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險(xiǎn)資入市力度難測(cè) 價(jià)值判斷決定短炒還是長(zhǎng)投

2008年11月21日 10:26 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) 發(fā)表評(píng)論

  “雖然監(jiān)管層倡導(dǎo)做多,但大家猶豫的較多。”某壽險(xiǎn)公司投資經(jīng)理昨日對(duì)記者表示!按蠹叶荚诘却顗牡南⒊鰜(lái)后帶來(lái)的機(jī)會(huì)!绷硪晃毁Y深市場(chǎng)人士則稱。

  近日,保監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,要鼓勵(lì)保險(xiǎn)公司直接或間接投資資本市場(chǎng),發(fā)揮保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)作為長(zhǎng)期機(jī)構(gòu)投資者的優(yōu)勢(shì),促進(jìn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定。事實(shí)上,監(jiān)管層已經(jīng)多次出言支持保險(xiǎn)資金維護(hù)股市穩(wěn)定。

  數(shù)據(jù)顯示險(xiǎn)資凈流入

  在監(jiān)管層的多次鼓勵(lì)下,市場(chǎng)信心無(wú)疑受到提振。部分人士認(rèn)為這是保險(xiǎn)資金入市的信號(hào),但也有人士認(rèn)為,實(shí)際效果取決于投資主體自身的判斷和預(yù)期。

  中央財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)系系主任郝演蘇教授認(rèn)為,作為政府管理機(jī)構(gòu),監(jiān)管部門是出于配合國(guó)家擴(kuò)大內(nèi)需的考慮而給予政策上的引導(dǎo)。但同時(shí),保險(xiǎn)公司作為獨(dú)立的市場(chǎng)主體,也有自己的判斷。

  一位分析人士說(shuō),“這個(gè)鼓勵(lì)畢竟是官方態(tài)度,傳導(dǎo)到微觀主體的意愿還是取決于大家的預(yù)期。整體上應(yīng)該會(huì)有所行動(dòng),但力度有多大,很難說(shuō),因?yàn)檎麄(gè)經(jīng)濟(jì)環(huán)境都沒好轉(zhuǎn),2009年經(jīng)濟(jì)全面調(diào)整的話,2010年才能到底部。”此外,他還認(rèn)為,如果從更多層面來(lái)看,險(xiǎn)資目前并沒有實(shí)質(zhì)性的舉動(dòng)。

  招商證券市場(chǎng)研究員趙建興也認(rèn)為,保監(jiān)會(huì)的聲音主要是在目前大的經(jīng)濟(jì)以及市場(chǎng)環(huán)境下發(fā)出的,自主投資權(quán)還是在保險(xiǎn)公司自己手里。因此,關(guān)鍵在于保險(xiǎn)公司對(duì)市場(chǎng)的價(jià)值判斷。不過(guò),據(jù)他了解,一些保險(xiǎn)資金已經(jīng)提前進(jìn)入市場(chǎng)。

  10月的A股瘋狂下跌,上證指數(shù)跌幅超24%,深證成指也下跌逾22%,幾乎所有的機(jī)構(gòu)都在做空。不過(guò),檢測(cè)顯示,T字頭賬戶從10月下旬開始,一直處于增倉(cāng)狀態(tài)。

  相關(guān)數(shù)據(jù)顯示,險(xiǎn)資自10月21日至11月10日,已連續(xù)13個(gè)交易日出現(xiàn)資金凈流入,累計(jì)凈流入資金達(dá)20億元。在此期間,保險(xiǎn)資金每日資金凈流入量基本保持在1至2億元附近,建倉(cāng)個(gè)股的資金凈流入量都控制在1億元下。

  另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為,官方的鼓勵(lì)是對(duì)過(guò)去開放的和最近開放的投資渠道的重申,可能暗示著投資渠道的放開將加快步伐。

  上述壽險(xiǎn)公司投資經(jīng)理對(duì)此表示,其實(shí)今年年初以來(lái)監(jiān)管層就一直提及其他投資渠道,從征求意見到通知!安贿^(guò)細(xì)則沒出,大家也不敢動(dòng),所以也就沒有什么實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容!彼f(shuō)。

  博弈中態(tài)度趨謹(jǐn)慎

  10月底以來(lái),保險(xiǎn)資金連續(xù)增倉(cāng)已經(jīng)成為市場(chǎng)公開的秘密。而監(jiān)管部門再次鼓勵(lì)險(xiǎn)資投資資本市場(chǎng)的表態(tài),能否讓險(xiǎn)資繼續(xù)護(hù)盤,則需要時(shí)間考驗(yàn)。

  意外的是,大盤似乎沒有感受到保監(jiān)會(huì)的再次鼓勵(lì)所帶來(lái)的溫暖,18日即結(jié)束了連續(xù)多日的飄紅,以逾6%的跌幅收盤。

  上述不愿具名的分析師預(yù)計(jì),下半年市場(chǎng)要比上半年好,畢竟調(diào)整的幅度已經(jīng)很大。不過(guò)最近這兩個(gè)月是大小非解禁的高峰期,各方都沒有膽量觸碰這根紅線。他還表示,隨著海通證券增發(fā)股解禁,保險(xiǎn)資金浮虧不少,減持意愿可能會(huì)比較大。

  據(jù)海通證券公告,太平洋、華泰和泰康三家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司以每股35.88元的認(rèn)購(gòu)價(jià)合計(jì)持有2.9億股。除太平洋的解禁日在12月21日外,其余增發(fā)限售股都將在本周五解禁。

  據(jù)了解,除上述三家公司之外,還有不少中小保險(xiǎn)公司通過(guò)華泰、泰康這兩家資產(chǎn)管理公司間接參與了增發(fā)。

  目前海通證券市價(jià)在14元附近徘徊,如果上述機(jī)構(gòu)拋售,無(wú)疑出現(xiàn)較大虧損。不過(guò)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,即使虧損,它們很可能會(huì)割肉拋售!耙?yàn)楣乐当旧磉^(guò)高,后面還要面臨小非減持壓力。”該人士分析說(shuō)。

  談及大小非減持是否將給保險(xiǎn)資金入市帶來(lái)壓力,上述壽險(xiǎn)公司投資經(jīng)理認(rèn)為,影響市場(chǎng)的因素較多,各方都在博弈,保險(xiǎn)資金總體還是趨于謹(jǐn)慎的。

編輯:位宇祥】
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