上周全球股市漲聲一片，但A股市場卻震蕩盤落，其中上證指數(shù)、深證綜指分別下跌4.99%、2.37%，不過，中小板綜指卻大漲0.88%，那么，如何看待這一走勢特征呢？

　　基金進(jìn)入“冬眠”期

　　對于上周A股市場的走勢特征，筆者認(rèn)為主要是因為金融地產(chǎn)股等權(quán)重品種的不振走勢，而此類個股又是主板市場的權(quán)重股或人氣股，直接導(dǎo)致了A股市場不能跟隨全球股市的反彈行情。但由于中小板的金融地產(chǎn)股權(quán)重不大，所以中小板綜指在上周出現(xiàn)了逆主板市場而上漲的態(tài)勢。

　　而這與基金等機構(gòu)資金的不作為有著極大的關(guān)聯(lián)，因為金融股是基金重倉把持，基金不作為，金融地產(chǎn)股自然難有大的行情產(chǎn)生。上周四降息的消息出臺后，基金等機構(gòu)資金減持的跡象較為明顯，從而使得市場出現(xiàn)高開低走以及周五再度回落的走勢。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對實體經(jīng)濟的擔(dān)憂，使得基金進(jìn)入“冬眠”期，A股市場的走勢也隨之進(jìn)入不佳態(tài)勢。

　　暖風(fēng)難以喚醒

　　周末輿論再傳兩大暖風(fēng)，一是全國社�；�金理事會在周末宣布，將著手采取擴大指數(shù)化投資規(guī)模，同時追加部分股票投資，以穩(wěn)定市場信心。二是有媒體報道稱“中央經(jīng)濟工作會議料將于近期召開。作為中國最重要的年度經(jīng)濟會議，此次會議將在分析當(dāng)前中國經(jīng)濟運行的基礎(chǔ)上，謀劃和敲定明年經(jīng)濟調(diào)控的基調(diào)和主線，以緩解金融海嘯對中國經(jīng)濟的沖擊”。如此的表述，無疑可以減緩市場對未來經(jīng)濟增長放緩的擔(dān)憂，從而提振A股市場的投資信心。

　　但是，就目前的趨勢來看，基金仍有可能繼續(xù)保持“冬眠”的格局，一方面是因為基金是大型資金，如果他們認(rèn)同這些信息的話，或者認(rèn)同A股市場投資大底來臨的話，他們可能已經(jīng)開始建倉，市場應(yīng)該出現(xiàn)基金重倉股的主動買盤行為，至少不會出現(xiàn)像上周四仍然減持金融地產(chǎn)股的舉動。另一方面則是因為進(jìn)入12月份之后，關(guān)于限售股解禁市值達(dá)到一個小高峰以及年底資金相對緊張等相關(guān)信息也會制約著基金等機構(gòu)資金的操作，從而進(jìn)一步強化他們的“冬眠”操作思路。

　　分化中或有投資機會

　　綜上所述，本周的滬深兩市走勢依然不易過分樂觀，充其量A股市場維持著窄幅震蕩的格局，其中上證指數(shù)在1850點附近或有一定支撐，但個股機會仍然存在。

　　故在實際操作中，建議投資者可積極關(guān)注兩類個股，一是近期大單較多且有年報業(yè)績預(yù)喜信息的個股，二是四季度業(yè)績有望超預(yù)期的品種，主要在于那些四季度產(chǎn)品價格相對強勢但原料價格大幅下降的品種。(金百靈投資秦洪)