昨日，滬深兩市雙雙小幅高開。上證綜指以2227.34點(diǎn)開盤，早盤回落至2220.16點(diǎn)后開始振蕩拉升。臨近收盤時滬指上摸2268.14點(diǎn)的全天高點(diǎn)，并以接近這一點(diǎn)位的2265.76點(diǎn)報收，較前一交易日收盤漲1.89%。深證成指收盤報8622.47點(diǎn)，漲幅為1.85%，與滬指十分接近。不過，兩市共成交1946億元，較上一交易日略有萎縮。

　　周四，受美股連續(xù)上漲等利好影響，在權(quán)重股帶動下，A股市場周四連續(xù)第四個交易日收高，創(chuàng)牛年連漲天數(shù)最多紀(jì)錄。個股近乎全線普漲。上證綜指收市報2265.76點(diǎn)，漲1.89%；深證成指收市報8622.47點(diǎn)，漲1.85%。分析師認(rèn)為，市場反彈后面臨著經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和上檔壓力的雙重考驗(yàn)，而能否出現(xiàn)持續(xù)性的成交放大和能否出現(xiàn)持續(xù)性的熱點(diǎn)，是最終能否打破箱體運(yùn)行的關(guān)鍵所在。

　　充裕流動性助推牛年股市

　　近期A股市場的上漲主要受到充裕流動性的支撐。央行19日表示，將發(fā)行2009年第九期中央銀行票據(jù)，期限為3個月(91天)，最高發(fā)行量700億元。本期央票的發(fā)行量與上周持平，3個月期央票的發(fā)行量已經(jīng)在較高水平徘徊一段時間，而央行每周的正回購操作量也連續(xù)保持在千億元以上。分析人士表示，考慮到貨幣政策的適度寬松的基調(diào)，公開市場操作量維持高位既與當(dāng)前市場流動性比較充裕有關(guān)，也可能暗示著3月份以來信貸投放依然較快。

　　另外，最近新成立的股票型基金合計(jì)資產(chǎn)規(guī)模近百億元，其集中建倉引發(fā)了較為強(qiáng)勁的買盤。另外，2月份銀行體系的主動信貸依然活躍，實(shí)體經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域流動性可能仍然比較寬松。從票據(jù)市場情況看，近幾周來其利率水平已經(jīng)大體穩(wěn)定下來，這可能暗示流動性對市場的支持作用已經(jīng)得到比較充分的體現(xiàn)。

　　上漲空間不宜期待過高

　　光大證券認(rèn)為，近期市場對行業(yè)和板塊熱點(diǎn)加強(qiáng)挖掘的時候，更偏重于政策的支持，而非行業(yè)或板塊基本面的實(shí)質(zhì)改變，這為投資者交易帶來更大的不確定性。從政府工作報告的內(nèi)容來看，政府對前期的4萬億投資進(jìn)行了嚴(yán)密監(jiān)控，顯示管理層對刺激政策的推出顯得比較謹(jǐn)慎，投資者對利好的期待不宜過高。股指的沖高回落，顯示市場持續(xù)做多信心不足，部分個股和板塊經(jīng)過快速上漲，獲利回吐壓力加大，但考慮到新發(fā)基金陸續(xù)進(jìn)場，股指下行空間有限，目前突破2050~2300點(diǎn)箱體運(yùn)行的催化因素不足，短線看，市場仍將維持箱體運(yùn)行。

　　公司表示，從熱點(diǎn)板塊來看，有色金屬指數(shù)近三天漲幅接近14%，而滬指的三天漲幅只有5%。自2008年底上海期銅見底21940元以來，目前已上漲到3萬元上方，有色金屬指數(shù)的連續(xù)反彈使該指數(shù)已回到了相當(dāng)于滬指2400點(diǎn)時候的價位。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)并未復(fù)蘇前，流動性可能向商品市場或地產(chǎn)市場部分轉(zhuǎn)移，這對短期市場走強(qiáng)有利，但如果實(shí)體經(jīng)濟(jì)得不到實(shí)質(zhì)修復(fù)并形成良性循環(huán)的話，二級市場還難以持續(xù)走強(qiáng)。(記者李成)