今天，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布了8月份的居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，也就是通常所說(shuō)的CPI，同比上漲了6.5%，這一增幅達(dá)到了最近十年來(lái)的最高。那到底有哪些因素在推動(dòng)CPI持續(xù)走高呢？我們先來(lái)看看詳細(xì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)：

　　8月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲6.5%，其中城市價(jià)格上漲6.2%，農(nóng)村價(jià)格上漲7.2%；食品價(jià)格上漲18.2%，非食品價(jià)格上漲0.9%；消費(fèi)品價(jià)格上漲8.0%，服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格上漲1.8%。從月環(huán)比看，居民消費(fèi)價(jià)格總水平比上月上漲1.2%。

　　在八大類別中，8月份，食品類價(jià)格同比上漲18.2%。其中，糧食價(jià)格上漲6.4%，油脂價(jià)格上漲34.6%，肉禽及其制品價(jià)格上漲49.0%，鮮蛋價(jià)格上漲23.6%，水產(chǎn)品價(jià)格上漲6.2%，鮮菜價(jià)格上漲22.5%，鮮果價(jià)格下降3.3%，調(diào)味品價(jià)格上漲4.4%。

　　1-8月份累計(jì)，居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比上漲3.9%。

　　CPI是我們衡量宏觀經(jīng)濟(jì)體溫的一個(gè)重要指標(biāo)，經(jīng)濟(jì)學(xué)界有觀點(diǎn)認(rèn)為，它在3%以下比較正常，那為什么今年以來(lái)，尤其最近幾個(gè)月CPI卻連連創(chuàng)出新高呢？今天，記者專訪了國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源。

　　姚景源稱，CPI上漲6.5%是在預(yù)料之中

　　記者：“您好，今天早上國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的網(wǎng)站上公布了8月份最新出爐的CPI的數(shù)據(jù)，那您看到6.5%這個(gè)數(shù)字的時(shí)候，您覺(jué)得這是在您的預(yù)料之中的嗎？”

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源：“應(yīng)該說(shuō)6.5%的上漲還是在我們預(yù)料之中，其中就主要表現(xiàn)在豬肉，豬肉的價(jià)格同比上漲80.9%，現(xiàn)在全國(guó)是57個(gè)省，豬肉價(jià)格上漲在80%以上，其中有兩個(gè)省豬肉價(jià)格上漲超過(guò)了200%，為什么豬肉價(jià)格上漲，食品價(jià)格上漲，這里有國(guó)際國(guó)內(nèi)因素，比如說(shuō)國(guó)際市場(chǎng)糧食價(jià)格的上漲傳導(dǎo)到我們國(guó)內(nèi)導(dǎo)致我們的糧食價(jià)格上漲，國(guó)際上原油價(jià)格上漲，那么就導(dǎo)致新能源開(kāi)發(fā)，這個(gè)速度的加快特別是食用能源的開(kāi)發(fā)，從而導(dǎo)致糧食特別是玉米需求量增加，那么導(dǎo)致玉米價(jià)格上漲又導(dǎo)致飼料價(jià)格上漲，從而又導(dǎo)致生豬的養(yǎng)殖成本增加，還有一個(gè)就是說(shuō)隨著人們收入的增加，人們對(duì)肉食品的需求量是在增加，我們?cè)倏戳硗庖环矫妫�養(yǎng)豬的人在減少，我們國(guó)家的養(yǎng)豬60%是靠農(nóng)民散養(yǎng)，現(xiàn)在我們有上億農(nóng)民進(jìn)城務(wù)工，所以農(nóng)村的散養(yǎng)戶這幾年數(shù)量減少的幅度比較大，這幾年我們農(nóng)村散養(yǎng)戶減少了60%，六六三十六，所以我們等于減少了36%的生豬生產(chǎn)能力，所以我們現(xiàn)在看到吃肉的人多了，養(yǎng)豬的人少了，從這一方面來(lái)看，豬肉價(jià)格上漲也有它的必然性，所以這些推動(dòng)物價(jià)上漲的主要因素8月比7月比6月沒(méi)有出現(xiàn)大的變化，所以我們應(yīng)當(dāng)說(shuō)6.5%這樣的一個(gè)漲幅是在我們預(yù)料之中的�！�

　　記者：“那么我們也注意到了從今年的三月份以來(lái)，CPI是持續(xù)地走高，而且連續(xù)四個(gè)月突破了3%的警戒線，現(xiàn)在又是兩個(gè)月過(guò)5過(guò)6，那么我想知道，我們現(xiàn)在是不是正在進(jìn)入一個(gè)通貨膨脹的階段？”

　　姚景源：“CPI它是判定通貨膨脹的一個(gè)重要指標(biāo)，但是CPI不是判斷宏觀經(jīng)濟(jì)的唯一指標(biāo)，我們講通貨膨脹，它是講物價(jià)的全面上漲，全面地持續(xù)地上漲，那我們現(xiàn)在看，我們的CPI上漲它不是全面上漲，而是結(jié)構(gòu)性上漲，更重要的就是要看宏觀經(jīng)濟(jì)當(dāng)中總供給和總需求是否嚴(yán)重失衡，那么今年以來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的實(shí)踐告訴我們中國(guó)經(jīng)濟(jì)總供給總需求基本平衡的格局沒(méi)有發(fā)生變化，所以也不能說(shuō)我們進(jìn)到了全面的通脹�！�

　　記者：“那么結(jié)合我們國(guó)家的實(shí)際情況，CPI到底到了一個(gè)什么樣的水平，或者說(shuō)到底發(fā)生了一個(gè)什么樣的情況我們才能夠去判斷，我們是不是在進(jìn)入一個(gè)通貨膨脹階段？”

　　姚景源：“判斷通貨膨脹要看CPI，重要指標(biāo)是CPI，但是不能單純看CPI的增長(zhǎng)幅度，要看它的結(jié)構(gòu)，要看CPI上漲的原因是什么，更重要的我剛才講要看總供給和總需求的關(guān)系，還有一點(diǎn)就是國(guó)際上來(lái)判定通貨膨脹，更重要的是要看核心CPI，所謂核心CPI是扣除掉食品和能源消費(fèi)之后消費(fèi)品和服務(wù)的價(jià)格上漲情況，我們現(xiàn)在的核心CPI是0.8%，7月份也是0.8%，所以七八兩個(gè)月核心CPI沒(méi)有變化，核心CPI如果我們要做一個(gè)國(guó)際比較的話，美國(guó)7月份是2.2%，歐元區(qū)它的核心CPI一到七月份是1.9%，所以核心CPI這個(gè)角度來(lái)分析的話也不能講我們現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)到了全面通脹這種狀態(tài)。”

　　記者：“CPI在未來(lái)幾個(gè)月會(huì)出現(xiàn)一個(gè)什么樣的趨勢(shì)？”

　　姚景源：“我覺(jué)得未來(lái)幾個(gè)月CPI在繼續(xù)大幅度上漲的可能性不大，黨中央國(guó)務(wù)院各級(jí)政府都在實(shí)行積極的調(diào)控措施，隨著這些措施的逐步實(shí)施，政策的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，所以CPI繼續(xù)大幅度的上漲這個(gè)可能性不大。但是讓CPI在短時(shí)期大幅度的回落也是不現(xiàn)實(shí)的，什么原因，比如說(shuō)豬從仔豬到出欄需要6個(gè)月，整個(gè)生豬的繁育需要18個(gè)月，所以它要有一個(gè)自然的生長(zhǎng)周期，那么這個(gè)周期就決定了CPI也不可能在短時(shí)期有個(gè)大幅度的回落�！�

　　CPI指數(shù)雖然只是個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字，但它卻是各國(guó)政府確定貨幣政策的重要依據(jù)，我注意到，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川昨天在國(guó)際清算銀行會(huì)議上表露出對(duì)通貨膨脹的擔(dān)憂，并且表示對(duì)抗通脹是央行的目標(biāo)，而央行今年以來(lái)已經(jīng)連續(xù)進(jìn)行了四次加息，面對(duì)節(jié)節(jié)上升的CPI，央行今后是否還會(huì)繼續(xù)使用利率工具？這對(duì)股市樓市又將帶來(lái)什么影響呢? 再來(lái)聽(tīng)聽(tīng)專家的意見(jiàn)。

　　記者：“我們作了一個(gè)計(jì)算，發(fā)現(xiàn)連續(xù)9個(gè)月實(shí)際利率都為負(fù)，這有沒(méi)有可能使央行采取更強(qiáng)硬的措施，比如使利率進(jìn)入一個(gè)加息的通道？”

　　中國(guó)國(guó)際金融公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘：“通道是很難定義，但是，我們看到央行今年以來(lái)多次加息，并且多次提高存款準(zhǔn)備金率，我們判斷利率水平在本年內(nèi)還有一兩次提高，明年年會(huì)不會(huì)進(jìn)一步加息，很大取決于通脹，另外是國(guó)際環(huán)境變化，美國(guó)次按的問(wèn)題逐漸演變成對(duì)于經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響的風(fēng)險(xiǎn)，上周五，美國(guó)公布的數(shù)字也顯示出就業(yè)在下降，下降4000個(gè)工作崗位，下降是美國(guó)四年以來(lái)頭一次，這說(shuō)明，美國(guó)消費(fèi)會(huì)走軟，中國(guó)很多產(chǎn)品出口到美國(guó)，一旦美國(guó)走軟，對(duì)中國(guó)會(huì)有一些影響，通脹會(huì)變得溫和，也許大家都記得在01年的時(shí)候，IT泡沫破滅，美國(guó)消費(fèi)增速下降，中國(guó)出口增速也下降，而且把中國(guó)推入了通縮，當(dāng)然現(xiàn)在不太可能像那樣把中國(guó)推入緊縮，但是有可能通脹因此而放緩，我個(gè)人的判斷08年加息的幅度比07年小�！�

　　用加息這樣的貨幣政策來(lái)發(fā)揮杠桿作用，抑制過(guò)高的CPI，保證經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)增長(zhǎng)是近年來(lái)國(guó)際上通行的做法，但是貨幣政策往往會(huì)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生聯(lián)動(dòng)影響，盡管央行采取的是小幅的加息，但是2007年以來(lái)的超過(guò)以往頻率的4次加息，已經(jīng)顯現(xiàn)了一定的累積作用，加上人們普遍預(yù)期的年內(nèi)的一兩次加息，會(huì)不會(huì)對(duì)人們關(guān)注的樓市股市產(chǎn)生明顯的影響呢？

　　清華大學(xué)金融系主任李稻葵：“加息對(duì)房地產(chǎn)的影響是有限的，現(xiàn)在影響房地產(chǎn)發(fā)展的決定價(jià)格的幾個(gè)主要因素，我個(gè)人認(rèn)為不包括利息率，這幾個(gè)因素是銀行放貸的速度，寬松程度，第二是土地政策，利息率的作用是次級(jí)的，影響咱們中國(guó)股市的震撼因素，我認(rèn)為至少今天，是預(yù)期，是很復(fù)雜的，不光體現(xiàn)在央行利息率的預(yù)期，而是中國(guó)整個(gè)宏觀經(jīng)濟(jì)，乃至對(duì)政府的預(yù)期�！�

　　哈繼銘：“累積的作用肯定是會(huì)有的，如果今年沒(méi)有這樣的加息的話，房地產(chǎn)價(jià)格和股市肯定會(huì)走得更高，但是，我們同時(shí)也看到，加息未必把房?jī)r(jià)打下來(lái)，這也不是加息的初衷，加息的目的，主要還是為了物價(jià)穩(wěn)定，利率水平可能比去年的實(shí)際利率水平還是要低得，而且加完息之后，最多也就是很小的正利率，或者是零，這肯定是很難把資產(chǎn)價(jià)格泡沫捅破的，而且我覺(jué)得也沒(méi)有比要政府用加息的方式把資產(chǎn)價(jià)格打下來(lái)，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)會(huì)使中國(guó)企業(yè)出口和利潤(rùn)沒(méi)有那么快，自然而然，股價(jià)就會(huì)有一定的抑制。

　　如果說(shuō)未來(lái)資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)調(diào)整的話，有一點(diǎn)我提醒大家，他一定不是加息造成的，是基本面的原因，第一，大家覺(jué)得資產(chǎn)價(jià)格高，有風(fēng)險(xiǎn)，第二，有可能是美國(guó)經(jīng)濟(jì)走軟，影響了中國(guó)的增速，有可能是外部因素造成，而不是中國(guó)自己對(duì)政策打下來(lái)的�！�

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