近周大盤(pán)進(jìn)入振蕩整理狀態(tài)，筆者認(rèn)為，這是對(duì)今年11月中旬深證成指和上證綜指上破今年以來(lái)形成的下降通道后的正�；爻榇_認(rèn)過(guò)程，即進(jìn)一步確認(rèn)向上突破下降通道的有效性。從形態(tài)上看，這種回抽往往與前低點(diǎn)構(gòu)筑出底部形態(tài)，為后市展開(kāi)進(jìn)一步的漲升行情打好扎實(shí)的基礎(chǔ)。近期形成的支撐效應(yīng)所引發(fā)的行情不排除延續(xù)至明年上半年。

　　以歷史走勢(shì)分析，上證綜指1800點(diǎn)以下屬于重要底部構(gòu)筑的區(qū)域，以及現(xiàn)時(shí)逐步進(jìn)入冬季至次年初春階段(公歷11月至次年2月)的歷史轉(zhuǎn)折段，在這些時(shí)空交匯的區(qū)域大盤(pán)具備大級(jí)別或至少是階段性重要支撐的條件。但從歷史走勢(shì)看，經(jīng)過(guò)非理性的大漲大跌后大盤(pán)往往進(jìn)入較長(zhǎng)的收復(fù)期，復(fù)歸漫長(zhǎng)而反復(fù)的慢牛走勢(shì)。

　　上圖所示，上證綜指在2005年7月至2006年11月這長(zhǎng)達(dá)1年半的時(shí)間形成了一個(gè)上升通道，其為2006年和2007年大牛市的基礎(chǔ)，但其于2008年7月被跌破后使大盤(pán)進(jìn)入局部熊市階段，該上升通道反過(guò)來(lái)將成為未來(lái)大級(jí)次反彈的壓力區(qū)。該上升通道的下軌和上軌目前分別上移至3100點(diǎn)和3400點(diǎn)，明年年中前后分別上移至3500點(diǎn)和3900點(diǎn)上下，估計(jì)該上升通道的下軌和上軌仍是明年大盤(pán)的壓力所在。同時(shí)，以2007年2月6日低點(diǎn)2541點(diǎn)、2008年7月3日低點(diǎn)2566點(diǎn)為下邊，以2007年2月27日高點(diǎn)3049點(diǎn)、2008年4月22日低點(diǎn)2990點(diǎn)為上邊所形成的箱體，也是未來(lái)的階段性壓力區(qū)。

　　短期看，下一個(gè)時(shí)間轉(zhuǎn)折段出現(xiàn)在12月8日~12日(第643周，37周的17.382倍)，較為重要的轉(zhuǎn)折段可能出現(xiàn)在明年1月至2月。 (黃智華)