上周A股市場(chǎng)寬幅震蕩，上證指數(shù)在周四更是一度急挫211點(diǎn)，使得上證指數(shù)終結(jié)了持續(xù)周K線七連陽(yáng)的單邊逼空走勢(shì)，在周K線圖上留下一根周陰K線，上證指數(shù)的日K線也隨之出現(xiàn)頭部征兆。對(duì)此，筆者推測(cè)，這極有可能是大盤短期趨勢(shì)改變的信號(hào)，即大盤走勢(shì)將以上周四的大幅回落為起點(diǎn)，進(jìn)入到一輪調(diào)整周期中。

　　對(duì)于上周A股市場(chǎng)的走勢(shì)，有觀點(diǎn)認(rèn)為是媒體對(duì)高層人士談話的誤讀，尤其是關(guān)于A股與H股換股合并的誤讀所造成的。但是，當(dāng)此誤讀被澄清之后，A股市場(chǎng)并未出現(xiàn)前期利空傳聞澄清后的報(bào)復(fù)性反彈走勢(shì)，反而出現(xiàn)高開沖高后的回落走勢(shì)。這說(shuō)明大盤的調(diào)整并不是所謂的誤讀等利空信息引發(fā)的，而是市場(chǎng)內(nèi)在因素所決定的。也就是說(shuō)，市場(chǎng)在持續(xù)單邊逼空之后，已具備了短期走勢(shì)轉(zhuǎn)勢(shì)的能量。而誤讀只不過是空方渲泄做空能量的一個(gè)借口罷了。

　　與此同時(shí)，在上周五，美國(guó)股市在1987年10月19日“黑色星期一”二十周年這一時(shí)間敏感窗口之際，出現(xiàn)急挫走勢(shì)，道瓊斯指數(shù)急挫366.94點(diǎn)，跌幅高達(dá)2.64%。受此拖累，在美國(guó)股市掛牌交易的國(guó)企股ADR也隨之大幅走低，平均跌幅達(dá)到4%，這極有可能成為港股在今日大幅低開的誘因。而目前A股與港股的互動(dòng)性大大加強(qiáng)，在港股大幅低開的預(yù)期下，不排除今日A股市場(chǎng)也會(huì)出現(xiàn)大幅低開走勢(shì)的可能性，甚至不排除出現(xiàn)黑色星期一走勢(shì)的可能性，從而拉開新一輪調(diào)整的序幕。

　　也有分析人士認(rèn)為，A股市場(chǎng)資金面調(diào)控的不確定性預(yù)期也強(qiáng)化了市場(chǎng)未來(lái)調(diào)整預(yù)期。比如說(shuō)已有一月有余未發(fā)行新基金，與此同時(shí)卻不時(shí)有大市值新股加盟A股市場(chǎng)，而且QDII規(guī)模迅速膨脹，如此就分流了A股市場(chǎng)的資金面，這自然會(huì)加劇A股市場(chǎng)基金等機(jī)構(gòu)資金的觀望氛圍。

　　機(jī)構(gòu)資金在資金分流壓力加大的前提下，在上周一度希望集中力量出擊房地產(chǎn)、釀酒食品等二線藍(lán)籌股，以圖再度聚集人氣，沖刺6200點(diǎn)。但可惜的是，仍然受制于捉襟見肘的資金面，一方面是大象們疲軟所帶來(lái)的巨大指數(shù)調(diào)整壓力，另一方面房地產(chǎn)、釀酒食品等二線藍(lán)籌股也未能夠迅速得到絕大多數(shù)投資者的認(rèn)同，熱點(diǎn)切換失敗，形成老龍頭低頭，新龍頭難以擔(dān)當(dāng)重任的尷尬境地，大盤自然出現(xiàn)調(diào)整壓力加大的趨勢(shì)，因而出現(xiàn)上周沖高回落的走勢(shì)，也就有了對(duì)本周以及未來(lái)一段時(shí)間走勢(shì)不太樂觀的預(yù)期。

　　值得指出的是，近期央行的表態(tài)也意味著短線的壓力也有強(qiáng)化的趨勢(shì)，這也抑制了多頭的做多激情。故筆者認(rèn)為，在諸多因素的合力下，上證指數(shù)或已于上周啟動(dòng)一輪中期調(diào)整行情的序幕。調(diào)整的時(shí)間與空間關(guān)鍵看兩點(diǎn)，一是市場(chǎng)是否形成新的興奮點(diǎn)，包括行業(yè)的興奮點(diǎn)，也包括投資主題。二是人民幣升值是否再度出現(xiàn)新強(qiáng)勁動(dòng)力。不過，就目前盤面來(lái)看，建議投資者的操作應(yīng)適當(dāng)謹(jǐn)慎。不過，對(duì)于藝高人膽大以及有著一定判斷能力的投資者，也可以關(guān)注當(dāng)前產(chǎn)品價(jià)格上漲所帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)，主要有化學(xué)原料藥、化工等相關(guān)個(gè)股，如浙江醫(yī)藥、天藥股份、京新藥業(yè)、新和成、浙江龍盛、德美化工、江山股份、英力特等品種。(秦洪)