【行情回顧】

　　調(diào)整已有端倪

　　廣州證券袁季:上周四、周五的下跌看似突兀,其實(shí)已有端倪。上證指數(shù)于周一出現(xiàn)明顯的跳空缺口,且是連續(xù)第六個(gè)交易日收陽(yáng),市場(chǎng)情緒得到較為充分的調(diào)動(dòng),看多的聲音趨于高亢,但次日并未出現(xiàn)大眾預(yù)期的繼續(xù)逼空的走勢(shì),反而掉頭向下,收盤(pán)跌去了2.53%,顯示主流資金的活躍度在悄然下降。周三的反彈更多地表現(xiàn)為市場(chǎng)對(duì)利好的期盼,在實(shí)際未如預(yù)期的情況下,多空力量出現(xiàn)了消長(zhǎng)。而且,在上周的分析中曾提到,反彈行情進(jìn)入了第三階段,如果是ABC浪走勢(shì),務(wù)必要重視C浪見(jiàn)頂后產(chǎn)生的調(diào)整壓力。短期來(lái)看,上證指數(shù)迅速擊穿20日均線(xiàn)且直接迫近60日均線(xiàn),顯示做空動(dòng)力頗強(qiáng),若不能在短時(shí)間收復(fù)20日均線(xiàn),調(diào)整將延續(xù),月初的低點(diǎn)會(huì)面臨直接的考驗(yàn)。

　　【背景分析】

　　不必過(guò)分恐慌

　　袁季:調(diào)整的壓力主要來(lái)自三個(gè)層面:首先,熱點(diǎn)板塊及個(gè)股在這輪行情中漲幅較大,其中受益于政策的基建、機(jī)械、電力設(shè)備等板塊升幅更大,但短期快速提升的估值水平將面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的考驗(yàn),特別是當(dāng)各個(gè)板塊都陸續(xù)補(bǔ)漲、輪漲之后,這個(gè)矛盾顯得更為突出;其次,11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)亮相,CPI漲幅為2.4%,PPI漲幅僅為2%,回落幅度超出預(yù)期,通縮的風(fēng)險(xiǎn)正在顯現(xiàn),進(jìn)出口數(shù)據(jù)惡化程度也超出市場(chǎng)預(yù)期,出現(xiàn)幾年來(lái)的首次負(fù)增長(zhǎng),市場(chǎng)的擔(dān)憂(yōu)情緒有所加重;第三、周邊市場(chǎng)并未擺脫調(diào)整陰影。

　　英大證券李大霄:上周五大跌,是因?yàn)楸税毒戎�三大汽�?chē)廠(chǎng)的100多億美元的議案問(wèn)題遭到否決,只是工會(huì)實(shí)力強(qiáng)大之故,還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有到真正破產(chǎn)的地步,只是一個(gè)討價(jià)還價(jià)的過(guò)程。中國(guó)老話(huà)說(shuō),新官上任三把火,我充分相信在美國(guó)也同樣適用,相信奧巴馬這個(gè)需要變革的時(shí)代選舉出來(lái),應(yīng)該有能力有方法在不久的時(shí)間去解決這問(wèn)題,而且這才是將上臺(tái)碰到的第一個(gè)問(wèn)題,沒(méi)有可能大意和掉以輕心,所以從這個(gè)推論出發(fā),討價(jià)還價(jià)之后解決問(wèn)題的可能性隨著時(shí)間的推移質(zhì)漸漸加大,7000億美元都能夠拿出,比這少得多的錢(qián)只是小錢(qián)而已。情況是嚴(yán)峻的,但大可不必太過(guò)恐慌。

　　一年來(lái)的嚴(yán)酷的市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)使得投資人的豪邁氣概蕩然無(wú)存,杯弓蛇影之心態(tài)明顯,一有風(fēng)吹草動(dòng)就落荒而逃,A股的表現(xiàn)和港股都同樣表現(xiàn)出這種心態(tài),2000點(diǎn)之下和6000點(diǎn)之上的表現(xiàn)截然相反,按道理應(yīng)該是在股票價(jià)格非�？謶�,而在價(jià)格便宜的時(shí)候大義凜然,好像現(xiàn)狀正好相反,值得深刻思考。股票市場(chǎng)永遠(yuǎn)是和人性的弱點(diǎn)作斗爭(zhēng)的,在關(guān)鍵時(shí)刻勇敢者會(huì)得到相應(yīng)的回報(bào),特別是在國(guó)家需要我們的時(shí)候而不是在擠泡沫之時(shí)。這個(gè)時(shí)候是挺身而出還是落荒而逃是每個(gè)投資者不同的選擇。

　　【操作指南】

　　以波段操作為主

　　萬(wàn)聯(lián)證券尤曉光:從上周的行情來(lái)看,市場(chǎng)呈現(xiàn)出普跌的格局,在市場(chǎng)運(yùn)行接近半年線(xiàn)位置附近,前期市場(chǎng)熱點(diǎn)個(gè)股獲利盤(pán)兌現(xiàn)欲望日益強(qiáng)烈。同時(shí),股指運(yùn)行的2000點(diǎn)上方位置正好與市場(chǎng)最近3個(gè)月成本密集區(qū)域重疊,成本與獲利盤(pán)雙重作用下,市場(chǎng)再度持續(xù)上行動(dòng)力略顯不足。在多重因素交織作用下,預(yù)計(jì)市場(chǎng)未來(lái)存在震蕩調(diào)整的要求。與2008年單邊下跌的走勢(shì)相比,2009年的市場(chǎng)中波段操作機(jī)會(huì)會(huì)較多,適當(dāng)?shù)牡唾I(mǎi)高拋或許會(huì)取得不錯(cuò)的正收益。因此,我們建議投資者的操作策略可從被動(dòng)防御轉(zhuǎn)為積極防御,行業(yè)選擇從偏重非周期性過(guò)渡到偏重周期性,重點(diǎn)關(guān)注建筑建材、機(jī)械工程、交運(yùn)設(shè)備、信息設(shè)備、電氣設(shè)備、節(jié)能環(huán)保等受惠政策和受益投資的周期行業(yè)。

　　袁季:盡管仍面臨諸多困難,但畢竟指數(shù)的主跌浪已經(jīng)出現(xiàn)并可能已進(jìn)入末一階段。我認(rèn)為,就調(diào)整空間而言,在前期巨大跌幅的基礎(chǔ)上所能拓展的空間確實(shí)相對(duì)有限,但調(diào)整時(shí)間與空間相比卻不對(duì)稱(chēng),投資者對(duì)調(diào)整延續(xù)的時(shí)間應(yīng)有充分的心理準(zhǔn)備,整個(gè)調(diào)整階段包括急劇下跌、區(qū)間波動(dòng)、牛皮整理幾個(gè)環(huán)節(jié),而后兩個(gè)環(huán)節(jié)更顯悠長(zhǎng)。(記者賈肖明)