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理財(cái)產(chǎn)品回顧展望:證券投資類產(chǎn)品或再受青睞

2008年05月05日 15:46 來(lái)源:證券時(shí)報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  據(jù)Wind資訊和第一創(chuàng)業(yè)證券數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì),四月份國(guó)內(nèi)理財(cái)產(chǎn)品在發(fā)行數(shù)量上仍然保持較大的規(guī)模,29家銀行(包括21中資銀行和8家外資銀行)共發(fā)行405 款理財(cái)產(chǎn)品,比3月份增加了4只,銀行仍是理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行主渠道。據(jù)公開資料,4月份共有16 家信托公司推出了25款信托產(chǎn)品,比3月份大幅減少了19款,而券商集合理財(cái)仍然維持在產(chǎn)品市場(chǎng)的弱勢(shì)地位,總共才有長(zhǎng)江超越理財(cái)2號(hào)和中金股票策略2號(hào)兩款產(chǎn)品推出。

  比較各大金融機(jī)構(gòu)新發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品,無(wú)論從發(fā)行數(shù)量、產(chǎn)品類型、或者產(chǎn)品的收益凈值,相對(duì)于三月份來(lái)說(shuō),均沒(méi)有產(chǎn)生根本性的變化。理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)最大份額依然被保本和固定收益類的低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品所占據(jù)。4月份銀行共計(jì)推出的405款產(chǎn)品里面,保本浮動(dòng)收益型和保本固定收益類產(chǎn)品共達(dá)324款,占到了80%的比例。

  市場(chǎng)觀察

  證券投資類產(chǎn)品或再受青睞

  四月下旬,股票二級(jí)市場(chǎng)出現(xiàn)了期盼已久的反彈。市場(chǎng)反彈能否帶來(lái)理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)的紅五月?對(duì)此我們?nèi)匀槐3种环葜?jǐn)慎樂(lè)觀的心態(tài),市場(chǎng)反彈帶來(lái)證券類投資產(chǎn)品凈值的提升是必然的,但是從最近基金等機(jī)構(gòu)凈賣出的行為仍然反映出機(jī)構(gòu)投資者對(duì)于未來(lái)經(jīng)濟(jì)基本面不確定性風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂,同時(shí)反彈是否會(huì)帶來(lái)基金等產(chǎn)品的大額贖回還值得觀察。我們發(fā)現(xiàn),市場(chǎng)回暖已經(jīng)使得最近新批的基金和集合理財(cái)?shù)犬a(chǎn)品在抓住難得的產(chǎn)品銷售時(shí)機(jī)全力推銷,發(fā)行規(guī)模和快速建倉(cāng)時(shí)機(jī)都是他們關(guān)心的重點(diǎn)。

  四月份也是銀行理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)雨來(lái)襲的一個(gè)月!笆找骈T”事件曝光后,銀行理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)存在缺陷、營(yíng)銷存在模糊概念、風(fēng)險(xiǎn)揭示不足等問(wèn)題隨之浮出水面,銀行理財(cái)遭遇前所未有的信任危機(jī)。為解決此類問(wèn)題,銀監(jiān)會(huì)及時(shí)興起了一輪對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品的監(jiān)管風(fēng)暴。

  隨著股票二級(jí)市場(chǎng)逐步向好,銀行理財(cái)產(chǎn)品中證券投資類產(chǎn)品可能會(huì)重新受到投資者青睞,產(chǎn)品的熱銷會(huì)否引致前期的問(wèn)題死灰復(fù)燃,我們尚不能妄下結(jié)論。投資者在購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候,務(wù)必要吸取前期的教訓(xùn),充分了解產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn),維護(hù)自己的合法權(quán)益。

  投資參考

  四月份是上市公司2007年年報(bào)及2008年一季報(bào)集中披露的時(shí)間,細(xì)心的投資者也許會(huì)從中發(fā)現(xiàn),一些上市公司一季報(bào)的前十大流通股東中已出現(xiàn)理財(cái)產(chǎn)品的身影,這里面既有集合資金信托計(jì)劃,也有券商集合理財(cái)計(jì)劃。這雖然不是普遍現(xiàn)象,但是其中蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)也不能忽視。

  信托產(chǎn)品現(xiàn)身十大流通股東

  據(jù)公開資料顯示,我們發(fā)現(xiàn)某信托公司發(fā)行的同系列四期產(chǎn)品,交由同一投資管理顧問(wèn)進(jìn)行資金運(yùn)作,其中有三期產(chǎn)品在同一上市公司的前十名無(wú)限售條件流通股股東中榜上有名。此外,在該公司的其余幾位股東中,我們也發(fā)現(xiàn)了另外一家信托公司的身影。與基金、券商、社;鸬绕么蟊P藍(lán)籌股不同,信托公司的集合資金理財(cái)產(chǎn)品一般更愿意將資金投向具有高成長(zhǎng)性、有實(shí)質(zhì)性炒作題材的中小上市公司。在大盤逐步向好的條件下,這類投資品種往往是相對(duì)于大盤藍(lán)籌更好地反彈品種。由此看出,在目前大盤逐漸回暖的情況下,信托產(chǎn)品已經(jīng)開始加大了風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的配置,體現(xiàn)其對(duì)于二級(jí)市場(chǎng)的態(tài)度已經(jīng)發(fā)生了些許變化,對(duì)于后市的預(yù)期逐漸轉(zhuǎn)好;但同時(shí),這種過(guò)于集中的投資蘊(yùn)涵的風(fēng)險(xiǎn)不可低估。上述信托公司的操作手法有急功近利之嫌,信托產(chǎn)品的受托人應(yīng)該及時(shí)充分地向投資者披露市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

  券商理財(cái)產(chǎn)品值得期待

  與信托產(chǎn)品相同的是,券商集合理財(cái)也有在抄底行情中加大了權(quán)益類資產(chǎn)比重的趨勢(shì)。4月末,多家券商公布了旗下管理的集合理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品的一季報(bào),顯示它們當(dāng)期的凈值增長(zhǎng)率并不亮眼,這種現(xiàn)象與前期股票市場(chǎng)的低迷密切相關(guān),值得欣慰的是多數(shù)券商理財(cái)產(chǎn)品的損失低于遠(yuǎn)大盤指數(shù)。隨著月末市場(chǎng)的轉(zhuǎn)暖,一些券商集合理財(cái)產(chǎn)品已經(jīng)在三月份開始逐漸增加倉(cāng)位,從券商理財(cái)產(chǎn)品一貫的穩(wěn)健操作風(fēng)格來(lái)看,我們認(rèn)為券商理財(cái)產(chǎn)品下一階段的表現(xiàn)值得期待。5月初,東海證券的東風(fēng)2號(hào)正式與投資者見(jiàn)面,其發(fā)行規(guī)模上限是35億元。該產(chǎn)品的最大特點(diǎn)在于非限定性的投資策略,這種策略具有很強(qiáng)的靈活性,在市場(chǎng)向牛時(shí)可以多配置收益較高的股票資產(chǎn),在市場(chǎng)向熊時(shí)可以增加非風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例,從而保證收益。

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