日前，中國(guó)保監(jiān)會(huì)向各人身保險(xiǎn)公司和保監(jiān)局發(fā)出《關(guān)于加強(qiáng)投資連結(jié)保險(xiǎn)銷售管理有關(guān)事項(xiàng)的通知》，警告投連險(xiǎn)市場(chǎng)銷售誤導(dǎo)情況。據(jù)保監(jiān)會(huì)透露，反映投連險(xiǎn)銷售誤導(dǎo)方面的投訴，主要表現(xiàn)為對(duì)產(chǎn)品解釋不清、隱瞞費(fèi)用扣除和夸大合同收益等。

　　雖然早在1999年國(guó)內(nèi)推出第一款投連產(chǎn)品后，消費(fèi)者經(jīng)歷過(guò)搶購(gòu)、虧損、退保等欣喜和打擊，但至今關(guān)于投連險(xiǎn)的消費(fèi)還遠(yuǎn)沒(méi)有走向成熟。面對(duì)巧舌如簧的保險(xiǎn)營(yíng)銷員，缺乏投資理財(cái)知識(shí)的消費(fèi)者，該如何去辨別其言辭的客觀性，來(lái)掌控投資主動(dòng)權(quán)。理財(cái)周報(bào)記者化身消費(fèi)者，搜集到保險(xiǎn)營(yíng)銷員各色銷售話術(shù)，并請(qǐng)專業(yè)理財(cái)師逐一分析。

　　疑問(wèn)：投連險(xiǎn)收益怎么樣？

　　回答：我一個(gè)客戶買的投連險(xiǎn)從去年9月到現(xiàn)在，投資收益已經(jīng)達(dá)到180%了。我們這個(gè)產(chǎn)品上個(gè)月收益率是25%，上半年收益率超過(guò)60%，比一些基金收益都高�，F(xiàn)在股市這么火，你就放心買吧。

　　專家解讀：投資連結(jié)保險(xiǎn)與資本市場(chǎng)緊密掛鉤，大部分資料顯示，從2006年下半年至今中國(guó)資本市場(chǎng)的高速增長(zhǎng)都屬異常。

　　目前各公司公布的投連險(xiǎn)投資收益率，尚不能完全反映產(chǎn)品真正收益情況，3年甚至5年的收益率才能更好體現(xiàn)產(chǎn)品真正價(jià)值。事實(shí)上，隨著股市從熊市轉(zhuǎn)入牛市，五六年前投資投連險(xiǎn)的保戶，現(xiàn)在才開(kāi)始扭虧為盈。投連險(xiǎn)收益很可能建立在虧損多年的基礎(chǔ)上，所以看到投連險(xiǎn)短期高收益而沖動(dòng)投保，是不理智行為。

　　同時(shí)，投連險(xiǎn)通常設(shè)有不同賬戶，不同投資賬戶的回報(bào)率千差萬(wàn)別，部分穩(wěn)健型投資賬戶今年的回報(bào)甚至不超過(guò)5%。而且歷史收益只能作為一種參考，并不能代表未來(lái)收益。按照保監(jiān)會(huì)規(guī)定，投連險(xiǎn)投資賬戶資產(chǎn)可100%投資股票�，F(xiàn)在股市行情比較好，投連險(xiǎn)收益自然水漲船高。但是誰(shuí)也無(wú)法預(yù)測(cè)，這一輪牛市行情會(huì)持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間。要記住投連險(xiǎn)不設(shè)保底收益，一旦股市大跌，虧本一點(diǎn)不新鮮。

　　疑問(wèn)：投連險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)有多大？

　　回答：投連險(xiǎn)是基金中的基金，風(fēng)險(xiǎn)比買基金還要小。因?yàn)橥顿Y賬戶都是由投資專家負(fù)責(zé)賬戶內(nèi)資金調(diào)動(dòng)和投資決策，風(fēng)險(xiǎn)自然會(huì)更小，您自己也可以根據(jù)收益狀況隨時(shí)轉(zhuǎn)換賬戶。

　　專家解讀：投連險(xiǎn)不能簡(jiǎn)單地被稱為“基金中的基金”，基金只是投連險(xiǎn)投資渠道之一，除基金外，投連險(xiǎn)也可以直接投資股市。收益就會(huì)很大程度上隨市場(chǎng)波動(dòng)而變化，所以從投資對(duì)象的角度上簡(jiǎn)單地說(shuō)“投連險(xiǎn)比基金風(fēng)險(xiǎn)小”是一種不太客觀的解釋。

　　專家理財(cái)和機(jī)構(gòu)理財(cái)確實(shí)比個(gè)人直接投資更有效率，但投連險(xiǎn)在我國(guó)誕生時(shí)間并不長(zhǎng)，險(xiǎn)種本身有待完善，外加我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)發(fā)展內(nèi)外環(huán)境的約束，我國(guó)投連險(xiǎn)還存在諸多風(fēng)險(xiǎn)。具體表現(xiàn)為：險(xiǎn)種自身投資風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)內(nèi)外金融環(huán)境(尤其是資本市場(chǎng))變化導(dǎo)致收益不確定；保險(xiǎn)公司經(jīng)營(yíng)與管理不完善增加了客戶投資與理賠的風(fēng)險(xiǎn)；以及我國(guó)保險(xiǎn)監(jiān)管機(jī)制有待健全給保戶權(quán)益保障帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)等。簡(jiǎn)而言之，投連險(xiǎn)還是具有投資風(fēng)險(xiǎn)、環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)、管理風(fēng)險(xiǎn)及監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

　　另外，“根據(jù)收益狀況隨時(shí)轉(zhuǎn)換賬戶”在操作實(shí)施階段是有一定要求的，需要寫(xiě)申請(qǐng)后再辦理一些手續(xù)，由于很多客戶并不具備成熟的投資理念與技術(shù)，不知道什么時(shí)候該交申請(qǐng)，而且賬戶轉(zhuǎn)換超過(guò)一定次數(shù)時(shí)有的產(chǎn)品會(huì)收取轉(zhuǎn)換費(fèi)用。

　　疑問(wèn)：投連險(xiǎn)能像基金那樣隨時(shí)贖回么？都說(shuō)退保費(fèi)用很高？

　　回答：投連險(xiǎn)隨時(shí)都可以退保，手續(xù)非常簡(jiǎn)便，而且手續(xù)費(fèi)用與收益相比較低，才2%左右。

　　專家解讀：基金贖回費(fèi)率通常會(huì)在0-0.5%之間，一般滿三年后即不再收贖回費(fèi)。與基金贖回的快捷方便有所不同，短期內(nèi)投連險(xiǎn)退保成本除了退保費(fèi)，還有保險(xiǎn)公司在初期扣費(fèi)的損失。比如，在投保初期會(huì)扣除較多的初始費(fèi)用。按新精算規(guī)定，投連險(xiǎn)初始費(fèi)用第一年是50%、第二年是25%、第三年是15%，以后逐年遞減。也就是說(shuō)，如果購(gòu)買投連險(xiǎn)一年后就打算退保的話，資金就會(huì)損失一半，而且還會(huì)發(fā)生最高10%的退保費(fèi)用，甚至退保能拿回的錢只有所繳保費(fèi)的“零頭”，這種情況在5年后才可避免。換言之，購(gòu)買投連險(xiǎn)，投資者應(yīng)具有至少5年以上的投資計(jì)劃，否則不要考慮選擇這種保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　而投連產(chǎn)品在退保時(shí)還設(shè)置了買入賣出差價(jià)(約2%)。買賣差價(jià)是最需要注意的收費(fèi)環(huán)節(jié)。對(duì)于頻繁轉(zhuǎn)換賬戶、或是選擇貨幣型賬戶客戶，盡量避免購(gòu)買設(shè)有買賣差價(jià)的產(chǎn)品。一般在網(wǎng)上查詢投連險(xiǎn)的賬戶價(jià)值，每天都會(huì)有一個(gè)買入價(jià)和一個(gè)賣出價(jià)，差價(jià)一般為5%左右。今天如果購(gòu)買這個(gè)投連險(xiǎn)產(chǎn)品，投入的錢要按照今天的買入價(jià)折算成份數(shù)，而如果今天想拋出，則要按照賣出價(jià)計(jì)算。

　　因此，投連險(xiǎn)客戶應(yīng)盡量避免因短期收益而沖動(dòng)退保，要建立長(zhǎng)期投資觀念。同時(shí)投資者可以根據(jù)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、對(duì)收益的心理預(yù)期以及市場(chǎng)變化情況，在賬戶之間進(jìn)行理財(cái)分配和轉(zhuǎn)換，從而達(dá)到提高收益和規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。

　　疑問(wèn)：現(xiàn)在賣投連險(xiǎn)的公司這么多，我為什么選擇你們公司呢？

　　回答：其實(shí)對(duì)于投連險(xiǎn)，各個(gè)公司產(chǎn)品設(shè)計(jì)都差不多，您只要看保障部分是不是您需要的，至于投資部分，各個(gè)公司都有專門投資專家負(fù)責(zé)，您就不用操心了。

　　專家解讀：各家保險(xiǎn)公司在身故、殘疾、大病項(xiàng)目多少上以及賠付比例上的設(shè)計(jì)各有不同，所以在保障費(fèi)用上也會(huì)有較大不同，投保人在關(guān)注投資的同時(shí)要選擇適合自己的保障項(xiàng)目及風(fēng)險(xiǎn)保費(fèi)額度。

　　在投資賬戶運(yùn)作上，因?yàn)橄嚓P(guān)監(jiān)管政策的原因，各家保險(xiǎn)公司在投資渠道及投資比例上有著差異化的規(guī)定，比如直接入市的資金比例以及能否進(jìn)入國(guó)家基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目等，這些差異會(huì)在很大程度上決定保險(xiǎn)公司的投資績(jī)效。各大保險(xiǎn)公司中，目前只有平安和國(guó)壽直接投資股票的比例能達(dá)到15%，有的保險(xiǎn)公司連10%都不到。

　　各公司管理結(jié)構(gòu)及投資機(jī)構(gòu)設(shè)置有較大差異，比如平安保險(xiǎn)公司在上海和香港兩地都有獨(dú)立資產(chǎn)管理公司，這就在投資效率上及全球資產(chǎn)配置上擁有較大優(yōu)勢(shì)。所以選擇投連險(xiǎn)一定要認(rèn)真選擇產(chǎn)品結(jié)構(gòu)適合、管理資產(chǎn)規(guī)模大、投資人才及代理人專業(yè)化、投資渠道寬、過(guò)往投資業(yè)績(jī)穩(wěn)定、市場(chǎng)信譽(yù)好的公司。(李佳宇 姜欣蔚）