昨日是“五一”節(jié)前的最后一個(gè)交易日，A股在昨日大漲的基礎(chǔ)上再度收高。滬指圍繞10日均線上下徘徊，深成指表現(xiàn)明顯強(qiáng)于滬指，截至收盤，大盤4月漲幅超過(guò)4%，順利實(shí)現(xiàn)四連陽(yáng)，但上漲幅度相比前三個(gè)月明顯縮小。

　　紅盤收官，月線實(shí)現(xiàn)四連陽(yáng)

　　昨日股指窄幅震蕩，多空雙方基本處于膠著狀態(tài)，成交量基本與前日持平，五一假期的臨近也使投資者較謹(jǐn)慎。板塊方面僅有金融、農(nóng)業(yè)兩個(gè)板塊下跌，金融板塊成為昨天市場(chǎng)的做空主力。經(jīng)過(guò)近三日的反彈，滬指重新回到了10日、20日、年線等重要均線之上。滬指收?qǐng)?bào)2477.57點(diǎn)，漲0.38%。

　　滬指4月上漲4.4%，成交逾3萬(wàn)億，深成指4月漲5.8%，成交近1.6萬(wàn)億。兩市均連續(xù)四個(gè)月收陽(yáng)，并且成交額均創(chuàng)近一年來(lái)新高。2009年1月1日至今4個(gè)月內(nèi)，滬指漲幅為36.07%。本周A股市場(chǎng)先抑后揚(yáng)，滬指一周漲1.18%。成交繼續(xù)萎縮，上海市場(chǎng)日均成交額從上一周的1416億降至1129億元；深圳市場(chǎng)由749億減少到558億元。

　　消息面上，國(guó)務(wù)院通過(guò)深化經(jīng)濟(jì)體制改革意見(jiàn)；國(guó)務(wù)院規(guī)劃上海兩個(gè)中心建設(shè)目標(biāo)要點(diǎn)；央行稱3月股市日均交易量較2月減少182.71億，一季度保險(xiǎn)資金投資股票占比增至9%，上市公司08年凈利同比降17%，一季度環(huán)比增4.5倍，道指飆漲2.11%。昨日滬綜指開(kāi)于2477.93點(diǎn)，最高2491.07點(diǎn)，最低2461.36點(diǎn)，收于2477.57點(diǎn)，漲9.38點(diǎn)，漲幅0.38%，成交額1303億元；深成指開(kāi)于9464.03點(diǎn)，最高9566.75點(diǎn)，最低9422.7點(diǎn)，收于9502.52點(diǎn)，漲119.31點(diǎn)，漲幅1.27%，成交額638.4億元。

　　截至本周四，上證綜指收市報(bào)2477.57點(diǎn)，全周上漲1.18%，4月份累計(jì)上漲4.4%；深證成指收市報(bào)9502.52點(diǎn)，全周上漲2.01%，4月份累計(jì)上漲5.8%。本周兩市日均成交1686億元，較上周2165億元的水平萎縮逾兩成。全周共有826只個(gè)股累計(jì)上漲，而下跌個(gè)股有691只，地產(chǎn)、電信、采掘、醫(yī)藥、金融等領(lǐng)漲大市。

　　銀行股跌，“一日游”再現(xiàn)

　　周三金融股的暴漲成為A股市場(chǎng)一道亮麗的風(fēng)景線，但是遺憾的是周四金融股在中信證券的帶領(lǐng)下一路慘跌。如此巨大市值的板塊，竟然上演一日行情。金融板塊作為A股市場(chǎng)上最大的權(quán)重板塊，如此暴漲暴跌不僅嚴(yán)重打壓了市場(chǎng)人氣，而且還破壞了市場(chǎng)風(fēng)氣，不利于市場(chǎng)的健康發(fā)展。

　　截至昨日收盤，除興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行孤獨(dú)飄紅外，其他銀行股紛紛下跌。其中，南京銀行、華夏銀行、招商銀行、中信銀行、民生銀行等個(gè)股分別下跌3.00%、2.90%、2.64%、1.82%、1.58%。

　　分析人士指出，雖然從一季報(bào)上市銀行公布的貸款數(shù)據(jù)看，絕大多數(shù)銀行實(shí)現(xiàn)不良率和不良余額“雙降”，但仍有一些銀行的不良貸款出現(xiàn)反彈；業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為由于貸款風(fēng)險(xiǎn)集中度較高，且期限配置較為集中，未來(lái)銀行業(yè)不良貸款余額上升壓力可能加大。這在一定程度上抑制了昨日投資者做多銀行股的熱情，并拖累銀行板塊全日調(diào)整。

　　看好節(jié)后，逾20億元凈流入

　　“全景證券分析師”系統(tǒng)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，昨日深滬兩市合計(jì)凈流入資金20.83億元，其中機(jī)構(gòu)資金凈流入24.34億元，散戶資金凈流出3.51億元。行業(yè)方面，深滬兩市77個(gè)行業(yè)中，共有42個(gè)行業(yè)錄得資金凈流入，占比五成半。

　　國(guó)務(wù)院宣布調(diào)低商品住房等行業(yè)的項(xiàng)目資本金比例，刺激逾9億資金涌入房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)板塊，遠(yuǎn)超其他行業(yè)。交通運(yùn)輸設(shè)備板塊繼續(xù)受到資金青睞，凈流入5.02億元。非金屬礦物、電器機(jī)械及器材板塊凈流入金額都在3億元以上。低迷的業(yè)績(jī)則令金融股承受沉重拋壓，證券期貨、銀行板塊分別凈流出7.19億元、2.96億元，電汽熱水生產(chǎn)供應(yīng)、食品加工、化學(xué)原料制品板塊凈流出金額都超過(guò)1.5億元。

　　個(gè)股方面，金地集團(tuán)、三一重工、大眾公用、興業(yè)銀行、金發(fā)科技為凈流入前五名，金融街、華僑城A、萬(wàn)科A等地產(chǎn)股也進(jìn)入凈流入前十名之列。中信證券、招商銀行遭到大力拋售，分別凈流出5.47億元、3.14億元，其昨晚公布的一季度業(yè)績(jī)均較為黯淡。華夏銀行、中炬高新、瀘州老窖凈流出金額靠前，但均在1億元以內(nèi)。

　　調(diào)查顯示，半數(shù)散戶持股過(guò)節(jié)

　　回顧4月宏觀經(jīng)濟(jì)面具有一定回暖的跡象，但估值及資金面著實(shí)不十分令人滿意，因此，隨著兩市短線沖至阻力區(qū)后容易出現(xiàn)調(diào)整，以消化短期壓力并為后市再度走好做一個(gè)技術(shù)性回撤，隨著快速上漲短期風(fēng)險(xiǎn)加大。那么接下來(lái)我們會(huì)迎來(lái)一個(gè)“紅五月”嗎？

　　盡管近期A股市場(chǎng)進(jìn)入震蕩走勢(shì)，外圍股市也因?yàn)樨i流感的暴發(fā)出現(xiàn)波動(dòng)，但調(diào)查結(jié)果顯示，散戶投資者仍然較樂(lè)觀，超過(guò)半數(shù)的被調(diào)查者打算持股過(guò)節(jié)。

　　一項(xiàng)問(wèn)卷調(diào)查顯示，“五一”小長(zhǎng)假期間打算持股過(guò)節(jié)的投資者比例達(dá)到55.66%，說(shuō)明多數(shù)投資者還是看好節(jié)后市場(chǎng)的表現(xiàn)。這與另一份調(diào)查的結(jié)果也相吻合。該調(diào)查顯示，認(rèn)為節(jié)后市場(chǎng)將展開(kāi)反彈的投資者比例達(dá)到49.91%，認(rèn)為市場(chǎng)將繼續(xù)調(diào)整的投資者比例僅為28.55%。而經(jīng)過(guò)前日的大幅反彈，投資者昨日看漲比例也超過(guò)了七成，達(dá)到72.52%，為近期的新高，同時(shí)看跌比例僅為16.79%。

　　機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為，市場(chǎng)流動(dòng)性及其預(yù)期是決定未來(lái)市場(chǎng)走勢(shì)的關(guān)鍵，其中部分機(jī)構(gòu)表達(dá)了對(duì)于信貸放緩的擔(dān)憂。國(guó)泰君安指出，4 月份貸款數(shù)據(jù)若低于預(yù)期將可能對(duì)市場(chǎng)信心帶來(lái)進(jìn)一步的沖擊，而且目前市場(chǎng)流動(dòng)性增長(zhǎng)難以承受大規(guī)模的資金需求，IPO、再融資和大小非大規(guī)模減持短期看不到，但大小非減持壓力逐漸上升，IPO 開(kāi)閘預(yù)期已開(kāi)始上升。

　　撲朔迷離，基金5月進(jìn)退兩難

　　面對(duì)撲朔迷離的5月市場(chǎng)，暴跌產(chǎn)生的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)一樣詭秘難測(cè)，對(duì)于倉(cāng)位已達(dá)牛市水平的基金公司來(lái)說(shuō)，它們或已陷入困局，它們必須要作出幾個(gè)棘手但至關(guān)重要的選擇。

　　從6000點(diǎn)高位減倉(cāng)開(kāi)始，絕大多數(shù)基金公司2008年一路斬倉(cāng)，今年一季度基金重拾信心，基金幾乎采取報(bào)復(fù)性加倉(cāng)，使得基金整體倉(cāng)位在今年一季度末就回到6000點(diǎn)牛市水平。

　　值得玩味的是，最近一周多以來(lái)，盡管市場(chǎng)大幅調(diào)整，但基金并未有所行動(dòng)，基金倉(cāng)位延續(xù)一季度較高的倉(cāng)位運(yùn)作水平，大型基金公司反倒謹(jǐn)慎中有所樂(lè)觀。據(jù)東方證券基金小組胡卓文研究測(cè)算，4月20日至4月24日，市場(chǎng)開(kāi)始調(diào)整時(shí)，基金未現(xiàn)集體減倉(cāng)舉動(dòng)，當(dāng)時(shí)基金整體平均倉(cāng)位為80.95%，相比前周上升1.02%，而基金二季度以來(lái)一直保持高倉(cāng)位運(yùn)作。 （管小峰 徐建華 尹武 ）