停牌——于4月14日停牌至今，其間兩度推遲復牌日期。對華夏銀行的眾多投資者而言，他們要在煎熬中度過“五一”節(jié)了。投資者細細品味著這家銀行最新的公告：因正在籌劃再融資重大事項，公司股票將繼續(xù)停牌至5月5日，目前相關(guān)工作進展順利。

　　事實上，包括華夏銀行投資者在內(nèi)的市場各方正密切關(guān)注著華夏銀行再融資方案的出臺。這次再融資不僅補充資本金應對未來業(yè)務擴張的問題。更重要的是，華夏銀行的大股東股權(quán)結(jié)構(gòu)將會發(fā)生新的變化，德銀角色關(guān)乎這家銀行今后的發(fā)展。

　　位于北京東單路口東南角的華夏銀行大廈看上去莊重沉穩(wěn)。大廈一樓營業(yè)網(wǎng)點的工作人員在推介理財產(chǎn)品時還特意說明：“德意志銀行是我們?nèi)A夏銀行的外資股東�！�

　　目前，在第一大股東德意志銀行(直接和間接持有華夏銀行17.12%股份)之后，華夏銀行的大股東還有首鋼總公司和國家電網(wǎng)公司等。市場關(guān)注的焦點在于，首鋼總公司勢必利用此次再融資重回第一大股東的位置。

　　市場分析此次再融資很大可能是通過定向增發(fā)。這是深刻影響華夏銀行未來發(fā)展的一次變化。

　　從“首鋼的銀行”到“北京的銀行”

　　華夏銀行由首鋼全資組建。

　　1992年10月10日，中國人民銀行批準華夏銀行為全國性銀行。當年10月18日，中國第一家由工業(yè)企業(yè)全資創(chuàng)辦的商業(yè)銀行——華夏銀行在首鋼總公司門前掛牌成立，并開始試營業(yè)，第一任行長來自首鋼。

　　在成立之初的日子里，華夏銀行往往被看作是“首鋼的銀行”或者首鋼內(nèi)部的財務公司。其經(jīng)營地域也僅限于北京。

　　1993年4月，華夏銀行遷離首鋼，這是華夏銀行在地理意義上離開首鋼。

　　華夏銀行成長壯大過程中一個標志性的事件是：1996年4月，華夏銀行以發(fā)起方式由33家法人單位共同發(fā)起設(shè)立，并改制變更為華夏銀行股份有限公司。首鋼總公司、山東電力集團公司、玉溪紅塔煙草(集團)有限責任公司、聯(lián)大集團有限公司等成為華夏銀行的發(fā)起人。所有股東中，國有企業(yè)占據(jù)了90%以上。增資擴股之后，首鋼仍然是第一大股東，持股比例為20%。從全資到持股20%，“首鋼的銀行”概念開始淡化。

　　后來華夏銀行主要股東之間又發(fā)生多次股權(quán)轉(zhuǎn)讓并引進了新的股東。

　　隨著首鋼成為北京市屬企業(yè)，以首鋼為大股東的華夏銀行就成為北京市屬的國有控股金融機構(gòu)。由此，華夏銀行就具有了“北京的銀行”這一色彩。

　　從陸宇澄到劉海燕，再到翟鴻祥，這三位華夏銀行董事長任前都曾擔任過北京市副市長。這一慣例到翟鴻祥的繼任者吳建擔任董事長才告結(jié)束。

　　時至今日，營業(yè)機構(gòu)已經(jīng)遍布全國的華夏銀行有時仍被指稱為“北京的銀行”。細心的人看到，在日前發(fā)布的“北京市2010年公開選拔領(lǐng)導干部職位”之“副局級領(lǐng)導干部和市屬國有企事業(yè)單位領(lǐng)導人員職位”中就有華夏銀行股份有限公司副行長1名一項。

　　德銀角色關(guān)乎華夏銀行未來

　　5年前，華夏銀行牽手德意志銀行。從那一刻起，華夏銀行試圖建立現(xiàn)代化商業(yè)銀行的新形象。

　　從2005年購入華夏銀行9.9%的股份，到2008年在金融市場最困難的時候，以高出當時市價近90%的14.62元高價增持華夏銀行2.67億股A股普通股(德意志銀行的持股比例上升至11.27%)，再到收購薩爾母公司薩爾SCA，間接持有華夏銀行3.43%股份，所有上述行為都表明：德意志銀行是堅定看好華夏銀行的未來的。

　　市場期待華夏銀行在德意志銀行逐漸介入和加強合作之后能夠體現(xiàn)出管理效益的改善�？陀^而言，雙方在信用卡業(yè)務、員工培訓等業(yè)務方面也進行了合作。

　　但是長期以來讓眾多投資者感到遺憾的是：在過去的時間里，德銀對華夏銀行的經(jīng)營缺乏決策權(quán)和影響力。即使是現(xiàn)在作為第一大股東，德銀也并沒有獲得實質(zhì)的控制權(quán)，進而對華夏銀行的發(fā)展發(fā)揮戰(zhàn)略層面的影響作用。歸根結(jié)底，德意志銀行能否取得華夏銀行的實質(zhì)性管理權(quán)取決于北京市的態(tài)度。

　　一位購買了華夏銀行股票的投資者說：“多年來，首鋼和北京市對華夏銀行的發(fā)展也做出了努力和貢獻。在中國辦銀行，沒有政府的強力支持是不成的。華夏銀行的業(yè)務發(fā)展和創(chuàng)新在不斷進步，但是，相對于有的全國性股份制商業(yè)銀行，總感覺慢半拍。比如，該行推出的財富管理中心以及信用卡業(yè)務實際上是搭了末班車。該認真反思如何推進與德銀的合作了�！�

　　“德銀在零售銀行業(yè)務方面具有豐富的經(jīng)驗，比如財富管理、風險控制等可以給華夏銀行帶來很好的補充和完善�！币患夜煞葜粕虡I(yè)銀行零售業(yè)務負責人說，“與其他股份制商業(yè)銀行相比，華夏銀行的不足或許不是規(guī)模、網(wǎng)點以及資源問題，而是特色與核心競爭力。”

　　對于華夏銀行和德銀，市場更愿意看到的類似這樣的合作——華夏銀行和德意志銀行合作開發(fā)了一套適合中國小企業(yè)的信用風險評價體系，使得對小企業(yè)的信用風險評價更具針對性。

　　據(jù)了解，目前，華夏銀行正在與德意志銀行的專家們開展“小企業(yè)金融服務”技術(shù)援助項目，從組織架構(gòu)、銷售文化、績效管理、人員培訓等多方面進行探討。

　　德銀在國際資本市場以及大宗商品市場運作方面有較豐富經(jīng)驗。市場期待華夏銀行和德意志銀行在個人理財產(chǎn)品的研發(fā)方面有更多創(chuàng)新，帶給投資者更好回報。

　　上述那位投資者認為，德銀和華夏銀行的合作可以交行和匯豐的合作為榜樣。德意志銀行畢竟是一家全能銀行，能夠為華夏銀行有效提升綜合經(jīng)營能力提供卓越的外部資源。當然，這需要華夏銀行表現(xiàn)出足夠的學習能力。

　　存款業(yè)務成瓶頸

　　中間業(yè)務收入占比有待提升

　　對商業(yè)銀行而言，存款業(yè)務是基礎(chǔ)。對目前的華夏銀行而言尤為迫切。

　　華夏銀行2009年年報顯示：每股經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-8.03元�，F(xiàn)金流為負說明銀行貸款增長過快，而且，銀行自身流動性偏緊，面臨一定的風險。

　　一般認為，如果上市銀行經(jīng)營性現(xiàn)金流為負，那么這家銀行在未來的經(jīng)營活動中應該適度放緩貸款速度，相應增加存款作為補充。存款業(yè)務正在成為華夏銀行發(fā)展的瓶頸。