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    基金公司大賺基民倒虧:管著管著錢咋沒了?
2009年04月17日 12:59 來源:錢江晚報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  盡管投資業(yè)績如此平庸,基金公司仍心安理得地提取了巨額的管理費。根據深圳證券信息公司的統(tǒng)計數據,在這十一年來,中國基金公司合計提取管理費671.68億元,而累計分紅金額僅為1391.95億元,平均的“管理費/分紅金額”水平高達0.48。

  但這里出現了一個有趣的問題:既然基金凈值產生了凈虧損,1391.95億元的分紅從何而來?

  據《新財富》的研究顯示,從2001年~2007年,基金的資產凈值不斷飆升,從818億元猛增到3.3萬億元,但這一增長主要來自于現金流,而不是投資收益,其中,凈現金流對2003年和2004年非貨幣市場基金規(guī)模成長的貢獻度分別達到了67%和159%,對2006年和2007年的貢獻度分別為54%和237%。而對現金流結構的分析可以發(fā)現,新發(fā)基金至關重要。

  在中國開放式基金的發(fā)展歷程上,除了2007年以外,股票方向基金每年都遭遇凈贖回,最近的2008年更是連續(xù)四個季度出現凈贖回。這種現象顯示出中國基金業(yè)的“圍城效應”:一方面,新進的基民通過申購新基金不斷進場;另一方面,老基民通過贖回老基金爭先恐后地離場。

  這意味著,基金公司通過不斷發(fā)行新基金籌集資金,然后把新基民投進來的錢作為“投資回報”支付給了此前的老基民;而作為對自身工作的報酬,基金公司每派出1元的“投資回報”,就要從中收取接近5毛錢的“管理費”。

  以天弘基金為例,截至2008年底,該公司管理的基金份額合計68.52億份,資產總值37億元。自2005年10月份發(fā)行第一只產品“天弘精選混合型證券投資基金”以來,該公司共提取管理費1.38億元,但分紅金額僅有0.82億元,這意味著該公司每派出1元的“投資回報”,就要從中收取1.68元的“管理費”。

  深圳證券信息公司的統(tǒng)計數據顯示,歷年以來,“管理費/分紅金額”居前的基金公司包括:天弘基金1.68、鵬華基金1.08、華安基金0.96、國泰基金0.75、長盛基金0.64、光大保德信基金0.64、銀河基金0.61、天治基金0.61、匯豐晉信基金0.52。

  不過,投資者仍大可不必全盤否定中國基金業(yè)。事實上,也有部分基金公司在回饋投資者方面表現突出。其中,新世紀基金自成立以來累計分紅24.4億元,但僅提取了0.64億元的管理費;同時,建信基金、東吳基金、信誠基金、諾安基金、申萬巴黎基金、中;、海富通基金、廣發(fā)基金、銀華基金等也有良好的表現。

  但不容置疑的是,2008年基金業(yè)績的急劇變化,導致基金的增量模式走到了盡頭。一家基金公司的總經理表示,“經過2008年的全行業(yè)虧損,我們在日常交流時能夠深切感受到投資者對基金公司缺乏信任!

【編輯:高雪松

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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