在本報(bào)與德邦證券共同舉辦的股民課堂中分析師建議，投資者在市場(chǎng)上行過(guò)程中降低倉(cāng)位到25%以下，立足于長(zhǎng)遠(yuǎn)等待未來(lái)的中級(jí)反彈。

　　行情已成雞肋

　　上周滬深兩市指數(shù)分別下跌63.28點(diǎn)和366.25點(diǎn)，幅度分別為2.21%和3.69%，同時(shí)量能出現(xiàn)近20%萎縮。分析師認(rèn)為，目前維穩(wěn)行情中的政策光打雷不下雨現(xiàn)狀，難以使市場(chǎng)輕易沖破阻力位，即使本周是奧運(yùn)到來(lái)前的最后一周，在沒(méi)有實(shí)質(zhì)利好的情況下市場(chǎng)依然難改弱勢(shì)。即使短期因?yàn)閵W運(yùn)因素支持市場(chǎng)短暫上行，但未來(lái)形勢(shì)依然異常嚴(yán)峻。國(guó)內(nèi)奧運(yùn)即將開(kāi)幕的時(shí)候市場(chǎng)下跌的空間基本封殺，但是上行的空間也變的越來(lái)越小，因此維穩(wěn)行情已經(jīng)演變成雞肋行情。

　　基本面支持A股整固

　　隨著宏觀調(diào)控思路的轉(zhuǎn)變以及奧運(yùn)會(huì)的臨近，市場(chǎng)對(duì)政策層面的變動(dòng)期待加大。目前來(lái)看財(cái)稅政策已經(jīng)出現(xiàn)明顯的松動(dòng)跡象，上周對(duì)紡織服裝出口退稅上調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)就清晰地反映了這一新的政策動(dòng)向。為完成 “一保一控”的宏觀調(diào)控任務(wù)，緊縮性貨幣政策也將適度微調(diào)。從基本面來(lái)看，短期內(nèi)通脹壓力顯著減輕；再加上國(guó)際原油價(jià)格的大幅下挫和外圍市場(chǎng)的止跌企穩(wěn)，這些都從基本面上對(duì)A股的平臺(tái)整固構(gòu)成支持。

　　初具收斂性整理形態(tài)

　　從技術(shù)面看，市場(chǎng)因?yàn)閷?duì)2952點(diǎn)的短期壓力久攻不破，所以原來(lái)的判斷即：“市場(chǎng)可能形成小型的頭肩底”存在破產(chǎn)的可能。就技術(shù)分析而言，收斂性整理的形態(tài)初具雛形，近一個(gè)月的滬深走勢(shì)出現(xiàn)低點(diǎn)逐步抬高，而高點(diǎn)穩(wěn)步回落的趨勢(shì)。收斂性的整理形態(tài)日趨明朗。而量能也非�！芭浜稀�，一波比一波小。

　　股指進(jìn)入方向性選擇

　　綜合來(lái)看，市場(chǎng)本周末和下周初將進(jìn)入方向性選擇的概率較大，維穩(wěn)還無(wú)實(shí)質(zhì)利好市場(chǎng)未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)可能加大。本周市場(chǎng)將維持震蕩格局，但鑒于未來(lái)空間有限，在上周加倉(cāng)后本周不建議加倉(cāng)，相反，市場(chǎng)一旦突破2900點(diǎn)，重倉(cāng)的投資者應(yīng)該考慮開(kāi)始減倉(cāng)以降低中期的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。(記者 趙爽)