統(tǒng)計(jì)顯示，58家基金公司旗下除4只QDII產(chǎn)品外的342只公募基金，今年一季度總體巨虧6474.99億元，超過八成基金出現(xiàn)虧損，資產(chǎn)管理規(guī)模縮水至24750.44億元，股票倉位降至74.68%。

　　當(dāng)面對(duì)這一組數(shù)據(jù)時(shí)，無論是基金管理人報(bào)告或者是相關(guān)的投資人士，都會(huì)將此原因歸結(jié)為客觀原因。從國際方面來看，美國次貸危機(jī)引發(fā)的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，尤其是不斷衰退的美國經(jīng)濟(jì)，是主要原因。而從國內(nèi)方面來看，則主要是由于CPI、PPI的不斷走高而采取的緊縮貨幣政策。這些因素是在大環(huán)境下使證券市場(chǎng)出現(xiàn)了幾個(gè)月來的持續(xù)下跌，但從主觀方面，還需要引起我們更多的深入思考。

　　首先，基金產(chǎn)品的同質(zhì)化。盡管目前國內(nèi)基金業(yè)已經(jīng)形成了比較完善的產(chǎn)品體系。但只是在基金產(chǎn)品的大類上做到了細(xì)分，但在同一類型的基金產(chǎn)品方面，仍然細(xì)分不夠。加上目前證券市場(chǎng)優(yōu)質(zhì)股票品種的稀缺性，導(dǎo)致基金在進(jìn)行長(zhǎng)期投資和價(jià)值投資時(shí)，不能不將配置的注意力集中在大盤藍(lán)籌股票方面，從而出現(xiàn)配置品種的類同化，導(dǎo)致了基金投資風(fēng)險(xiǎn)的存在。

　　其次，基金運(yùn)作業(yè)績(jī)與管理人績(jī)效的分離，凸現(xiàn)了基金管理人責(zé)任的弱化。長(zhǎng)期以來，國內(nèi)基金一直以追求基金規(guī)模的增長(zhǎng)為主要經(jīng)營手段，對(duì)基金持有人的回報(bào)力度不夠。這在基金管理人開展的大比例分紅、拆分等基金營銷活動(dòng)中就能夠得到明顯的體現(xiàn)。

　　第三，人才頻繁流動(dòng)，也使基金業(yè)績(jī)得不到持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)，也是主要的影響因素。不同的基金經(jīng)理具有個(gè)性化的投資特點(diǎn)。在掌握和管理一只基金時(shí)，容易形成特定的投資特點(diǎn)和風(fēng)格，并形成一定的投資文化。這種投資文化的培養(yǎng)不是一朝一夕的工夫，而是經(jīng)過長(zhǎng)期的運(yùn)作實(shí)踐中產(chǎn)生的，也是投資者認(rèn)同的結(jié)果。投資文化的缺失，直接會(huì)影響到行業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。

　　最后，對(duì)基金管理人配置資產(chǎn)的動(dòng)態(tài)監(jiān)控管理配套制度，仍需要不斷完善。近年來，在基金管理和運(yùn)作過程中，頻繁出現(xiàn)“老鼠倉”、投資差錯(cuò)、頻繁操作導(dǎo)致?lián)Q手率高企、對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資限制等方面，仍需要加大監(jiān)控力度，才能使基金業(yè)得以持續(xù)、穩(wěn)定、健康發(fā)展。但這些均依賴于國內(nèi)基金業(yè)的創(chuàng)新。只有創(chuàng)新才能發(fā)展，也只有創(chuàng)新，才能推動(dòng)基金管理的差異化，從而體現(xiàn)出優(yōu)勝劣汰的競(jìng)爭(zhēng)局面，才會(huì)減少或者避免這種整體的基金巨虧。(阮文華)