國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布消息：7月份，居民消費(fèi)價(jià)格總水平(CPI)同比上漲6.3%。這是CPI自5月以來(lái)連續(xù)3個(gè)月增速回落。

　　[數(shù)據(jù)]

　　價(jià)格漲幅回落，通脹壓力減緩

　　昨日上午國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站公布了7月份的CPI數(shù)據(jù)，當(dāng)月居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)總水平同比上漲6.3%。從7月份的數(shù)據(jù)看,食品價(jià)格同比漲幅為14.4%,比6月份減緩2.9百;豬肉價(jià)格漲幅為12.1%,比6月份減緩18.3個(gè)百分點(diǎn);油脂價(jià)格漲幅為30.8%,比6月份減緩3.2個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明通脹的壓力在減緩,所以，老百姓感覺(jué)物價(jià)“已經(jīng)漲得慢些了”。

　　長(zhǎng)期關(guān)注CPI走勢(shì)的經(jīng)濟(jì)專(zhuān)家徐連仲認(rèn)為,本輪CPI上漲的主導(dǎo)因素是農(nóng)副產(chǎn)品,隨著這些產(chǎn)品價(jià)格的下降,它們對(duì)CPI上漲的拉動(dòng)作用也在降低。

　　[分析]

　　PPI、CPI倒掛，通脹壓力仍在

　　南京大學(xué)金融與保險(xiǎn)學(xué)系教授杜亞斌認(rèn)為，7月份的數(shù)據(jù)喜憂(yōu)參半。首先7月份CPI連續(xù)三個(gè)月回落，達(dá)到10個(gè)月以來(lái)的新低，確實(shí)是好消息。但另一方面，PPI卻與之相逆不斷上漲居高不下，達(dá)到10%，是個(gè)壞消息。他認(rèn)為，通貨膨脹存在滯后效應(yīng)，PPI居高不下始終讓人感到通脹的威脅和壓力仍在。居民用于日常生活開(kāi)支的比重也未明顯降低,這從一個(gè)側(cè)面反映出當(dāng)前存在著推動(dòng)物價(jià)上漲的壓力。

　　[預(yù)測(cè)]

　　政策或有調(diào)整，穩(wěn)定物價(jià)可期

　　“未來(lái)的貨幣政策依然面臨著難題。”杜亞斌認(rèn)為，這個(gè)難題就是必須在抑制通脹和維持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中保持平衡。如果原本從緊的貨幣政策完全轉(zhuǎn)向刺激擴(kuò)張，通貨膨脹就會(huì)死灰復(fù)燃。但另一方面，也不能繼續(xù)全面從緊，那就會(huì)面臨經(jīng)濟(jì)衰退的威脅。因此他認(rèn)為最可能的方式，就是總體上經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)要防止再走消耗大量資源、勞動(dòng)力的老路；而是有選擇的、有調(diào)整的對(duì)企業(yè)進(jìn)行扶植。這樣的企業(yè)主要是有技術(shù)先進(jìn)優(yōu)勢(shì)、資源節(jié)約型、真正有潛力的。

　　今年以來(lái)，國(guó)家加強(qiáng)宏觀調(diào)控，在生產(chǎn)、流通等領(lǐng)域采取了一系列措施，經(jīng)濟(jì)增速適度回落，這有效緩解了供求矛盾，有利于抑制物價(jià)的過(guò)快上漲。對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源說(shuō)，“我對(duì)下半年物價(jià)形勢(shì)的穩(wěn)定滿(mǎn)懷信心”，要看到黨中央、國(guó)務(wù)院有決心、也有能力把物價(jià)上漲控制在可承受的范圍之內(nèi)。

　　[影響]

　　股市將下探，樓市影響小

　　南京證券研究所首席策略分析師周旭認(rèn)為，CPI的持續(xù)走低對(duì)股市是利好，但由于市場(chǎng)對(duì)奧運(yùn)后經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂(yōu)和大小非減持壓力影響，投資者信心嚴(yán)重不足，因此昨天市場(chǎng)對(duì)此利好沒(méi)有反應(yīng)。他認(rèn)為，在前期2500點(diǎn)的低點(diǎn)被打破之后，市場(chǎng)近期將會(huì)繼續(xù)下探，但是從中長(zhǎng)期來(lái)看，2500點(diǎn)將是市場(chǎng)的價(jià)值中樞，市場(chǎng)不會(huì)在2500點(diǎn)以下待很久的。

　　錢(qián)塘地產(chǎn)營(yíng)銷(xiāo)總監(jiān)韋廣輝認(rèn)為，短期來(lái)看，相關(guān)數(shù)據(jù)不會(huì)對(duì)房?jī)r(jià)產(chǎn)生明顯影響。盡管PPI居高不下，意味著上游原材料價(jià)格的高企，對(duì)房子的造價(jià)有一定的影響；但從根本上來(lái)看，決定房?jī)r(jià)走勢(shì)的，還是居民的消費(fèi)信心和購(gòu)房意愿。目前來(lái)看房?jī)r(jià)的回落跟前幾年上漲較快有關(guān)系。

　　[理財(cái)]

　　保本型信托產(chǎn)品可跑贏CPI

　　目前股市、樓市不景氣，投資者有無(wú)較好的跑贏CPI的投資渠道呢？浦東發(fā)展銀行南京分行財(cái)富管理部總經(jīng)理朱健告訴記者，目前銀行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品主要是固定收益類(lèi)產(chǎn)品，這些產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)一般都比較低，收益率在4%-6%之間，其中保本型信托貸款類(lèi)產(chǎn)品年收益率能達(dá)到6%，這些產(chǎn)品募集的資金主要是投向一些大型企業(yè)的，收益有保障，是目前市場(chǎng)中可以跑贏CPI的理想投資品種。(馬燕 陳春林)