投資者全部反對，也不一定能改變其最終結(jié)果。但是，如果基金公司眾志成城，廣泛地動(dòng)員一切可以利用的力量，這一重大事項(xiàng)要獲得三分之二以上的投票股東同意也并非易事。

　　數(shù)據(jù)表明，2007年底，共有82家基金公司持有3.43億A股，而到了2008年3月31日，也還有34家基金公司持有1.81億A股�？紤]到參與此次股東表決的股權(quán)登記日為2月5日，假定在融資方案出臺后沒有新基金逆市買入該股，那么有表決權(quán)的基金公司數(shù)量應(yīng)該在34家與82家之間。

　　但從相關(guān)媒體的報(bào)道中，我們可以看到，會(huì)場上只有一些小股東甚至于一些個(gè)人股東對其再融資的方案進(jìn)行了激烈的批評，機(jī)構(gòu)投資者幾乎沒有出聲。記者在采訪時(shí)也了解到，中國平安此前與基金公司的溝通中，由馬明哲親自帶隊(duì)，對持倉量較大的基金公司進(jìn)行了“非常有說服力”的游說。因此，在此次股東大會(huì)上，不為短期利益所動(dòng)而堅(jiān)持投下反對票的只有諾安基金與大成基金。其余30多家基金公司，則成了沉默的大多數(shù)！

　　常識判斷去了哪里？

　　美國的明星基金經(jīng)理人彼得·林奇曾表示，其實(shí)做一個(gè)成功的投資者并不需要太多的專業(yè)知識，只要稍有生活常識都可以勝任。他甚至于在自傳中詳細(xì)地舉例說，美國某學(xué)校小學(xué)五年級的學(xué)生，在教師根據(jù)生活常識的指導(dǎo)下所選出來的股票組合大大跑贏了指數(shù)基金。在中國平安是否應(yīng)該再融資這樣一個(gè)問題上，常識也一樣可以適用。

　　看一下中國平安的發(fā)展史，這個(gè)1988年成立的保險(xiǎn)公司，在2007年上市前，歷經(jīng)整整18個(gè)發(fā)展年頭，其股東權(quán)益才發(fā)展到了366億元，其中還有約120億元的股東權(quán)益是在香港發(fā)行H股得來的。2007年，其首發(fā)A股便一舉融資382億元，一年時(shí)間已經(jīng)超過了其前18年的奮斗，這樣的資產(chǎn)發(fā)展速度應(yīng)該已經(jīng)是世界奇跡之一了。但是，2008年，中國平安居然希望通過A股再融資1200億元，這意味著一年等于過去3.3個(gè)18年！

　　馬明哲在股東大會(huì)上曾經(jīng)表示：“我們的融資方案是在非常審慎的基礎(chǔ)上制定的。增發(fā)以后肯定比不增發(fā)好�！钡�事實(shí)是，2008年中國平安發(fā)布了全年業(yè)績預(yù)警，公司稱，對富通集團(tuán)股票的總投資成本為人民幣238.74億元，截至2008年9月30日，公司已計(jì)提157億元減值損失，本集團(tuán)前三季度因此出現(xiàn)虧損。10月以來，富通集團(tuán)股票市價(jià)繼續(xù)大幅下跌，存在進(jìn)一步產(chǎn)生減值損失的可能性。