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    基本面制約股市調(diào)整深度 "過山車"行情套住了誰
2009年03月01日 08:13 來源:上海證券報(bào) 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

    股市漫畫:跌與漲 中新社發(fā) 宋學(xué)海 作

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  前期的行情無疑是一輪結(jié)構(gòu)性行情——指數(shù)沒漲多少,個(gè)股表現(xiàn)活躍,賺錢效應(yīng)顯著,市場信心和人氣都得到了極大的恢復(fù)。但由于部分個(gè)股漲幅過大,其負(fù)面作用這幾天也暴露無遺——大盤連續(xù)暴跌,大批個(gè)股跌停,信心再次受挫 。然而平心而論,在海外市場動(dòng)蕩不已、國內(nèi)經(jīng)濟(jì)尚未明顯復(fù)蘇的背景下,寄希望于市場普漲尤其是大藍(lán)籌上漲帶動(dòng)股指大漲是不現(xiàn)實(shí)的,這幾天藍(lán)籌股一動(dòng)股指就大跌,表明市場對藍(lán)籌股的上漲保持著高度的警惕。結(jié)構(gòu)性行情能活躍市場,提高投資者的信心,同時(shí)又能保持指數(shù)的穩(wěn)定和安全感,從這個(gè)意義上說,市場能否繼續(xù)走結(jié)構(gòu)性行情之路,是今年股市能否走好的關(guān)鍵。

  基本面制約股市調(diào)整的深度

  李志林(忠言)

  從2402點(diǎn)開始的調(diào)整絕不是對1664點(diǎn)以來行情的否定,只是對1814點(diǎn)以來波段行情的調(diào)整!耙?yàn)榛久嬷萍s了股市調(diào)整的深度!

  繼去年年底中央提出4萬億投資刺激經(jīng)濟(jì)之后,最近胡總書記又強(qiáng)調(diào):“采取更強(qiáng)有力的措施擴(kuò)大國內(nèi)需求特別是擴(kuò)大消費(fèi)需求,以拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長。要堅(jiān)持保增長和調(diào)結(jié)構(gòu)、增效益相統(tǒng)一,把保增長建立在提高質(zhì)量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)、增加效益、降低消耗、保護(hù)環(huán)境的基礎(chǔ)之上,努力形成新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)和競爭優(yōu)勢!笔螽a(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃已出臺(tái),隨后還將逐一公布實(shí)施細(xì)則,其中定能發(fā)現(xiàn)許多具體的機(jī)會(huì)。“保八”不僅是今年的經(jīng)濟(jì)任務(wù),也是政治任務(wù),可以說,“保八”是股市最大的大局。

  一些自作聰明的人聲稱,“央行要收縮信貸,充足流動(dòng)性將發(fā)生逆轉(zhuǎn)”。但實(shí)際情況是,自去年11月新增貨款4500億、12月7700億、今年1月1.62萬億之后,2月又新增8000億,同比大幅增長,2月份M1從6.68%上升到9%以上,這是好兆頭。本周三央行行長強(qiáng)調(diào):“認(rèn)真執(zhí)行適度寬松的貨幣政策,確保銀行體系流動(dòng)性充足,加大對經(jīng)濟(jì)發(fā)展的支持力度。”我認(rèn)為,這種寬松的貨幣政策一經(jīng)制定,至少半年到一年之內(nèi)不會(huì)改變,股市有何大憂?

  上周市場傳言“央行正在嚴(yán)查貸款資金進(jìn)入股市”,“兩會(huì)后便啟動(dòng)IPO”。但本周一央行便公布清查結(jié)果:“查無實(shí)據(jù)”;證監(jiān)會(huì)稱“上半年不啟動(dòng)IPO!敝芩谋┑,周五保監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)緊急澄清謠言。這是18年來罕見的。從中可看到管理層支持股市行情的態(tài)度。

  無論是從1664點(diǎn)啟動(dòng)的行情,還是12月1日1838點(diǎn)啟動(dòng)的行情,或是元旦過后1814點(diǎn)啟動(dòng)的行情,匯金公司買入的三大銀行股、國資委主導(dǎo)的央企增持股票、社;1月新開賬戶所購的股票以及基金、QFII在2月4日突破2100點(diǎn)后全面翻多后的增倉,或被套牢,或缺乏利潤空間。既然最大利益主體的利益沒有實(shí)現(xiàn),1664點(diǎn)以來的行情就不可能匆匆結(jié)束。

  股市稍漲,不少分析師便稱估值過高,這完全是妄自菲薄的觀點(diǎn)。他們長期以來信奉的估值標(biāo)準(zhǔn)是以美國股市30只權(quán)重股十幾倍市盈率為參照的,眼下美國股市已成為金融危機(jī)的重災(zāi)區(qū),道瓊斯指數(shù)樣本股中的花旗、美銀、AIG、通用等大公司都是虧損累累,其市盈率是無窮大,平均市盈率連100倍都不止;而上證50市盈率僅10倍出頭,大盤平均市盈率僅15倍。美國資本市場已不是成熟市場,而是充斥著造假、欺詐、惡性投機(jī)、賭博,成為金融危機(jī)的最大黑洞,美國股市已淪為問題股市、危機(jī)股市、衰退型股市、監(jiān)管疏失股市。中國資本市場則安全、完好、監(jiān)管相對嚴(yán)格,才稱得上是成熟股市。國人再也不能仰人鼻息,自我矮化中國股市。隨著中國經(jīng)濟(jì)將率先復(fù)蘇,目前2000多點(diǎn)的中國股市應(yīng)成為全球最有成長性最有價(jià)值的股市,這將是中國投資者在百年一遇的金融危機(jī)中的百年一遇的大機(jī)會(huì)。雖然中小盤股短期漲幅較大,獲利盤較多,調(diào)整很有必要,但2—6元的股票大量涌現(xiàn),與“5·30”時(shí)有天壤之別 。

  總之,波段調(diào)整是股市運(yùn)行的常態(tài),是健康化的標(biāo)志,連續(xù)暴跌以空間縮短了調(diào)整的時(shí)間,調(diào)整后的股市仍將精彩。(本文作者為華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長、博士)

  “過山車”行情套住了誰

  王利敏

  春節(jié)后的這波行情可謂來去匆匆,從開盤2008點(diǎn)到最高2402點(diǎn),月末再度回到了2082點(diǎn),震蕩之大、節(jié)奏變化之快,委實(shí)讓投資者瞠目結(jié)舌。股市如同“過山車”般地開過后,投資者所關(guān)心的是“過山車行情”套住了誰?行情是否這么快就結(jié)束了?

  牛年伊始,市場成交量屢屢放大,居然出現(xiàn)了歷史天量換手(指成交手?jǐn)?shù))。有人說拋盤很大,也有人說承接力很強(qiáng),應(yīng)該說這兩種說法都是對的,許多人或者收益不菲或者已經(jīng)解套,堅(jiān)決和不斷地出貨;也有不少人或因看好后市或因手中沒有籌碼,堅(jiān)定和持續(xù)地介入。

  以滬市為例,除了牛年開局的第一、第二個(gè)交易日成交量分別為625億和980億元之外,隨后所有的日成交量都超過了1000億元,即使在持續(xù)調(diào)整的過程中,成交量也始終在1000億元以上。

  天量交易在牛年伊始的行情中不斷出現(xiàn)的原因究竟是什么呢?從拋籌出貨的一方看,理由自然很充分,他們中的多數(shù)人是在春節(jié)前買入股票的,節(jié)后大盤在很短的時(shí)間里就沖上了2300點(diǎn),短線獲利高達(dá)30%以上,有的個(gè)股更是接近翻番,持股者獲利兌現(xiàn)的欲望自然很強(qiáng)烈。更何況剛剛過去的大熊市讓他們飽嘗了上上下下“乘電梯”的滋味,此時(shí)不拋更待何時(shí)?

  令人較難理解的是,居然有那么的多人愿意大幅加價(jià)、高舉高打地介入股市。筆者認(rèn)為,不外乎有那么幾種人,第一種是春節(jié)前為了規(guī)避節(jié)日期間的風(fēng)險(xiǎn)拋出籌碼者,他們節(jié)后看到大盤漲了,不得不加價(jià)買進(jìn)籌碼;第二種人是因?yàn)榕D觊_局牛氣逼人,覺得有必要追漲一把,于是加入了“追漲后備軍”;第三種人是技術(shù)派,自1月份月K線走出5月均線的上壓后,2月份再接再厲,氣勢如虹,表明大盤已走出熊市甚至進(jìn)入上升周期,因此加入了追漲的行列。耐人尋味的是,上述三種人雖然不少,但從數(shù)量和量能看似乎難以營造逼空行情。由此可得出結(jié)論:這波行情必然有資金雄厚的超級主力參與,由于行情快漲急跌,這批主力顯然已被深深套住。從節(jié)后的2008點(diǎn)到2402點(diǎn),一個(gè)月時(shí)間的平均成本是2200點(diǎn),超級主力在這么短的時(shí)間內(nèi)是難以順利出貨的。

  隨著本周大盤快速大跌,行情已結(jié)束的說法成為主流觀點(diǎn),但如果逆向思維一下:超級主力會(huì)被隨隨便便地套住嗎?牛年股市好不容易剛剛有點(diǎn)好轉(zhuǎn)、人氣有點(diǎn)恢復(fù),就這么不明不白地又回到去年那樣的熊市中去,這可能嗎?其實(shí),雖然近日大盤狂跌,但從技術(shù)面看,股市逐漸走好的跡象依然沒有改變,例如60日、120日中長期均線仍然支撐著大盤,10周、20周均線仍然支撐著大盤,月線自從1月份走出5月均線的壓力后,目前仍然在該線上方。(本文作者為知名市場分析師)

【編輯:高雪松
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直隸巴人的原貼:
我國實(shí)施高溫補(bǔ)貼政策已有年頭了,但是多地標(biāo)準(zhǔn)已數(shù)年未漲,高溫津貼落實(shí)遭遇尷尬。
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