北京奧運(yùn)會(huì)臨近，“維穩(wěn)”成為上至監(jiān)管層、下至基金公司的“主旋律”。在此背景下，基金經(jīng)理一方面減少“拋頭露面”的次數(shù)，另一方面在投資操作中也更加謹(jǐn)慎，既不“大買(mǎi)”，也不“大賣(mài)”。

　　手機(jī)也要“充公”

　　“上班期間手機(jī)要上交，不好意思沒(méi)接到你的電話�！碑�(dāng)記者費(fèi)盡周折聯(lián)系到一位熟悉的基金經(jīng)理，才得知其所在的基金公司近日已要求基金經(jīng)理上班期間手機(jī)“充公”，并不得隨便對(duì)市場(chǎng)發(fā)表看法。

　　隨著奧運(yùn)的臨近，維護(hù)市場(chǎng)穩(wěn)定成為股市的“主旋律”。日前證監(jiān)會(huì)發(fā)布31號(hào)文，擬對(duì)基金銷(xiāo)售進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，并對(duì)基金公司可能遇到的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了描述，其中要求基金公司對(duì)高管、基金經(jīng)理對(duì)外講話引起市場(chǎng)波動(dòng)行為進(jìn)行嚴(yán)查并禁止。在此背景下，一些基金公司在對(duì)公司人員進(jìn)行電話、MSN監(jiān)控的基礎(chǔ)上，更采取了上班期間手機(jī)“充公”的極端手段。

　　而本來(lái)就不愿對(duì)市場(chǎng)多加評(píng)論的一些基金經(jīng)理也有了“擋箭牌”，除了配合新基金發(fā)行，媒體上已很少見(jiàn)到基金經(jīng)理發(fā)表市場(chǎng)評(píng)論。即使是和記者熟識(shí)的基金經(jīng)理，也在接受采訪后再三要求不要透露姓名和所在公司。

　　操作更趨謹(jǐn)慎

　　除了少說(shuō)，少動(dòng)成了基金經(jīng)理近期的另一大特點(diǎn)。

　　“維穩(wěn)只是外在原因，更內(nèi)在的原因是市場(chǎng)環(huán)境給投資帶來(lái)了很大難度。這種三天漲、兩天跌的行情很難做，難做就不如少做，或者干脆不動(dòng)�！币晃换�金經(jīng)理表示。

　　國(guó)金證券分析師張劍輝認(rèn)為，經(jīng)過(guò)上半年的擠壓估值泡沫，A股市場(chǎng)整體市盈率和市凈率已大幅降低，但對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期仍對(duì)市場(chǎng)造成較大壓力，市場(chǎng)情緒籠罩在濃厚的熊市思維之中，近期緊縮預(yù)期放松、國(guó)際油價(jià)回落、周邊市場(chǎng)反彈等內(nèi)外部利好因素均未能有效調(diào)動(dòng)市場(chǎng)熱情。

　　在此背景下，基金經(jīng)理普遍采取了謹(jǐn)慎的投資策略。一方面股票倉(cāng)位已經(jīng)降至70.54%的低位，另一方面在基金二季報(bào)中，基金經(jīng)理大多強(qiáng)調(diào)在防御的基礎(chǔ)上尋找結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。

　　“雖然市場(chǎng)整體估值已大幅下降，基本進(jìn)入合理區(qū)間，但并沒(méi)有像2005年那樣處于大幅低估的狀態(tài)，也就是說(shuō)上漲的空間還不大。更重要的是低通脹、高增長(zhǎng)的黃金期可能已經(jīng)結(jié)束，宏觀經(jīng)濟(jì)面臨很大的不確定性，而股市最怕的就是不確定性。”上述基金經(jīng)理表示，奧運(yùn)期間政策面趨暖，股市大幅下跌是大家不愿見(jiàn)到的，但大幅上漲的基礎(chǔ)也不存在�！耙环矫媸袌�(chǎng)缺乏主流資金的推動(dòng)，保險(xiǎn)今年一路做空，基金在趨勢(shì)不明朗的情況下也不敢主動(dòng)出擊。QFII雖有增倉(cāng)，但對(duì)市場(chǎng)的影響力有限。另一方面，市場(chǎng)缺乏能夠帶動(dòng)大盤(pán)上漲的‘領(lǐng)頭羊’，這種‘領(lǐng)頭羊’必須是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明確、規(guī)模又能足夠容納大資金。因此，維穩(wěn)背景下的市場(chǎng)可能會(huì)保持指數(shù)的相對(duì)穩(wěn)定，但機(jī)會(huì)是很有限的。這種情況下我們既不會(huì)大賣(mài)，也不會(huì)大買(mǎi)�！� 　　維穩(wěn)基調(diào)下基金減少了拋頭露面的次數(shù)，操作上也更加謹(jǐn)慎。(記者 余喆)