不見(jiàn)停歇的華爾街“風(fēng)暴”令國(guó)際金融市場(chǎng)一片風(fēng)雨飄搖。近期，美林被收購(gòu)，雷曼兄弟破產(chǎn)、AIG告急，無(wú)不推動(dòng)全球商品市場(chǎng)風(fēng)起云涌。

　　黃金、原油，作為目前全球金融動(dòng)蕩中最受關(guān)注的兩大商品，在華爾街“風(fēng)暴”中，黃金創(chuàng)出單日上漲歷史新高，原油卻顯反彈乏力。

　　未來(lái)，這兩大商品將何去何從？今年以來(lái)金、油背離局面將得到修正還是繼續(xù)加��？

　　黃金、原油價(jià)格背離格局不再？

　　“今年金市最大的特點(diǎn)就是與瘋長(zhǎng)的油價(jià)產(chǎn)生了價(jià)格背離�！敝袊�(guó)黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤分析，由于前期原油的基本面偏緊，其商品屬性、投機(jī)性和稀缺性都遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于黃金，國(guó)際炒家紛紛投向原油市場(chǎng)，導(dǎo)致今年3月以后，油價(jià)與金價(jià)背道而馳。

　　尤其是雷曼兄弟破產(chǎn)等事件曝光后，頓時(shí)全球市場(chǎng)的恐慌情緒也傳遞到了商品市場(chǎng)，紐約商業(yè)期貨交易所10月輕質(zhì)原油期貨價(jià)格在9月15日7個(gè)月以來(lái)首次跌破了100美元，報(bào)收于95.71美元。而黃金則備受避險(xiǎn)資金的追捧，從雷曼事件之前的750美元暴漲至17日收盤時(shí)的851美元，創(chuàng)下歷史單日最大漲幅，而且還有繼續(xù)上漲的趨勢(shì)。

　　大陸期貨研發(fā)部分析師徐婷認(rèn)為，由于此次金融動(dòng)蕩緣于世界最大經(jīng)濟(jì)體美國(guó)本土，而美國(guó)是全球原油等大宗商品的最大消費(fèi)國(guó)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不景氣勢(shì)必影響到全美市場(chǎng)的消費(fèi)能力和消費(fèi)信心，所以未來(lái)原油可能受到一定抑制。黃金作為保值避險(xiǎn)投資品可能受到追捧，今年以來(lái)黃金、原油價(jià)格背離的局面將可能有所修正。

　　原油走勢(shì)撲朔迷離？

　　原油走勢(shì)從某種角度正是經(jīng)濟(jì)景氣的風(fēng)向標(biāo)，從短期來(lái)看，雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)和美林被收購(gòu)最直接的影響就是這兩家投行所持有的期貨倉(cāng)單必須立刻清倉(cāng)離場(chǎng)，這會(huì)為期貨市場(chǎng)帶來(lái)較大的拋售壓力。從長(zhǎng)期來(lái)看，金融業(yè)的震蕩將嚴(yán)重打擊美國(guó)經(jīng)濟(jì)，這會(huì)導(dǎo)致全球?qū)υ�油等大宗商品的需求減少。

　　“原油和黃金最大的不同就是原油是消耗品，商品屬性更強(qiáng)。”海通證券分析師楊紅杰說(shuō)，“原油價(jià)格受供需關(guān)系影響更大，所以一旦需求減少，可能明顯影響油價(jià)�！�

　　近期全球金融市場(chǎng)的動(dòng)蕩使原油價(jià)格加速下行，同時(shí)不斷升級(jí)的金融市場(chǎng)動(dòng)蕩逐漸傳至實(shí)體經(jīng)濟(jì)，美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)(EIA)、國(guó)際能源組織(IEA)、石油輸出國(guó)組織(OPEC)分別下調(diào)了美國(guó)及全球的原油需求預(yù)估，將會(huì)壓制油價(jià)。

　　但徐婷指出，從資金鏈上看，原油未來(lái)走勢(shì)似乎不是很確定。根據(jù)大摩報(bào)告，自從美國(guó)次貸危機(jī)以來(lái)，商品的金融特性得到了充分的體現(xiàn)。過(guò)去商品定價(jià)中80%左右來(lái)自于本身的供需變化因素，金融特性對(duì)價(jià)格的影響僅占不到20%。而目前商品定價(jià)中60%以上的因素來(lái)自于其金融特性，最為明顯的就是國(guó)際資本對(duì)于原油的青睞，年內(nèi)油價(jià)繼續(xù)被國(guó)際資本炒高的可能性同樣存在。

　　黃金“避風(fēng)港”效應(yīng)依然可期？

　　在雷曼申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、美林被收購(gòu)、AIG告急這幾顆“重磅炸彈”引爆后，黃金價(jià)格迅速飆升。其中9月17日倫敦金甚至創(chuàng)下史無(wú)前例的單日上漲每盎司86.88美元、漲幅11.17%的驚人紀(jì)錄。未來(lái)黃金是否還將成為資產(chǎn)“避風(fēng)港”而一飛沖天呢？

　　徐婷分析，由于黃金產(chǎn)量具有較大的剛性，加上央行售金協(xié)議對(duì)歐洲主要央行銷售黃金進(jìn)行限制，不會(huì)出現(xiàn)供給大起大落對(duì)金價(jià)的影響。

　　而且，黃金有著較強(qiáng)的金融屬性，近來(lái)黃金與美元關(guān)系更為緊密。近一年以來(lái)，黃金價(jià)格與美元指數(shù)相關(guān)性在-0.7以上，最近一個(gè)多月甚至達(dá)到-0.97。如果美元受金融動(dòng)蕩不利消息影響繼續(xù)走低，黃金上漲空間將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　徐婷認(rèn)為，次貸危機(jī)造成金融動(dòng)蕩還遠(yuǎn)未結(jié)束，市場(chǎng)的恐慌情緒可能造成美元繼續(xù)被沽空�？梢灶A(yù)計(jì)作為避險(xiǎn)資金最可靠“避風(fēng)港”的黃金將成為國(guó)際避險(xiǎn)資金追捧的品種。 (記者陸文軍)