李小萌：剛才三位先生發(fā)言是代表了三個(gè)不同的利益方了，還有一個(gè)很大的利益方我們沒(méi)有選代表來(lái)，為什么呢？因?yàn)檫@個(gè)利益方的人數(shù)太多了，就是咱們的股民，剛才您也反復(fù)強(qiáng)調(diào)說(shuō)這是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的這一個(gè)板塊，那對(duì)于股民的這種風(fēng)險(xiǎn)提示以及對(duì)他們的收益或者損失的那種保障有什么樣特殊的區(qū)別于主板的一些做法，我想宋總應(yīng)該跟我們說(shuō)一下。

　　宋麗萍：我覺(jué)得這個(gè)問(wèn)題是創(chuàng)業(yè)板推出最核心的一個(gè)問(wèn)題，其中有一個(gè)非常關(guān)鍵的環(huán)節(jié)就是請(qǐng)投資者要簽署風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，為什么這個(gè)是非常重要呢？就是說(shuō)我們?cè)跈?quán)證去年和前年推出來(lái)的時(shí)候，當(dāng)時(shí)也推出了，也推出這項(xiàng)措施，也請(qǐng)投資權(quán)證的投資者要簽署一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)，結(jié)果后來(lái)在權(quán)證交易過(guò)程當(dāng)中也出現(xiàn)了部分投資者對(duì)權(quán)證產(chǎn)品的特點(diǎn)不太理解的這樣一個(gè)現(xiàn)象，后來(lái)我們就想起來(lái)，說(shuō)權(quán)證當(dāng)時(shí)推出是簽過(guò)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)的，這些投資者應(yīng)該知道這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，后來(lái)我們實(shí)地調(diào)查就發(fā)現(xiàn)這里邊確實(shí)流于形式，比如營(yíng)業(yè)部在網(wǎng)上簽署揭示書(shū)，就像我們經(jīng)常電腦上有提示，下一步、下一步然后完成，基本上不看內(nèi)容，一打開(kāi)之后，一點(diǎn)一點(diǎn)點(diǎn)到最后簽個(gè)名，就簽署了，這次創(chuàng)業(yè)板提出，我們一定要吸取教訓(xùn)，這一關(guān)一定要把住，要采取各種措施，使投資者認(rèn)真地閱讀創(chuàng)業(yè)板的風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)。

　　李小萌：強(qiáng)制你閱讀，是嗎？

　　宋麗萍：強(qiáng)制閱讀，我想這個(gè)技術(shù)條件是非常簡(jiǎn)單的，比如閱讀之后才能翻下一頁(yè)，這個(gè)技術(shù)條件非常簡(jiǎn)單。還有一個(gè)方面就是一定要保證能夠聯(lián)系上投資者，比如剛才我說(shuō)的，要行權(quán)的時(shí)候我們都很著急，查到之后，股東名單之后，然后查到是哪一個(gè)證券公司的客戶(hù)，然后我們就跟我們的會(huì)員聯(lián)系，比如說(shuō)國(guó)泰君安何總那兒，您那兒有兩千戶(hù)投資者，請(qǐng)你馬上通過(guò)你的營(yíng)業(yè)部找到這些投資者，找不到啊，原來(lái)在客戶(hù)資料里地址也變了，聯(lián)系電話(huà)全都變了，找不到，如果找到，我想很多投資者就能避免遭受這些損失或者能夠得到自己該收益的那部分，因此這一次我們交易所重點(diǎn)抓的就是我們會(huì)員對(duì)客戶(hù)的管理，基本的管理，就是你的客戶(hù)，你一定能夠找到投資者，但是現(xiàn)在五千多萬(wàn)個(gè)投資者，不太好辦，怎么辦呢？我們想從創(chuàng)業(yè)板開(kāi)始，以創(chuàng)業(yè)板推出為契機(jī)，強(qiáng)化證券公司對(duì)客戶(hù)的管理。投資者教育工作實(shí)在是太重要了，比如我們投資者頻繁買(mǎi)賣(mài)，去年平均的資金周轉(zhuǎn)率，個(gè)人投資者是百分之八百三十八，這個(gè)數(shù)據(jù)是很高的，這個(gè)交易成本是很高的，相當(dāng)于機(jī)構(gòu)的兩倍，相當(dāng)于機(jī)構(gòu)的兩倍，而且我們絕大部分投資者都是中小散戶(hù)，比如我們5463萬(wàn)戶(hù)里邊，一百萬(wàn)元以下的中小投資者，大概占98.8%。

　　李小萌：那說(shuō)到這兒?jiǎn)栆粋�(gè)具體的問(wèn)題，剛才幾位也都提到了，說(shuō)在創(chuàng)業(yè)板上可能會(huì)提供給你增長(zhǎng)性超過(guò)30%、50%、百分之百這樣的企業(yè)，非常吸引人，但同時(shí)又是高風(fēng)險(xiǎn)的，這個(gè)創(chuàng)業(yè)板是不是中小的股民試水的地方？

　　宋麗萍：中小投資者我想這就是我們想適度地提高門(mén)檻，就是把這個(gè)能夠入市的門(mén)檻適當(dāng)提高一下，然后在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候，再組織一些專(zhuān)門(mén)設(shè)立，比如說(shuō)創(chuàng)業(yè)板ETF(交易所交易基金)，這種比較有特色的管理成本比較低的投資基金，為這些中小散戶(hù)來(lái)服務(wù)，這都是我們考慮當(dāng)中的。

　　李小萌：具體這個(gè)提高的門(mén)檻跟主板相互差別，歐陽(yáng)主任跟我們講一下。

　　歐陽(yáng)澤華：我們因?yàn)楝F(xiàn)在剛出臺(tái)的是IPO(股票首次公開(kāi)發(fā)行)，公開(kāi)發(fā)行的一個(gè)辦法，下邊要推出這個(gè)交易規(guī)則，在交易規(guī)則里面，就是怎么樣針對(duì)這個(gè)創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)要適當(dāng)提高門(mén)檻，但是到底提高多少，但是目前沒(méi)有最后確定，會(huì)在IPO(股票首次公開(kāi)發(fā)行)辦法之后我們會(huì)推出交易規(guī)則，比如現(xiàn)在我們的主板基本上是一百股，老百姓買(mǎi)賣(mài)起點(diǎn)是一百股，這是個(gè)最低的門(mén)檻，肯定我們將來(lái)下一步要打算一百股以上要適當(dāng)提高。

　　李小萌：會(huì)是多少，現(xiàn)在還沒(méi)有定論？

　　歐陽(yáng)澤華：還沒(méi)有最后定，大家會(huì)看到我們下一步交易規(guī)則的公布。

　　李小萌：剛才從創(chuàng)業(yè)板是什么，講到了這么具體的問(wèn)題，大家對(duì)創(chuàng)業(yè)板也有了這樣一些了解了，也聽(tīng)到了說(shuō)成長(zhǎng)性企業(yè)在這兒可以獲得資金讓你更好地成長(zhǎng)，投資人在這兒可以獲得好的投資的回報(bào)，但是不妨我們把這個(gè)意義說(shuō)得更大一點(diǎn)，比如說(shuō)對(duì)于更大范圍的國(guó)家的這種經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，對(duì)于更大范圍的國(guó)家整個(gè)實(shí)力來(lái)講，創(chuàng)業(yè)板的上市會(huì)帶來(lái)的是什么？

　　歐陽(yáng)澤華：我就要回答你剛才的第一個(gè)問(wèn)題，如果你不從事創(chuàng)業(yè)板的投資，又不是創(chuàng)業(yè)企業(yè)，你怎么受益，那就是您剛才談的這個(gè)大的問(wèn)題，就是我們創(chuàng)業(yè)板的推出是服務(wù)于國(guó)家這個(gè)科技興國(guó)這么一個(gè)戰(zhàn)略的實(shí)施，剛才我們談到了我們科技園區(qū)的樣本來(lái)看，大量的科技企業(yè)都是屬于中小型企業(yè)，中小型企業(yè)融資難的問(wèn)題是世界普遍的一個(gè)難題，現(xiàn)在他們的大部分的企業(yè)的水平達(dá)不到現(xiàn)有兩個(gè)交易所主板的標(biāo)準(zhǔn)，所以有很多企業(yè)背后選擇海外上市，目前我們創(chuàng)業(yè)板的推出應(yīng)該為一些優(yōu)秀的具有成長(zhǎng)性的中小企業(yè)，尤其是一些科技型企業(yè)提供了一個(gè)融資的渠道，同時(shí)也為他們現(xiàn)有風(fēng)險(xiǎn)投資解決了一個(gè)退出的通道，所以我們科技企業(yè)可以登上了一輛特別快的快車(chē)，所以通過(guò)科技的發(fā)展，我們國(guó)家的科技興國(guó)的戰(zhàn)略才得以實(shí)施，我想我們資本市場(chǎng)是一個(gè)很好的貢獻(xiàn)。

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