【行情回顧】多頭“欲速則不達(dá)”

　　廣州證券袁季:在股指數(shù)加速上揚(yáng)的過程中,市場(chǎng)氛圍漸趨亢奮,投資者開始對(duì)V形反轉(zhuǎn)產(chǎn)生越來越高的期盼,而個(gè)股的活躍表現(xiàn)無疑在火上澆油。但是,干柴烈火式的行情在強(qiáng)化投資者信心的同時(shí),也不可避免地引發(fā)急躁情緒,特別是連續(xù)兩周高舉高打的強(qiáng)烈逼空走勢(shì)大有“畢其功于一役”的沖動(dòng),由此一來,“速勝”意愿驅(qū)動(dòng)下過于激進(jìn)的多頭勢(shì)必會(huì)遭受挫折。

　　萬(wàn)聯(lián)證券尤曉光:前期上漲過快和過猛后,巨大的獲利盤形成了強(qiáng)大的打壓能量。最近通過的電子信息產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃這樣的利好消息對(duì)相應(yīng)的板塊影響也不像前期那么敏感,市場(chǎng)對(duì)連續(xù)的利好消息出現(xiàn)了一定的“審美疲勞”,市場(chǎng)的情緒趨于謹(jǐn)慎。技術(shù)上,股指上周后半周的表現(xiàn)繼續(xù)延續(xù)了“調(diào)整有量,上漲無量”的特征,盤中的小反彈更多是體現(xiàn)短期技術(shù)上的修正,且反彈的周期很短,在盤中就完成了技術(shù)上的修正。在通常情況下,大跌之后會(huì)出現(xiàn)一根“抵抗性陽(yáng)線”,此線伴有的成交量往往是萎縮的,這說明市場(chǎng)的調(diào)整趨勢(shì)并未發(fā)生根本變化。

　　【背景分析】大小非又成“瘟神”?

　　廣州運(yùn)財(cái)行闕鸞鋒:目前,基本面并不支持大盤走出反轉(zhuǎn)行情。從宏觀角度看,目前支持股市走牛的條件還不成熟,從已經(jīng)公布的2009年1月的各項(xiàng)宏觀數(shù)據(jù)看,宏觀經(jīng)濟(jì)還未徹底改善,預(yù)計(jì)會(huì)有二次探底的過程；大小非還如“達(dá)摩克利斯之劍”懸在市場(chǎng)的上空,股改存量大小非為3636億股,新股上市帶來的新增大小非近1萬(wàn)多億股,此次大盤反彈,大小非在高位又開始不斷涌出。

　　袁季:強(qiáng)有力的政策與超跌的市場(chǎng)是孕育反彈的基礎(chǔ),中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇初露曙光,流動(dòng)性釋放為行情提供了寬松的資金面環(huán)境,主流機(jī)構(gòu)出現(xiàn)修正悲觀、謹(jǐn)慎態(tài)度的痕跡,權(quán)重股走勢(shì)終于開始復(fù)蘇。以上積極因素并未發(fā)生根本變化,只是市場(chǎng)有透支之嫌,而短期遭遇調(diào)整的直接原因主要來自三個(gè)方面:急速上漲的行情積聚了巨量的獲利籌碼,成交量顯示籌碼出現(xiàn)松動(dòng),而大小非減持?jǐn)?shù)據(jù)表明沽壓在不斷加劇,報(bào)道稱監(jiān)管機(jī)構(gòu)調(diào)查新增信貸中違規(guī)入市資金,令投資者擔(dān)心流動(dòng)性將從緊,這也體現(xiàn)出在行情敏感階段,不論是消息面或是心理面的波動(dòng)都可能引發(fā)較大波動(dòng);外圍股市的走弱開始引起部分投資者的憂慮,美國(guó)股市的標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和道指都收于近三個(gè)月低點(diǎn)。

　　【投資建議】2400點(diǎn)壓力不可小視

　　尤曉光:因?yàn)樵俣冉迪⒌念A(yù)期雖存,但考慮到目前較低的利率以及流動(dòng)性非常充沛等因素,降息的概率并不大,所以,導(dǎo)致上周五銀行股回落的所謂利淡信息并不存在,銀行股存在著一定的補(bǔ)漲空間,因此,短線反抽的可能性較大。而此類個(gè)股一旦彈升,大盤就難有進(jìn)一步下跌空間。只不過,由于量能萎縮等隱憂,大盤在2400點(diǎn)一線的壓力不可小視。

　　闕鸞鋒:這一波行情有望維持至3月中上旬。近期當(dāng)市場(chǎng)逐步走向復(fù)雜和波折、盈利難度加大的反彈后段時(shí),短期將呈現(xiàn)縮量中尋找平衡點(diǎn)的走勢(shì)。操作策略方面,倉(cāng)位仍應(yīng)合理控制,加強(qiáng)配置的防御性,隨著市場(chǎng)熱度下降,熱錢對(duì)周期性行業(yè)的追捧可能有所減退,而基本面相對(duì)確定的行業(yè)將受到更多關(guān)注。滬市成交額持續(xù)達(dá)到千億以上,但是量能的放大意味著分歧的擴(kuò)大,2月16日滬市成交金額達(dá)1779億元,這已經(jīng)是牛市高峰時(shí)的水平,盡管當(dāng)前流動(dòng)性充裕,但這一規(guī)模的交投顯然難以為繼。(記者 駱海濤)