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    私募公募“搶食”高端理財(cái)市場(chǎng)
2009年03月30日 11:47 來源:北京青年報(bào) 發(fā)表評(píng)論  【字體:↑大 ↓小

  看似平靜的高端理財(cái)市場(chǎng),“私募軍”與基金、券商等“正規(guī)軍”暗戰(zhàn)正酣。當(dāng)私募被“只能在信托終止且盈利的前提下才能提取業(yè)績(jī)報(bào)酬”的新規(guī)定,嚴(yán)重?cái)D壓之時(shí),基金則暗自慶幸“專戶理財(cái)門檻降低”的春風(fēng)吹來,而高端理財(cái)市場(chǎng)的另一只正規(guī)軍——券商們卻將高成本的專戶理財(cái)視如雞肋。

  ●陽光私募:新規(guī)擠壓生存空間

  今年2月份,銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的《信托公司證券投資信托業(yè)務(wù)操作指引》,引起了陽光私募重重憂慮。按照《指引》的要求,信托公司將親自下達(dá)信托資產(chǎn)的交易指令,而不得將投資管理職責(zé)委托給任何投資顧問,私募基金將僅作為第三方投資顧問來開展服務(wù)。

  《指引》還要求信托公司收取信托投資產(chǎn)品的業(yè)績(jī)報(bào)酬僅在信托產(chǎn)品終止且盈利的情況下收取。

  業(yè)內(nèi)人士表示,如果信托計(jì)劃存續(xù)期過長(zhǎng),那么私募基金經(jīng)理有可能在很長(zhǎng)的時(shí)間內(nèi)拿不到分成的收益。另外,必須有收益才能提取業(yè)績(jī)報(bào)酬的規(guī)定,對(duì)與信托公司合作的陽光私募無疑是很大的挑戰(zhàn)。

  一家私募基金負(fù)責(zé)人表示,屋漏偏逢連陰雨,在私募行業(yè)正愁在新環(huán)境下,如何推出陽光私募產(chǎn)品的時(shí)候,基金公司有望開展集合專戶的消息不絕于耳。一旦基金專戶理財(cái)?shù)拈T檻降低至個(gè)人客戶50萬元,不少私募將面臨客戶被公募基金搶走的威脅。

  “以前公募專戶理財(cái)?shù)拈T檻為5000萬元,而我們對(duì)客戶一般要求100萬元以上,這讓我們和公募基金的客戶群體有明顯的區(qū)分。公募基金專戶理財(cái)門檻一旦降下來,情形將大不一樣!痹撍侥蓟鹭(fù)責(zé)人稱,“已有公募基金悄悄出手了,和我們的客戶洽談轉(zhuǎn)走資金的事情!

  ●公募基金:

  從起點(diǎn)5000萬元轉(zhuǎn)向50萬元資金客戶

  就在今年2月份,《關(guān)于基金管理公司開展特定多個(gè)客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知(征求意見稿)》下發(fā),根據(jù)征求意見稿,基金專戶理財(cái)可以開展集合專戶,即“一對(duì)多”的專戶理財(cái)業(yè)務(wù),同時(shí),一對(duì)多的門檻降低為個(gè)人客戶50萬元,法人客戶100萬元。

  由于此前基金專戶理財(cái)門檻較高,以及專戶理財(cái)高成本運(yùn)作,開展實(shí)質(zhì)性運(yùn)作的基金公司并不多,去年下半年以來專戶業(yè)務(wù)基本處于停滯狀態(tài),去年全年專戶規(guī)模也僅有30億元左右,遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于推出前的預(yù)期。

  根據(jù)征求意見稿,個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻為50萬元,單個(gè)產(chǎn)品的人數(shù),規(guī)定不得超過200個(gè)。這些限制要比陽光私募寬松得多。一位公募基金經(jīng)理向記者表示,“一旦政策正式推行之后,公募基金將正式進(jìn)軍私募所占領(lǐng)的市場(chǎng)!

  上周正在中誠信托發(fā)行的一款證券理財(cái)產(chǎn)品信托,即是由國內(nèi)一家著名基金作為投資管理人來運(yùn)作,募集起點(diǎn)50萬元。盡管產(chǎn)品已在發(fā)售中,但在對(duì)外宣傳中,信托方并不愿意在媒體公開透露操作基金公司的名字。

  同時(shí),在前一輪牛市中,公募基金經(jīng)理轉(zhuǎn)戰(zhàn)私募基金的消息頻頻傳出,導(dǎo)致基金業(yè)人才流失嚴(yán)重。有業(yè)內(nèi)人士指出,若“一對(duì)多”專戶理財(cái)開閘,那么基金公司可以為基金經(jīng)理提供與私募基金同樣的平臺(tái),那么基金業(yè)人才流失勢(shì)頭將大大減緩。

  ●券商:食之無味棄之可惜

  相對(duì)于基金業(yè)的積極,券商對(duì)個(gè)人客戶專戶理財(cái)略顯平淡。據(jù)悉,證券公司針對(duì)個(gè)人客戶開展定向理財(cái)業(yè)務(wù)方面,投入的精力有限。根據(jù)規(guī)定,券商定向理財(cái)門檻雖然僅有100萬元,但是行業(yè)實(shí)際平均準(zhǔn)入門檻在800萬元以上。

  “提高門檻的主要原因是為了節(jié)省成本,畢竟投資經(jīng)理人力資源寶貴。管理5個(gè)億元的資金賬戶要付出的勞動(dòng)與管理1000萬元賬戶付出的勞動(dòng)成本是相等的!币患胰痰募侠碡(cái)產(chǎn)品投資經(jīng)理表示。

  據(jù)券商資管部門的人士介紹,該公司對(duì)投資流程管理相當(dāng)嚴(yán)格,多開設(shè)一個(gè)賬戶,公司增加的負(fù)擔(dān)要加重不少,如要專門開設(shè)一個(gè)做專戶理財(cái)?shù)男〗M,并要對(duì)賬戶投資的財(cái)務(wù)報(bào)表統(tǒng)計(jì)、績(jī)效評(píng)估提供持續(xù)披露,以及對(duì)客戶提供跟蹤服務(wù)等,管理的成本將大大提升。因此,開設(shè)的賬戶太多,對(duì)證券公司的人力物力都是一個(gè)挑戰(zhàn)。

  另外,提取專戶理財(cái)管理費(fèi)方面,各個(gè)公司的標(biāo)準(zhǔn)不一樣,行業(yè)內(nèi)平均水平為收益的10%左右,但提取管理費(fèi)的前提是所管理的賬戶實(shí)現(xiàn)收益!翱蛻粢话銓(duì)收益率要求還挺高,如果要滿足高收益率,做債券等低風(fēng)險(xiǎn)的投資就不可能實(shí)現(xiàn)了,而要做股票,在當(dāng)前的市場(chǎng),風(fēng)險(xiǎn)又挺大;有的客戶還要求保本。若市場(chǎng)不好,收益率太低,證券公司更是有可能勞而不獲,沒有業(yè)績(jī)提成!币患胰藤Y產(chǎn)管理部的負(fù)責(zé)人表示,“因此,這項(xiàng)業(yè)務(wù)對(duì)于證券公司來說,如同雞肋,食之無味,棄之可惜。目前我們公司業(yè)務(wù)重心仍舊放在集合理財(cái)業(yè)務(wù)上!保▽O銳)

【編輯:楊威
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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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