國金證券研究所最新研究報(bào)告顯示，上半年10余只非限定性券商集合理財(cái)產(chǎn)品平均“浮虧”29.5%，其中6月的平均收益虧損幅度約為13.8%。

　　上半年浮虧約30%

　　報(bào)告顯示，在上證綜指上半年累計(jì)下跌49.6%的同時(shí)，非限定類券商集合理財(cái)產(chǎn)品收益也遭遇了大幅縮水，但約三成的負(fù)收益情況，依然是跑贏了大盤。海通穩(wěn)健增值、光大陽光2號(hào)、華泰紫金2號(hào)、中金精選、廣發(fā)理財(cái)3號(hào)、中信理財(cái)2號(hào)等11只該類產(chǎn)品在上半年平均收益為負(fù)的29.5%。

　　據(jù)國金證券的每月統(tǒng)計(jì)顯示，今年6月份11只該類產(chǎn)品平均收益為負(fù)的13.8%，創(chuàng)下了今年以來的最大單月浮虧紀(jì)錄，其中甚至有產(chǎn)品在6月虧損逾19%。而今年4月是券商集合理財(cái)產(chǎn)品上半年賺錢最多的月份，單月平均浮盈2.7%，同時(shí)今年的2月也讓券商集合理財(cái)產(chǎn)品小有收益，單月的平均收益約為0.8%。

　　產(chǎn)品分化 整體穩(wěn)健

　　10余只券商集合理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)有所差異。上半年整體表現(xiàn)最好的產(chǎn)品浮虧18.8%，表現(xiàn)最差的產(chǎn)品浮虧約36.3%。在上半年最賺錢的4月份，表現(xiàn)最好的產(chǎn)品創(chuàng)下8.49%的收益；在上半年最“受傷”的6月份，表現(xiàn)最好的該類產(chǎn)品收益為負(fù)7.37%，其中海通穩(wěn)健增值、光大陽光2號(hào)的浮虧都不足10%，另外在此次平均收益統(tǒng)計(jì)范疇之外的長江超越理財(cái)2號(hào)、中金策略2號(hào)、君得益優(yōu)選基金、申銀萬國1號(hào)價(jià)值成長等產(chǎn)品在6月的表現(xiàn)都較好。

　　相比證券投資類信托產(chǎn)品，券商集合理財(cái)產(chǎn)品整體還是呈現(xiàn)出“穩(wěn)健”風(fēng)格。該報(bào)告統(tǒng)計(jì)了上半年證券投資類信托產(chǎn)品的收益情況，納入統(tǒng)計(jì)的近30只該類產(chǎn)品平均收益為負(fù)22.9%，整體表現(xiàn)優(yōu)于上述券商集合理財(cái)產(chǎn)品。但這些信托產(chǎn)品的業(yè)績分化尤為嚴(yán)重，表現(xiàn)最好的在上半年浮虧僅0.71%，表現(xiàn)最差的浮虧高達(dá)49.5%。

　　倉位控制 為業(yè)績添分

　　在不少券商集合理財(cái)產(chǎn)品披露的季報(bào)中，產(chǎn)品管理人認(rèn)為上半年的調(diào)整都超過了他們的預(yù)期，控制倉位及時(shí)、理想或者在波段操作中能夠獲利了結(jié)的少數(shù)產(chǎn)品，在這輪下跌中損失較少。

　　某上海地區(qū)券商的該類產(chǎn)品管理人表示，雖然上半年跟蹤并參與了市場(chǎng)的許多熱點(diǎn)，但由于市場(chǎng)實(shí)際運(yùn)行的情況比預(yù)期悲觀，許多投資品種沒有在市場(chǎng)運(yùn)行的相對(duì)高位獲利了結(jié)，致使產(chǎn)品凈值跟隨大盤大幅波動(dòng)，很大程度上影響了產(chǎn)品的業(yè)績表現(xiàn)。光大陽光2號(hào)的管理人在相關(guān)報(bào)告中稱，由于判斷熊市還處在上半場(chǎng)，并維持輕倉觀望的策略，將相當(dāng)部分配置轉(zhuǎn)向債券型基金，實(shí)際股票倉位不超過40%，有效規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)。中信理財(cái)2號(hào)管理人在季報(bào)中稱，在政策利好出臺(tái)后對(duì)市場(chǎng)的反彈空間預(yù)期較高，因此在二季度倉位控制不理想，凈值出現(xiàn)了比較明顯的下跌，但從一年多情況來看，產(chǎn)品還是明顯跑贏大盤。(記者 楊晶 張雪)