高盛證券在最近的一份報(bào)告中指出，考慮到中國政府刺激經(jīng)濟(jì)政策的力度較大，中國股市在2009年具備潛在高收益，給予A股市場(chǎng)長(zhǎng)期2600點(diǎn)的目標(biāo)點(diǎn)位。

　　對(duì)于全球股市的方向以及風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)等方面，高盛表示目前并沒有比較準(zhǔn)確的判斷，一些市場(chǎng)雖然存在一定的交易機(jī)會(huì)，但長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)仍然很大。因此，要判斷和選擇2009年最具潛在高回報(bào)的交易機(jī)會(huì)，應(yīng)該觀察相關(guān)市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)周期最差時(shí)點(diǎn)的表現(xiàn)與政府財(cái)政貨幣政策反應(yīng)這二者之間的激烈較量。鑒于中國政府的敏銳且大力的政策支撐，高盛分析師看好中國股市，并預(yù)測(cè)A股市場(chǎng)的長(zhǎng)期目標(biāo)點(diǎn)位是2600點(diǎn)。

　　高盛認(rèn)為，盡管全球股市的表現(xiàn)仍存在不確定性，但是A股市場(chǎng)2009年出現(xiàn)急劇增長(zhǎng)的機(jī)會(huì)卻非常確定。相較其他市場(chǎng)，A股具備更強(qiáng)的能力來抵抗全球股市下跌的趨勢(shì)。A股市場(chǎng)自高點(diǎn)以來最大跌幅超過70%，盡管估值依然稍高于H股，但是2007年后期產(chǎn)生的泡沫無疑已經(jīng)被完全擠出。在中國經(jīng)濟(jì)正在走向多年以來最糟糕的減速之時(shí)，宏觀調(diào)控政策也及時(shí)轉(zhuǎn)向積極。政府財(cái)政刺激方案正在進(jìn)行當(dāng)中，并且隨著政策制定步伐的加快，諸多具體措施也將陸續(xù)施行，從而使中國更有希望對(duì)抗經(jīng)濟(jì)增速下滑所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

　　值得一提的是，中國刺激經(jīng)濟(jì)政策的力度已經(jīng)超過了世界上其他大部分國家和地區(qū)。雖然高盛董事總經(jīng)理Tim Moe以及高盛證券的亞洲投資策略分析師對(duì)全球主要地區(qū)股市的前景都持謹(jǐn)慎觀點(diǎn)，但是基于政策力度方面的原因，分析師們大多把中國股市作為其唯一的“超配”標(biāo)的。

　　另一方面，考慮到貨幣數(shù)量更大幅度的放松，以及對(duì)外匯的預(yù)測(cè)，高盛分析師判斷美元將重回弱勢(shì)，并指出這將有助于香港等實(shí)行美元聯(lián)系匯率機(jī)制的市場(chǎng)。海外投資者可通過QDII或者香港上市的A股跟蹤基金等方式來進(jìn)入A股市場(chǎng)；H股自身具備較好的上漲潛力和投資價(jià)值，也是投資策略分析師們形式上“超配”中國股市的真正原因所在。

　　此外，對(duì)于原油價(jià)格，高盛認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)成為制約原油價(jià)格的巨大壓力，原油價(jià)格正在接近成本價(jià)，這極有可能導(dǎo)致石油生產(chǎn)企業(yè)大幅減產(chǎn)，以適應(yīng)急劇下降的需求。按照分析師Jeff Currie及其團(tuán)隊(duì)所認(rèn)為的典型周期性衰退，短期內(nèi)石油價(jià)格的壓力很有可能擴(kuò)展到長(zhǎng)期石油合同。高盛指出，綜合能源類股票以及廣大能源部門可能將重新面臨相對(duì)和絕對(duì)的壓力。對(duì)于原油價(jià)格的走勢(shì)，分析師認(rèn)為，短期原油期貨目標(biāo)價(jià)為60美元。(記者 李波)