國家統(tǒng)計局10月22日公布的三季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)表明，前三季度國內生產總值(GDP)同比增長7.7%，比上半年加快0.6個百分點。其中三季度GDP按可比價格計算同比增長8.9%。

　　在經(jīng)濟穩(wěn)步復蘇的同時，物價水平正逐步回升，加之今年以來大規(guī)模的信貸投放，很多人擔心通貨膨脹預期會很快轉為通脹現(xiàn)實。接受本報記者采訪的多數(shù)專家認為，通脹預期在不斷上升，盡管年內出現(xiàn)通脹的可能性不大，但明年這方面壓力將會加大，如果不預先做好引導和應對預案，通脹預期很有可能轉為通脹現(xiàn)實。

　　通脹預期年內不會轉化為通脹現(xiàn)實

　　從10月22日國家統(tǒng)計局公布的三季度經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)看，CPI走勢，前7月和前8月同比下降1.2%，前9月同比下降1.1%。PPI今年以來也一直下降，7月份同比下降8.2%，8月份同比下降7.9%，9月份同比下降7%。

　　從當前的現(xiàn)實來看，不存在通貨膨脹的問題。但國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人李曉超提醒說，無論是CPI還是PPI，環(huán)比都出現(xiàn)了上漲，存在著通脹的預期，對通脹預期要給以高度關注。

　　在10月21日國務院常務會議上，正確處理好保持經(jīng)濟平穩(wěn)較快發(fā)展、調整經(jīng)濟結構和管理好通脹預期的關系被列為四季度宏觀調控的重點。

　　“宏觀經(jīng)濟政策就像給中國經(jīng)濟復蘇下了一劑猛藥，現(xiàn)在命是救過來了，經(jīng)濟止跌回升，年內保8%沒有問題，但接下來要關心一下這劑猛藥的副作用，會給中國經(jīng)濟留下什么后遺癥�！眹�家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院社會發(fā)展研究所所長楊宜勇接受本報記者采訪時說，眼下大家普遍關心的通脹問題正是這劑猛藥的后遺癥。

　　有分析認為，盡管目前CPI和PPI都處于負值，但降幅正在逐步收窄，二者持續(xù)回升并在年內由負轉正的可能性較大。另外，對于全年信貸高速增長，全年新增貸款超10萬億元的預期強烈，在此情況下，還會產生信貸慣性增長的預期，從而有2010年上半年乃至全年信貸繼續(xù)高速增長的預期。截至9月末，新增貸款數(shù)量達到了8.7萬億元。

　　“年底物價很有可能能由負轉正，明年上半年有可能會出現(xiàn)通貨膨脹�！睏钜擞抡J為，當前價格指數(shù)正處在由負轉正的過渡時期，未來通貨膨脹的預期將會加大，甚至變成事實。

　　國家信息中心經(jīng)濟預測部副主任祝寶良在接受本報記者采訪時說，“我們有通脹預期，但短期內，至少到明年這段時間通脹壓力不大�！�

　　“今年肯定不會出現(xiàn)通貨膨脹。”國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院副院長王一鳴向本報記者分析認為，從月度看，CPI在最后兩個月有可能轉負為正，但CPI指數(shù)年底不會轉正，全年仍可能為負�！艾F(xiàn)在的通脹預期主要是資產價格上漲，CPI總體還沒有大幅度變化�！蓖跻圾Q說。

　　至于人們最擔心的信貸過度投放問題，王一鳴認為，信貸投放量已經(jīng)在縮減了，據(jù)中國人民銀行10月14日公布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，9月份人民幣各項貸款增加5167億元，現(xiàn)在貨幣政策已經(jīng)穩(wěn)定在適度寬松的狀態(tài)。

　　明年通脹壓力加大，最有可能通過資產價格向要素價格傳遞

　　經(jīng)濟較快復蘇帶來的短期和局部價格的快速回升以及美元持續(xù)貶值帶來的輸入性通脹壓力等因素的共同作用，有可能強化國內的通脹預期。

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群在接受本報記者采訪時認為，在需求總體平穩(wěn)增長，而生產和供給能力充足的背景下，預計2010年不會出現(xiàn)明顯通脹，CPI漲幅預計在3%以內。

　　王一鳴也持相同觀點，他認為，明年通脹的壓力將會加大，但不會出現(xiàn)明顯通脹。一方面，美元持續(xù)貶值帶來的輸入性通脹壓力可能會加大。另外，流動性也會對通脹形成一定的影響。根據(jù)中國狹義貨幣供應量(M1)與CPI之間的長期關系，CPI走勢滯后M1約6—8個月。M1和CPI分別于2009年1月和7月觸底，預示CPI將持續(xù)回升，特別是當9月中國狹義貨幣供應量(M1)增速反超廣義貨幣供應量(M2)0.2個百分點。釋放出了貨幣活化更明顯的信號，對通脹有一定壓力。

　　王一鳴說，供大于求的局面在一段時期內還很難改變，也不會引發(fā)明顯的大幅度價格變化，加上今年糧食豐收，農產品價格比較穩(wěn)定。

　　如何管理好通貨膨脹的預期？祝寶良建議，M1和M2增速應適當控制一下。

　　國務院發(fā)展研究中心宏觀部副研究員陳昌盛告訴本報記者，基于對明年投資、消費增長超過今年的可能較小，出口增長幅度也不會太大的謹慎看法。

　　他認為，明年來自總需求的壓力將不突出，而且可能會存在一定的產出缺口。所以，明年的通脹壓力關鍵看短板產業(yè)或產品，以及外部因素。短板行業(yè)加上成本傳導能力，往往會成為過多貨幣追逐的對象，使相關要素價格快速提升。

　　陳昌盛說，明年的物價驅動力和走勢會與2007年的情況有所不同，通脹壓力最有可能通過資產價格向要素價格傳遞。所以，關注明年是否會發(fā)生明顯通貨膨脹，要優(yōu)先關注資產及大宗商品價格過快上漲和波動的風險。只要預先做好引導和應對預案，2010年有條件爭取經(jīng)濟適度增長(8.5%)和物價溫和上漲(3%—4%)的較好局面。(張娜 )