評(píng)論:股市“救市”不能繞開大小非

2008年10月29日 09:46 來源:新京報(bào) 發(fā)表評(píng)論

  三大救市利好引發(fā)的“9·19”行情演變至今,終于又從終點(diǎn)回到了起點(diǎn)。“9·18”救市的結(jié)果只是讓投資者坐了一趟電梯,或者是換了一批投資者來套牢。

  這樣的結(jié)局并不出人意料。A股不振固然是受到了美國金融危機(jī)及國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放慢的影響,但不可忽視的是,救市政策本身就存在著嚴(yán)重的不足,沒有解決困擾當(dāng)前中國股市的大小非問題。比如大股東增持,不僅沒有解決大小非問題,相反還使大非問題變得更加復(fù)雜;可交換公司債的發(fā)行,這實(shí)際是為大小非服務(wù)的,是在增加大小非減持的壓力。而提高現(xiàn)金分紅比例,屬于股市制度建設(shè)范疇,對(duì)救市的影響有限;融資融券不僅不是利好,甚至帶有一定的利空成分。

  面對(duì)這樣一些救市政策,股市很難擺脫大小非的困擾。

  其實(shí),大小非問題并非無藥可治。根據(jù)統(tǒng)計(jì),目前市場(chǎng)上的大小非總量約為1.5萬億股。這其中屬于股改帶來的大小非存量為4636.91億股;而其余過萬億的大小非則是通過新股發(fā)行上市帶來的增量。由此可見,解決大小非問題,關(guān)鍵是要消除大小非增量。要對(duì)癥下藥,這就必須從新股發(fā)行制度的改革著手,在新股發(fā)行的過程中,以公眾股的發(fā)行價(jià)格為基準(zhǔn),對(duì)大小非進(jìn)行縮股處理,使大小非的持股成本接近于公眾股股東,然后在上市時(shí)賦予其同時(shí)上市流通的權(quán)利。這樣新發(fā)行的上市公司就不再存在大小非了。

  對(duì)于新老劃斷后發(fā)行上市的上市公司,其大小非必須統(tǒng)一納入到股改的范疇。這類公司的大小非并沒有向公眾投資者支付對(duì)價(jià),其大小非必須統(tǒng)一向公眾股股東支付對(duì)價(jià)后才能上市流通。并且鑒于之前股改所留下的教訓(xùn),這類公司的股改,大小非必須向公眾投資者支付足額的對(duì)價(jià)才行,其支付的對(duì)價(jià)最低不低于10送10股。

  至于已經(jīng)參加過股改的大小非,由于其存量不是很大,而且有相當(dāng)一部分國有股東持股是不會(huì)上市流通的。因此,對(duì)這部分存量大小非,本著尊重股改契約的精神,其上市流通不作大的變動(dòng)。只是本著對(duì)中國股市健康發(fā)展負(fù)責(zé)的精神,監(jiān)管部門可引導(dǎo)大小非放緩減持的速度,通過大股東承諾的方式,將原來的“鎖一爬二”,改為“爬五”、“爬八”等,以減輕大非套現(xiàn)的壓力。 (皮海洲 財(cái)經(jīng)評(píng)論人)

編輯:楊威】
請(qǐng) 您 評(píng) 論                                 查看評(píng)論                 進(jìn)入社區(qū)
登錄/注冊(cè)    匿名評(píng)論

        
                    本評(píng)論觀點(diǎn)只代表網(wǎng)友個(gè)人觀點(diǎn),不代表中國新聞網(wǎng)立場(chǎng)。
圖片報(bào)道 更多>>
甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
甘肅白銀屈盛煤礦事故已造成20人遇難
盤點(diǎn)世界現(xiàn)役十大明星航母艦載機(jī)
盤點(diǎn)世界現(xiàn)役十大明星航母艦載機(jī)
13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場(chǎng)
13米高巨型花籃“綻放”天安門廣場(chǎng)
中國首艘航空母艦正式交接入列
中國首艘航空母艦正式交接入列
日本發(fā)生列車脫軌事故 致9人受傷
日本發(fā)生列車脫軌事故 致9人受傷
沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
沙特民眾首都街頭駕車巡游慶祝建國日
世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
世界模特嘉年華 60佳麗夜游杜甫草堂
青海北部出現(xiàn)降雪
青海北部出現(xiàn)降雪
每日關(guān)注  
銆?a href="/common/footer/intro.shtml" target="_blank">鍏充簬鎴戜滑銆?銆? About us 銆? 銆?a href="/common/footer/contact.shtml" target="_blank">鑱旂郴鎴戜滑銆?銆?a target="_blank">騫垮憡鏈嶅姟銆?銆?a href="/common/footer/news-service.shtml" target="_blank">渚涚ǹ鏈嶅姟銆?/span>-銆?a href="/common/footer/law.shtml" target="_blank">娉曞緥澹版槑銆?銆?a target="_blank">鎷涜仒淇℃伅銆?銆?a href="/common/footer/sitemap.shtml" target="_blank">緗戠珯鍦板浘銆?銆?a target="_blank">鐣欒█鍙嶉銆?/td>

鏈綉绔欐墍鍒婅澆淇℃伅錛屼笉浠h〃涓柊紺懼拰涓柊緗戣鐐廣?鍒婄敤鏈綉绔欑ǹ浠訛紝鍔$粡涔﹂潰鎺堟潈銆?/font>
鏈粡鎺堟潈紱佹杞澆銆佹憳緙栥佸鍒跺強(qiáng)寤虹珛闀滃儚錛岃繚鑰呭皢渚濇硶榪界┒娉曞緥璐d換銆?/font>