上世紀(jì)的80年代，在短缺經(jīng)濟(jì)的背景之下，1988-1989年，CPI增速曾一度達(dá)到18%，1988年3月，上海率先調(diào)整了280種國民經(jīng)濟(jì)必須商品的價(jià)格，接著各大中城市相繼提價(jià)，提價(jià)率占商品總量的80%，價(jià)格平均上漲30%，最高者達(dá)到80%，尤其是家用電器、摩托車、油等化工產(chǎn)品。

　　其中，1988年的零售物價(jià)指數(shù)，創(chuàng)造了建國40年以來上漲的最高紀(jì)錄，達(dá)到18.5%，當(dāng)年財(cái)政價(jià)格補(bǔ)貼高達(dá)319.6億元元，在通貨膨脹的壓力下，國家迅速出臺了一系列應(yīng)對措施，嚴(yán)格壓縮投資規(guī)模，并對重要生產(chǎn)資料實(shí)行最高限價(jià)；嚴(yán)格控制信貸規(guī)模，并提高存款準(zhǔn)備金率和利率。這些強(qiáng)硬的措施抑制了需求，1990年CPI增幅下降到3.1%。

　　上世紀(jì)90年代初，經(jīng)濟(jì)過熱現(xiàn)象再次出現(xiàn)，引發(fā)了一輪較嚴(yán)重的通貨膨脹，CPI也一路走高，其中1994年CPI猛增至24.1%，創(chuàng)下歷史最高點(diǎn)，從1993年開始國家推出了一系列調(diào)控措施，1996年之后取得了明顯效果，物價(jià)指數(shù)下降；GDP增長率仍然保持在10%左右的高位，中國經(jīng)濟(jì)成功實(shí)現(xiàn)了“軟著陸”。

　　1997年，亞洲金融危機(jī)爆發(fā)，在緊縮的貨幣政策調(diào)控下，CPI從1997到2002年一直保持負(fù)增長，之后經(jīng)濟(jì)形勢逐漸恢復(fù)到正常的運(yùn)行狀態(tài)。

　　每次CPI出現(xiàn)變化，都是市場經(jīng)濟(jì)的一次周期性調(diào)整，同時(shí)調(diào)整之后又將使經(jīng)濟(jì)態(tài)勢進(jìn)入一個(gè)更合理、健康的增長區(qū)間。

　　其實(shí)過份的擔(dān)憂和樂觀，都往往是我們對于事實(shí)的把握不夠準(zhǔn)確而導(dǎo)致的，二季度數(shù)據(jù)出臺后，國際投行和風(fēng)險(xiǎn)投資商們都給出了肯定的評價(jià)，但市場信心的問題，目前也在引起相關(guān)專家的重視。

　　記者：“那么除了數(shù)據(jù)指標(biāo)以外，還有一個(gè)就是信心的指數(shù)，您覺得這兩個(gè)哪個(gè)更重要？”

　　摩根大通大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家龔方雄：“現(xiàn)在對我們國家內(nèi)部來講，應(yīng)該來講信心更重要，實(shí)際上從股市、樓市，民眾的信心角度可以看出來這一點(diǎn)，在我們國家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境其實(shí)沒有出太大問題，其實(shí)CPI比以前幾年高一點(diǎn)，在這種情況下我們的股市A股從高位回落將近60%，大家知道越南出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)危機(jī)，美國也出現(xiàn)了自二戰(zhàn)以后最嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，它出了這么大問題，它股市都沒跌那么多，那么我們自己在整個(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境運(yùn)行沒有出大問題上，股市居然跌了這么多，在我們看來，這種跌勢不完全是反映基本層面，應(yīng)該來講信心是一個(gè)比較重要的一個(gè)問題。”

　　記者：“有人說88年和94年中國經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)過一些嚴(yán)重的情況，那個(gè)時(shí)候人們并沒有特別悲觀，最近出現(xiàn)了一些情況，為什么人們就悲觀的人比較多？”

　　龔方雄：“80年代、90年代那種通脹比，大家知道那時(shí)候的通脹都是雙位數(shù)，接近20%，那么現(xiàn)在我們的通貨膨脹2月見頂?shù)脑挘?.7%，仍然是單位數(shù)運(yùn)行，而且現(xiàn)在的通貨膨脹不是一個(gè)需求拉動的通貨膨脹，主要是一個(gè)供給的因素和全球的因素，尤其是原油期貨市場，引發(fā)的原油價(jià)格的過快上漲，對全球經(jīng)濟(jì)造成了一種通脹的壓力，所以這些因素實(shí)際上都不是我們經(jīng)濟(jì)運(yùn)行本身或者結(jié)構(gòu)存在著什么很大的問題所造成一個(gè)通脹，我們對這個(gè)問題不需要恐慌，我們的民意GDP的成長是18%左右，民意GDP成長18%左右，通貨膨脹7%，差不多是民意GDP成長的1/3，這在全世界范圍內(nèi)是最好的。”