超短債基金弱市漸流行:流動性好 投資成本低

2008年12月23日 14:31 來源:今晚報 發(fā)表評論

  最近一段時間,小劉很煩惱:股市總是圍繞著2000點來回折騰,看不清趨勢,不好“下手”,準(zhǔn)備隨時再進(jìn)的資金只好存成活期,由于大幅降息,收益少得可憐。小劉希望能夠找到一個較為安全、收益合適、變現(xiàn)能力又較強(qiáng)的投資渠道。相比之下,“大客戶”老王更無奈,現(xiàn)在許多貨幣基金、債券基金都“限購”,他的資金更是難尋出路。

    新現(xiàn)象:超短債基金漸流行

  這種閑余資金一般的解決之道是貨幣基金、債券基金、銀行的短期理財產(chǎn)品等,但受“限購”、收益、流動性等因素影響,特別是傳統(tǒng)的大資金“避風(fēng)港”債券基金、貨幣基金近來紛紛設(shè)定了申購限額,讓這幾種方法并不適合市場上的所有資金。在這種情況下,另一種低風(fēng)險產(chǎn)品超短債基金引起市場的高度關(guān)注。

  超短債基金在國際市場非常常見,是一種頗為流行的貨幣增強(qiáng)型投資工具,適合持有略長一點兒時間的短期資金,能力爭高一點兒的收益。作為行家里手,嘉實超短債基金經(jīng)理吳洪堅對短債基金有自己的看法:股市持續(xù)調(diào)整以來,投資人的閑余資金普遍持有較長時間。而9月以來存款利率多次下調(diào),這些資金既希望爭取超過一年定存收益、又想要保留隨時穩(wěn)妥變現(xiàn)的靈活性,而超短債基金正好滿足了這類需求。

  安全性:介于債基與貨幣基金

  與債券基金、貨幣基金一樣,超短債基金屬于低風(fēng)險產(chǎn)品,其風(fēng)險、流動性介于債券基金和貨幣基金之間。

  據(jù)介紹,超短債基金大部分資產(chǎn)投資貨幣市場工具,根據(jù)市場變化擇優(yōu)投資小部分期限略長、收益率較高的固定收益類投資工具,并適當(dāng)運(yùn)用投資杠桿,以力爭增強(qiáng)收益。

  超短債基金的風(fēng)險收益低于普通債券基金。許多基金分析師做出這樣的評價后解釋說,它們的投資范圍有很大不同。超短債基金不能投資股票,不申購新股,也不投資可轉(zhuǎn)債,因而能夠規(guī)避股市風(fēng)險。超短債基金主要投資貨幣市場工具,在債市上的投資風(fēng)險也明顯小于普通債券基金。

  收益性:年化收益可達(dá)5%左右

  對于超短債基金的特點,業(yè)內(nèi)有這樣一句話:超短債基金具有本金相對穩(wěn)妥、高流動性、申贖免費(fèi)等特點,贖回資金到賬時間和貨幣基金也一樣快,同時又能力爭超過一年定存稅后的收益。

  投資成本很低,一般情況下,超短債基金免收認(rèn)購、申購、贖回費(fèi)用,在市場同類產(chǎn)品中基金管理費(fèi)率也較低,是低成本投資的好選擇。在收益上,數(shù)據(jù)最具說服力。以嘉實超短債為例,基金經(jīng)理吳洪堅說,“成立以來月月分紅”。截至11月7日,其今年以來總回報率為3.99%,最近一年總回報率為4.78%,最近兩年年化回報率為4.16%,自2006年4月26日成立以來的總回報率為9.47%,超過了產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)一年定期存款的稅后利率。

    延伸閱讀 后市:對利率風(fēng)險不敏感

  對于在降息預(yù)期下的超短債基金的后市,吳洪堅以自己管理的基金為例作出如下判斷,從宏觀來看,基本面、政策面、資金面繼續(xù)支持債市穩(wěn)定向好。從產(chǎn)品角度看,嘉實超短債基金對利率風(fēng)險不敏感。由于債券的回報是由票息、凈價價差、再投資收益構(gòu)成,債市向好時,嘉實超短債可以從現(xiàn)券價差上獲益,比起降息期間存款利率立竿見影的下調(diào),嘉實超短債基金通過組合投資又能享有較長時間高一點兒的收益;債市調(diào)整時,嘉實超短債組合久期不超過1年,可通過較快的再投資享有較高的票息,票息也大可彌補(bǔ)小幅凈價損失。(記者 胡結(jié)友 實習(xí)生 韓 乾)

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