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　　面粉比面包貴

　　⊙本報(bào)記者 于祥明

　　沒(méi)有最貴的，只有更貴的，土地市場(chǎng)瘋狂烹調(diào)出“面粉比面包貴”的怪相，一塊塊“地王”讓人震驚。

　　今年9月中旬，廣州市白云區(qū)云祥路一地塊以18729元/平方米的天價(jià)創(chuàng)下了廣州市土地拍賣(mài)樓面地價(jià)之最，正是在此天價(jià)地王出現(xiàn)后，使9月份該區(qū)域房?jī)r(jià)比8月份一下子飆升了2205元/平方米，首次跨入了“萬(wàn)元時(shí)代”。

　　這個(gè)例子僅是一個(gè)縮影，土地爭(zhēng)奪戰(zhàn)的升級(jí)，致使“單價(jià)地王”、“城市新地王”乃至“全國(guó)地王”層出不窮。與廣州相似，上海、南京等地也頻頻出現(xiàn)，同樣的亂相在杭州西湖之畔正在上演，出現(xiàn)土地成本高出同區(qū)域房?jī)r(jià)的倒掛現(xiàn)象。

　　“目前，在城市保障性住房尚未全面鋪開(kāi)的情況下，‘天價(jià)地’易引發(fā)公眾對(duì)于房?jī)r(jià)增長(zhǎng)過(guò)快的恐慌心理，影響社會(huì)穩(wěn)定�！敝袊�(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)朱道林教授表示出擔(dān)憂。

　　而近日中國(guó)社會(huì)科學(xué)院發(fā)布的2008年《經(jīng)濟(jì)藍(lán)皮書(shū)》中特別指出，目前中國(guó)地價(jià)房?jī)r(jià)倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，一些通過(guò)招拍掛出讓的土地的樓面地價(jià)已經(jīng)接近或高于同地段在售新建房屋的價(jià)格，必然使得未來(lái)房?jī)r(jià)大幅提高，形成地價(jià)和房?jī)r(jià)相互推高的惡性循環(huán)，這就造成很多地方開(kāi)發(fā)企業(yè)通過(guò)推遲開(kāi)盤(pán)時(shí)間、放緩銷(xiāo)售速度等方式捂盤(pán)惜售。

　　土地市場(chǎng)頻現(xiàn)“天價(jià)地”必須引起高度警惕，非理性的土地價(jià)格上漲隱含著房地產(chǎn)市場(chǎng)投機(jī)和投資需求過(guò)度擴(kuò)張，對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)可能造成的負(fù)面影響和可能導(dǎo)致的金融風(fēng)險(xiǎn)不容低估。

　　“現(xiàn)在必須加強(qiáng)對(duì)地產(chǎn)市場(chǎng)的金融監(jiān)控。”中國(guó)土地勘測(cè)規(guī)劃院副總工程師鄒曉云分析指出，資本市場(chǎng)對(duì)土地市場(chǎng)有相當(dāng)影響，在目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，要對(duì)進(jìn)入地產(chǎn)市場(chǎng)的游資、熱錢(qián)進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)控，防范其引發(fā)金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得注意的是，近日國(guó)土資源部土地利用司地價(jià)處負(fù)責(zé)人表示，國(guó)土資源部將防止開(kāi)發(fā)企業(yè)以少量資金囤積大量土地，同時(shí)要求實(shí)行凈地出讓?zhuān)�加快開(kāi)發(fā)建設(shè)速度，并將合理控制單宗土地出讓規(guī)模，單宗土地開(kāi)發(fā)建設(shè)時(shí)間原則上不超過(guò)3年。

　　據(jù)了解，國(guó)土資源部還將加強(qiáng)土地批后監(jiān)管，防范閑置土地，特別是將房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)閑置土地的清理作為重點(diǎn)內(nèi)容，“面粉比面包貴”的怪相或?qū)⒏挠^。

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　　不是已上市，就是在上市的路上

　　⊙本報(bào)記者 于兵兵

　　如果銀行貸款收緊，房企還有資金拿地嗎？在今年，這個(gè)問(wèn)題的答案無(wú)疑是肯定的。市場(chǎng)的難以預(yù)測(cè)往往源于各種要素的混雜，就在樓市信貸調(diào)控收緊的當(dāng)口，開(kāi)發(fā)商萬(wàn)幸地看到了人民幣升值和證券市場(chǎng)回暖帶來(lái)的轉(zhuǎn)機(jī)，這種轉(zhuǎn)機(jī)遠(yuǎn)不是“一線生機(jī)”而是“萬(wàn)丈曙光”。

　　據(jù)本報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至今年8月，中國(guó)內(nèi)地A股存量資金創(chuàng)13000億元，僅7、8兩月，流入資金逾3000億元，連續(xù)刷新資金紀(jì)錄。巨額資金不斷涌入資本市場(chǎng)，地產(chǎn)股又成為投資者最迷戀的權(quán)重股之一。從3月起至8月下旬，A股地產(chǎn)板塊指數(shù)已經(jīng)上漲近1.7倍。另?yè)?jù)本報(bào)統(tǒng)計(jì)，房地產(chǎn)業(yè)是二季度基金增倉(cāng)力度最大的產(chǎn)業(yè)，56家基金公司的323只基金在地產(chǎn)股上的投資由475億元增加到1121億元，增幅達(dá)到136%。

　　地產(chǎn)股上漲的最大受益者除了投資人之外還有地產(chǎn)企業(yè)本身。于是，市場(chǎng)在今年看到了如潮涌般的地產(chǎn)股多條渠道之勢(shì)。如年成功完成IPO的房企有碧桂園、SOHO中國(guó)等地產(chǎn)巨鱷，還有華遠(yuǎn)、大華、格力等準(zhǔn)備著借殼上市。又如截至9月中旬，僅增發(fā)一項(xiàng)，房地產(chǎn)企業(yè)就籌得資金266.33億元，排名僅次于金融業(yè)。而年內(nèi)已確定增發(fā)的房地產(chǎn)股超過(guò)20只�！耙�?yàn)槭袌?chǎng)好，地產(chǎn)股可以大舉增發(fā)、配股融資，這時(shí)候不融資的企業(yè)就太傻了�！币晃幌愀鄯科罄峡傉f(shuō)。

　　從蓬勃發(fā)展的股票市場(chǎng)巨額融資，再到日益熱火的土地市場(chǎng)天價(jià)拍地，有了土地儲(chǔ)備“妝點(diǎn)”的房地產(chǎn)上市公司，再包裝盈利預(yù)期、再融資、再圈地……這看似形成了一條完美的產(chǎn)業(yè)鏈。然而，這對(duì)賭格局卻蘊(yùn)藏著不小的投資風(fēng)險(xiǎn)，那就是“地價(jià)賭的是股價(jià)會(huì)上漲、股價(jià)賭的是地價(jià)會(huì)上漲”，整個(gè)周期又建立在對(duì)未來(lái)房?jī)r(jià)高企的預(yù)期之下。

　　“市場(chǎng)必須清醒，股票市值僅僅是一些數(shù)字，一旦樓市有變，地產(chǎn)股動(dòng)輒上千億的市值可能迅速蒸發(fā)。”一位在香港經(jīng)歷了多個(gè)樓市漲跌周期的資深投資人士不無(wú)擔(dān)憂。他指出，在地價(jià)對(duì)房?jī)r(jià)“正促動(dòng)”的同時(shí)，不排除房?jī)r(jià)漲幅趨緩的“反威脅”，一旦房?jī)r(jià)上漲動(dòng)力不足，開(kāi)發(fā)商盈收資金鏈很難保證。

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　　又加息了

　　⊙本報(bào)記者 唐文祺

　　在今年，加息的腳步前所未有地緊湊起來(lái)。就在昨天，央行宣布了年內(nèi)的第六次加息。

　　今年對(duì)于加息的預(yù)測(cè)似乎具備了一點(diǎn)規(guī)律性、習(xí)慣性�；仡櫱拔宕蔚募酉�時(shí)間表，大多選擇了周五出臺(tái)，正因?yàn)榇�，�?duì)于加息壓力的憂慮往往在周五顯得尤為突出。

　　前三次加息均在周末公布，相應(yīng)的，周一市場(chǎng)的反應(yīng)便成為風(fēng)向標(biāo)。第四次加息則由于在周二晚上發(fā)布，從而導(dǎo)致了周三市場(chǎng)產(chǎn)生影響。從第三次開(kāi)始直至第五次加息，已經(jīng)“破除”了間隔兩個(gè)月的時(shí)間安排，短短三個(gè)月內(nèi)持續(xù)出臺(tái)，這種速度未免讓人有些出乎意料。而本周更是“例外”，提前于周四悄然加息。

　　在業(yè)內(nèi)人士和專(zhuān)家學(xué)者看來(lái)，使用平和貨幣政策來(lái)調(diào)控通脹和物價(jià)上漲的態(tài)勢(shì)，是央行加息的目的。因此，在貨幣政策出臺(tái)之前，對(duì)于加息的預(yù)測(cè)，一直容易引發(fā)低迷的市場(chǎng)觀望。

　　早先還曾有業(yè)內(nèi)人士作出過(guò)推論，試圖從中摸索出加息時(shí)間安排的規(guī)律，如定向票據(jù)發(fā)行。在今年的前五次加息過(guò)程中，皆緊隨著超過(guò)1000億元的定向央票發(fā)行之后出臺(tái)。有分析師指出，雖然不能確認(rèn)定向票據(jù)的發(fā)行與加息存在必然性，但加息會(huì)明顯提高定向票據(jù)發(fā)行的成本，因此會(huì)選擇在加息之前完成發(fā)行工作。而今年第六次發(fā)行1500億元的3年期央票之后，加息的聲音似乎靜寂了一陣，但又終于在本周落地。

　　有意思的是，從2004年開(kāi)始“恢復(fù)”中斷已久的加息行為起，股市對(duì)加息的敏感性下跌反應(yīng)自2006年4月起開(kāi)始“逆勢(shì)”行走。以今年的幾次加息來(lái)看，3月加息后滬指當(dāng)天漲幅2.87%；5月加息后滬指漲幅1.04%；到了7月那次，周一滬深兩市大幅跳空高開(kāi)，且高開(kāi)高走單邊震蕩上行，截至收盤(pán)時(shí)，兩市共成交2351.1億元，成交量明顯放大；接下來(lái)8月，兩市在金融、地產(chǎn)股的輪番推動(dòng)之下，先后刷新了歷史高點(diǎn)；而9月加息之后的第一個(gè)交易日，滬市收盤(pán)5421.39點(diǎn)，當(dāng)天漲幅2.06%。

　　但在已明確“雙核化”發(fā)展的房地產(chǎn)市場(chǎng)，對(duì)于加息這一尚屬溫和的貨幣緊縮牌，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為影響并不明顯，更多的是在心理層面上施加壓力。

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