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基金經(jīng)理收入:從未在業(yè)績報告中進行披露

2008年11月21日 08:54 來源:經(jīng)濟參考報 發(fā)表評論

  拿著百萬年薪、操控數(shù)百億資金,基金經(jīng)理的崗位讓人羨慕。然而,在當(dāng)前股市持續(xù)調(diào)整和低迷,以及基金投資者普遍遭受慘重?fù)p失的情況下,基金經(jīng)理“百萬年薪”現(xiàn)象的合理性問題,遭遇到來自市場多方面的質(zhì)疑。

  旱澇保收 每天“坐地收錢”

  牛市時基民排隊買基金,基金公司大賺管理費;熊市時,基金公司照樣可以收取大量的管理費。無論熊市牛市,只要有基民存在,基金公司都能享受天堂般的生活。

  受益于2007年的超級牛市行情,基金的規(guī)模在去年得到了爆發(fā)性增長,管理費收入也水漲船高。僅今年上半年,59家基金公司收取的管理費共188.33億元,是去年同期(即2007年上半年)56家基金公司管理費84.83億元的兩倍還多。

  中投證券報告認(rèn)為,根據(jù)2004—2007年度的基金業(yè)績和基金管理費收入進行比較分析,除了在2006年基金業(yè)的管理費收入增長速度低于基金業(yè)績平均增長水平之外,其余幾個年度基金業(yè)的管理費收入明顯高于基金業(yè)績的增長速度。

  對于基金行業(yè)高收入的原因,太和顧問給出的解釋是源于基金業(yè)的“人數(shù)少,產(chǎn)值高!瘪R長樂表示,和其他的行業(yè)相比,金融行業(yè)是人均產(chǎn)值最高的行業(yè),其中基金業(yè)表現(xiàn)尤甚。一般而言,一家基金公司的人員數(shù)量要比同屬金融業(yè)的銀行、保險、券商和信托等公司的人數(shù)要少得多,而基金公司的資產(chǎn)規(guī)模卻不可小覷。

  不少業(yè)內(nèi)人士向記者表示,基金經(jīng)理高收入的根源在于基金公司獨特的盈利模式;鸸镜氖找娼^大部分來自于對旗下基金提取的管理費用,廣義上的管理費包括基民申購和贖回費、基金管理費、托管費以及運作費等,其中構(gòu)成基金公司收益的是基金管理費和部分申贖費用。這種收益方式與基金業(yè)績關(guān)系并不密切,不論基金究竟做得如何,它都能旱澇保收地每天“坐地收錢”。

  另外,隨著基金整體規(guī)模的大幅度增長,公募基金專戶理財?shù)刃聵I(yè)務(wù)的開展,以及公募基金向私募基金的人員分流,基金行業(yè)內(nèi)人員特別是優(yōu)秀人員的稀缺問題顯得日益明顯。這也是造成基金經(jīng)理高薪酬的一個重要因素。

  八年吞噬了近萬億元的財富

  在高收入的背后,有著“專家理財”之稱的基金業(yè),操作業(yè)績又如何呢?答案卻是一些“冰涼”的數(shù)據(jù):基金業(yè)令基民虧損累累。

  據(jù)權(quán)威機構(gòu)統(tǒng)計顯示,從總量上來看,2001年—2008年9月末,基金業(yè)累計投資虧損高達9625.23億元。也就是說,在過去的八年時間里,基金的投資并沒有創(chuàng)造財富,相反吞噬了近萬億元的財富。

  從近期來看,2008年上半年,A股市場基金虧損高達1.08萬億元,接近2007年底基金管理資產(chǎn)的1/3;今年三季度,基金虧損仍達到2749.18億元(含QDII基金)。而在2007年大牛市中,跑贏大盤的股票型基金僅占基金總數(shù)的55.94%,在2006年該比例甚至低于50%,專家理財優(yōu)勢并未充分顯現(xiàn)。

  而且,縱觀歷史上基金份額變化規(guī)律,往往市場火爆時基金申購量迅速增加,市場低迷時基金贖回量明顯放大,結(jié)果就使得基金持有人平均真實盈利遠小于基金單位凈值漲幅。

  面對今年來很多基金凈值的持續(xù)縮水,基金投資者紛紛表示,如果基金經(jīng)理水平高、能力強,業(yè)績跑贏大盤,那么拿高薪也無可厚非,而現(xiàn)在多數(shù)基金都虧損過半,比私募更是差得很遠,他們還拿這種“雷打不動”的穩(wěn)定高薪實在說不過去。

  一些市場人士則抱怨,從目前的信息披露情況看,基金經(jīng)理的收入狀況從來沒有在相應(yīng)的業(yè)績報告中進行過披露,與上市公司的高管收入都在年報中亮相相比,現(xiàn)在基金業(yè)的收入情況也顯得不太透明。

  基金經(jīng)理的“合理性”解釋

  面對來自市場各方面的質(zhì)疑,在談到基金公司高薪酬問題時,接受記者采訪的多家基金公司人士均給出了其“合理性”解釋。

  深圳一家基金公司市場部總監(jiān)向記者表示,基金經(jīng)理拿到的薪酬,出自于基金公司所收的管理費和其他投資經(jīng)營所得,而不是直接來自于基金資產(chǎn)本身!凹词够鸾(jīng)理都是‘活雷鋒’,一分錢都不要,結(jié)果這些錢也都是屬于基金公司的,最終為基金公司股東所有,基金投資者也不會為此多拿到一分錢。所以,這體現(xiàn)的是基金經(jīng)理和基金公司的勞資關(guān)系,只要基金公司有能力支付給基金經(jīng)理高薪,也無礙于投資者的利益,與投資者沒有直接關(guān)系!

  “羊毛出在羊身上!表面上看,基金經(jīng)理拿的是基金公司的錢,難道基金公司的錢是從天上掉下來的嗎?”投資者王先生提出質(zhì)疑!疤貏e是在多數(shù)基民出現(xiàn)虧損的情況下,基金公司更不該多收,基金經(jīng)理也不該多拿!

  北京一家基金公司的市場人士則向記者解釋,“目前國內(nèi)基金經(jīng)理的薪酬水平,能和國際上對沖基金經(jīng)理上億元的薪酬相比嗎?就是從國內(nèi)來看,也不是高得離譜,和股份制銀行一級支行、二級支行經(jīng)理,或者保險公司的業(yè)務(wù)總監(jiān)的收入水平大致相當(dāng),而且工作壓力和勞動強度都不比他們小。現(xiàn)在基金經(jīng)理的壓力特別大,公司也在考慮通過舉辦登山、郊游等活動來給職工減壓。”

  對于到底該不該拿百萬年薪,基金經(jīng)理有自己的看法。某成長價值基金經(jīng)理表示,基金經(jīng)理給投資人創(chuàng)造了幾千萬、幾億收益的情況下,為什么薪水不能拿高一點,這是跟基金經(jīng)理創(chuàng)造的效益掛鉤的。當(dāng)然,在系統(tǒng)性風(fēng)險的影響下,今年的狀況有些特殊。

  根據(jù)記者調(diào)查的情況,除了極少數(shù)大股東為國企的基金公司外,基金公司高管的薪酬基本不受外界的太多約束,多數(shù)公司都是由董事會根據(jù)基金的行業(yè)特點、市場情況和業(yè)務(wù)績效來核定基金經(jīng)理具體薪酬的。(張漢青)

編輯:位宇祥】
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