面臨一片肅殺的A股,今年秋天基金市場尤其冷清。8月的激情漸漸沉寂之后,回顧基金業(yè)績表現,股票型基金平均再度下跌14.70%,在股基大幅下跌的同時,而債券市場卻節(jié)節(jié)攀升,因此債基大部分出現了正收益,只有一些參與股市較多的債基出現下跌,債券型(普通債)基金8月平均上漲0.58%。俗話說,冰凍三尺非一日之寒,股市的調整何時結束依然難以預期,對于風險承受力較弱的基民來說,現階段將債券基金主要配置應是上選。

　　股債蹺蹺板效應明顯

　　天相數據統計顯示,截至8月25日,今年共發(fā)行了19只債券基金,超過過去三年債券基金發(fā)行數量的總和,今年以來已成立的16只債券型基金募集總額已達到586億元。債基在市場中的良好抗跌表現,也為投資者吃了一顆定心丸。據天相數據統計顯示,截至8月26日,在已披露半年報的25家基金公司中,股票型基金上半年虧損高達3416億元,而同期債券型基金虧損額為3.34億元。值得稱道的是,今年以來成立的新債券基金保持了無一虧損的驕人戰(zhàn)績。

　　與股指的持續(xù)下跌形成鮮明的對比,上證國債指數屢次創(chuàng)出新高,對此國金證券基金研究中心總監(jiān)張劍輝認為,市場預計CPI同比漲幅將回落至5%附近,同時股指的持續(xù)下跌導致一些避險資金流入債市,同時一些處于建倉期的基金將部分資金投入債市,也增加了債券市場的資金供應。他認為目前看來債券市場的投資機會較大。當前經濟下滑的風險正逐漸加大,可以發(fā)現宏觀調控政策方向已出現微調,因此,預期加息的可能性非常小,如果PPI能夠回落,不排除貨幣政策將有所松動。這將給債券市場帶來整體性的機會。

　　股市仍缺乏大幅向上動力

　　泰達荷銀基金認為,而對于A股市場來講,雖然經過持續(xù)快速下跌,其系統風險得到了一定的釋放,但仍然缺乏大幅向上的動力。建議投資者仍將以控制系統風險為主,構建防御性投資組合,基民可重點配置信用類債券并適當參與股票投資的新發(fā)債券基金。

　　張劍輝也表示,雖然股指估值已基本處于合理區(qū)域,但冰凍三尺非一日之寒,短期之內股指還無法走出持續(xù)大幅的反彈,風險承受能力較強的投資者可以在逐步介入偏股型基金的同時,配置一些純債券型基金以分散風險,而對于風險承受能力較弱的投資者則可以將債券型基金作為主要配置,在選擇上可以偏向于適當參與股市的債基。

　　信誠基金固定收益總監(jiān)、三得益基金擬任基金經理毛衛(wèi)文建議稱,對于債基和股基的選擇,從大的系統性投資機會和資產配置來講,當通貨膨脹處于高位而經濟面臨中期回落之時,更多配置債券類資產對自己的組合會更有利一些。(記者賈肖明)