嘉實(shí)基金在25日召開(kāi)的二季度策略報(bào)告會(huì)上表示，A股市場(chǎng)已經(jīng)步入價(jià)值投資區(qū)域，短期市場(chǎng)調(diào)整為長(zhǎng)期投資者提供了更好的投資機(jī)會(huì)。

　　嘉實(shí)基金指出，美國(guó)經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)的自我修復(fù)能力，從歷史上看，其歷次經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)間平均為11個(gè)月，預(yù)期此次因次貸危機(jī)引起的衰退時(shí)間與歷史平均時(shí)間接近。以此推算，美國(guó)經(jīng)濟(jì)最快今年年底或明年年初有望走出低谷。

　　與此同時(shí)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期驅(qū)動(dòng)力依舊較強(qiáng)。城市化和農(nóng)村城鎮(zhèn)化趨勢(shì)明顯，促進(jìn)農(nóng)村消費(fèi)力持續(xù)提升；人口結(jié)構(gòu)中，具有較強(qiáng)消費(fèi)力的24至45歲年齡段人口越來(lái)越多；中國(guó)當(dāng)前的消費(fèi)結(jié)構(gòu)差不多相當(dāng)于美國(guó)二戰(zhàn)之前的情況，還將經(jīng)歷一段非耐用品消費(fèi)期；服務(wù)類消費(fèi)未來(lái)將逐步釋放，發(fā)展空間巨大。

　　嘉實(shí)基金還認(rèn)為，今年通脹有望震蕩回落，預(yù)期全年CPI將降到6%左右。

　　嘉實(shí)基金總經(jīng)理助理邵健在報(bào)告會(huì)上表示，A股市場(chǎng)的前期下跌，已在很大程度上反映出中國(guó)經(jīng)濟(jì)所面臨的挑戰(zhàn)。由于支持中國(guó)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的根本因素并未改變，中國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期增長(zhǎng)的空間仍十分巨大。因此，股市短期調(diào)整為長(zhǎng)期投資者提供了更好的投資機(jī)會(huì)。截至上周四，A股市場(chǎng)2008年的動(dòng)態(tài)市盈率已降到18.8倍，2009年估值為16倍。而且A、H股的溢價(jià)已降至低水平，部分公司A、H股價(jià)格已出現(xiàn)階段性倒掛，A股市場(chǎng)總體已回落到價(jià)值投資區(qū)域。

　　邵健認(rèn)為，二季度投資主題主要包括通貨膨脹、內(nèi)需、節(jié)能減排以及人民幣升值等，相對(duì)優(yōu)勢(shì)行業(yè)有能源與原材料、醫(yī)藥、零售、航空、地產(chǎn)等。(記者 趙彤剛)