記得幾個月前在某家報紙上看到一幅漫畫：一個穿得破破爛爛的老漢硬要擠入一輛已經(jīng)站滿了人的叫QDII的列車，畫外音是：“一幫吃咸菜泡飯的中國窮人搶著去幫吃魚翅、鮑魚的老外埋單”，這幅畫讓人看得忍俊不禁。
中國QDII的列車駛出不久，一場美國次級債引發(fā)的金融風(fēng)暴席卷全球。這個次級債風(fēng)波說白了就是美國“房奴”還不起買房的按揭貸款，而這些按揭貸款已經(jīng)“資產(chǎn)證券化”打包成了一種債券，債券持有人收益得不到保障導(dǎo)致了持有人狂拋這種“次級債”，全球資本市場為此發(fā)生危機(jī)。
次級債風(fēng)波發(fā)生后，權(quán)威人士表示：“美國次級債危機(jī)對中國經(jīng)濟(jì)的影響是有限的”。這是由于中國股市還是個相對封閉的市場，即便中國的幾家商業(yè)銀行持有這種次級債數(shù)量也是很少的，不足以對盈利形成實(shí)質(zhì)性影響；還有就是QDII還只是剛剛興起，還沒有實(shí)質(zhì)性的大規(guī)模參與國際資本市場，更何況次級債風(fēng)波發(fā)生后有關(guān)金融機(jī)構(gòu)采取了一系列自我保護(hù)措施，最終使中國股市在這場風(fēng)暴中獨(dú)善其身。
次級債風(fēng)波已漸漸平息，它也給已經(jīng)炒高了的各國股市提供了一個順勢大幅回調(diào)的機(jī)會。而且，此時國家也開始啟動了我國個人直接對外證券投資的試點(diǎn)，但對中國投資者而言，這場次級債風(fēng)波無疑給大家上了一課，至少我們可作如下幾點(diǎn)反思：
第一，國際資本市場波譎云詭，特別是金融衍生品市場更是兇險，如果您不知其水有多深，最好不要介入或介入時絕對應(yīng)該控制倉位，我們看到過中國的一些機(jī)構(gòu)“內(nèi)戰(zhàn)內(nèi)行、外戰(zhàn)外行”，在期貨等衍生品市場上輸?shù)靡粩⊥康氐睦�，這種教訓(xùn)應(yīng)該吸取。
第二，購買QDII產(chǎn)品要有風(fēng)險意識，相對于國內(nèi)機(jī)構(gòu)推出的人民幣理財產(chǎn)品而言，QDII可以做的領(lǐng)域更多，但風(fēng)險也更大，除了像次級債這樣的突如其來的風(fēng)險之外，用外匯購買的QDII產(chǎn)品到期還有一個由于人民幣升值所帶來的外幣貶值問題，如果持有一年QDII產(chǎn)品其收益正好抵消美元貶值，那還不如買正在上升通道中的人民幣理財產(chǎn)品。
第三，按揭貸款者要防止成為“房奴”。美國次級債危機(jī)就是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)不景氣使按揭貸款者成了“房奴”，但當(dāng)一個人無還款能力時只得違約。中國目前房地產(chǎn)市場依然瘋漲，對一個靠貸款支付的人而言，等于1：3投資買房，其風(fēng)險度不亞于1：3投資炒股，一旦房價下跌成為“房奴”則慘不忍睹。所以買房本身是件量力而行的事，做按揭貸款更應(yīng)慎重。
次級債風(fēng)波帶來的市場震蕩很快就會過去，中國股市依然將行進(jìn)在自身的軌道上，但次級債留下的教訓(xùn)真是太珍貴了，它給中國的投資者上了一堂精彩的課。(應(yīng)健中）
