- 股市人生

　　提到股市上的大贏家，人們首先會(huì)想到沃倫·巴菲特，其實(shí)在華爾街的百年歷史中，還有一位比巴菲特更精明的女投資家——赫蒂·格林。格林生活的年代至少發(fā)生過6次大的股市泡沫，但每次泡沫的破裂均能成為格林的投資機(jī)會(huì)。隨著對(duì)她了解的深入，我們深切體會(huì)到，格林給我們留下了一份寶貴的遺產(chǎn)。這份遺產(chǎn)，對(duì)今天的投資者仍然具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

　　格林其人

　　1998年《美國(guó)遺產(chǎn)》雜志編撰了一份美國(guó)歷史上最富有的40人名單，赫蒂·格林作為唯一入選的女性成為美國(guó)歷史上最富有的女人。她的巨額財(cái)富都是在華爾街靠投資股市掙來(lái)的。1916年，82歲高齡的赫蒂·格林去世時(shí)留下的財(cái)產(chǎn)足足1億美元。換算成今天的財(cái)富價(jià)值，大概相當(dāng)于230億美元。

　　格林的原名叫亨里埃塔·豪蘭·魯賓遜，1834年11月21日出生在美國(guó)馬薩諸塞州的新貝德福德，家庭教育培養(yǎng)了格林的投資意識(shí)。作為家中的獨(dú)生女，父親從小就教導(dǎo)她怎樣成為一個(gè)成功的商人。還是小女孩的時(shí)候，格林就常常坐在父親的膝蓋上，聽他讀商業(yè)新聞和股市行情，當(dāng)父親的視力逐漸衰退時(shí)，她就為父親大聲朗讀新聞和行情。格林對(duì)股票和債券特別感興趣，8歲時(shí)，她就開設(shè)了一個(gè)屬于自己的賬戶。有一次格林到紐約度假，父親給她1200美元買衣服，她卻拿出其中的1000美元買了債券。格林的投資意識(shí)在父親那里受到了鼓勵(lì)。其實(shí)，格林還擅長(zhǎng)兩項(xiàng)技能——跳舞和彈鋼琴。格林也非常美麗——身材高挑，藍(lán)色眼睛，膚色迷人。但是她從來(lái)不在意自己的外表，她認(rèn)為女性致富不是憑借出身或美貌，而是自己的聰明才智。家庭環(huán)境的影響和對(duì)金融業(yè)天生的感覺與執(zhí)著，奠定了格林日后成功的華爾街之路。

　　兩大遺產(chǎn)

　　格林給我們留下的寶貴遺產(chǎn)，歸結(jié)起來(lái)主要有兩個(gè)方面：

　　一是投資理念。

　　投資貫穿了格林的一生，她本人也因?yàn)橥顿Y成功而樂此不疲。雖然格林的第一桶金是繼承來(lái)的，但格林的魅力在于讓這些金錢在資本市場(chǎng)上獲得了十分活躍的生命力。格林為什么長(zhǎng)期能取得成功的業(yè)績(jī)？她賺錢的竅門對(duì)今天的投資者仍然適用。

　　遵守低買高賣的交易法則，并且長(zhǎng)期堅(jiān)持。

　　格林的賺錢哲學(xué)很簡(jiǎn)單。她說，“股市上賺錢的秘訣只是低買高賣，節(jié)儉，精明，并且堅(jiān)持不懈�！备窳殖３＠�用股市恐慌大發(fā)橫財(cái)，通常她能在每次崩盤前都先抱住大把現(xiàn)金，當(dāng)恐慌襲來(lái)時(shí)，她便有足夠的現(xiàn)金買進(jìn)超跌而具有價(jià)值的投資標(biāo)的。在1890年的恐慌中，她等待股市到達(dá)最低點(diǎn)后，開始大筆投資鐵路股票。她后來(lái)解釋說：“我看到好東西沒人想要而變得便宜，就會(huì)大量買進(jìn)，將它們藏起來(lái)。時(shí)機(jī)來(lái)臨，他們就會(huì)追著我，高價(jià)購(gòu)買我持有的股票�！币虼�，每一次恐慌和市場(chǎng)崩盤，都成了格林聚積財(cái)富的最好時(shí)機(jī)。現(xiàn)在看來(lái)，這與巴菲特的投資信條“在別人貪婪的時(shí)候恐懼，在別人恐懼的時(shí)候貪婪”以及“好公司倒霉的時(shí)候我進(jìn)去”是完全一致的。

　　搶抓南北戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)的投資機(jī)遇。

　　格林的第一項(xiàng)成功投資來(lái)自美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)時(shí)政府發(fā)行的債券。在戰(zhàn)爭(zhēng)的最后一年，面值1美元的債券只能賣到40美分。多數(shù)投資者認(rèn)為，他們不會(huì)得到全額兌現(xiàn)。當(dāng)其他的投資者尚對(duì)貶值的政府債券拿不定主意時(shí)，格林抓住機(jī)會(huì)以低價(jià)大量購(gòu)進(jìn)。在美國(guó)南北戰(zhàn)爭(zhēng)的前后，也就是1861年到1865年，短短4年之內(nèi)美國(guó)的國(guó)債規(guī)模增長(zhǎng)了42倍，華爾街因此一躍成為全球第二大資本市場(chǎng)，僅次于倫敦。格林的正確決策為她在戰(zhàn)后帶來(lái)了巨額的財(cái)富。

　　選準(zhǔn)投資領(lǐng)域。

　　成功的投資與選準(zhǔn)投資領(lǐng)域緊密相關(guān)，格林最樂于投資的領(lǐng)域是鐵路和房地產(chǎn)。當(dāng)英國(guó)修建了人類第一條鐵路后，很快就傳到了美國(guó)。1835年，美國(guó)只有一千英里長(zhǎng)的鐵路。30年后，美國(guó)有了三萬(wàn)英里鐵路。與此同時(shí)，1835年，華爾街只有3只鐵路股票；1865年，華爾街三分之一的股票竟然都是鐵路股。也就是說，在整個(gè)美國(guó)鐵路發(fā)展的過程中，華爾街為它們提供了源源不斷的資金，赫蒂·格林就是其中的一個(gè)投資者。隨著鐵路的延伸，美國(guó)這個(gè)新興市場(chǎng)(相對(duì)當(dāng)時(shí)的歐洲大陸而言)的房地產(chǎn)價(jià)值一路向上飆升，投資具有經(jīng)濟(jì)實(shí)力支撐的資產(chǎn)，格林的財(cái)富自然也實(shí)現(xiàn)了飛速增長(zhǎng)。從1885年到1900年，她購(gòu)買了很多因房地產(chǎn)價(jià)值縮水而低價(jià)出售的房地產(chǎn)，她的地產(chǎn)投資組合分布在辛辛那提、丹佛、圣路易斯，尤其是芝加哥，包括辦公樓、商店、工廠以及未開發(fā)的土地。芝加哥這座城市發(fā)展非�？�，聰明的投資者根本不必銷售或改進(jìn)他們持有的資產(chǎn)就能賺到錢。

　　確定適度的目標(biāo)投資回報(bào)率。

　　赫蒂·格林保守地進(jìn)行長(zhǎng)期投資，從不讓自己的投資回報(bào)率偏離6%太遠(yuǎn)。在這方面，赫蒂·格林代表了她那個(gè)時(shí)代典型的投資人。這與巴菲特20.4%的年投資回報(bào)率也是有相似之處的�？梢哉f，巴菲特繼承了格林的目標(biāo)投資回報(bào)率。

　　二是節(jié)儉的精神。

　　格林是因節(jié)儉而登上《吉尼斯世界紀(jì)錄大全》的，在這方面，她曾經(jīng)受到過專門的教育。她在回憶寄宿學(xué)校的一段經(jīng)歷時(shí)說：“我被送到一所貴族教會(huì)的學(xué)校，在那里學(xué)會(huì)了節(jié)儉和嚴(yán)謹(jǐn)、不浪費(fèi)、公正，以及讀圣經(jīng)�！备窳值墓�(jié)儉，被人們廣為稱道的是她花了大半夜時(shí)間，在馬車?yán)镎乙粡垙男欧獯�掉落的兩分錢郵票，這在當(dāng)時(shí)很快被傳為笑話，因?yàn)榫驮谒龑ふ覂煞皱X郵票的幾個(gè)小時(shí)之內(nèi)，她的財(cái)富所能產(chǎn)生的利息就相當(dāng)于普通人的一年所得。

　　據(jù)保守估計(jì)，赫蒂·格林在1900年的收入是700萬(wàn)美元，而當(dāng)時(shí)美國(guó)人的人均年收入是490美元，也因此她被稱為“吝嗇鬼”、“財(cái)富女性的悲哀”、“不可思議”等等。但這是一種境界，這種境界連現(xiàn)代富人都繼承下來(lái)了，比如巴菲特。一些媒體經(jīng)常會(huì)把今日的巴菲特和過去的格林相比，原因很簡(jiǎn)單，除了投資理念相似外，有關(guān)生活花費(fèi)和財(cái)富運(yùn)用的節(jié)儉態(tài)度也十分相似。當(dāng)有人向巴菲特請(qǐng)教如何教導(dǎo)少年兒童理財(cái)時(shí)，他的建議是：培養(yǎng)自己正直、誠(chéng)實(shí)的品德，保持節(jié)儉，不要使你的信用卡出現(xiàn)赤字。（甘肅行政學(xué)院經(jīng)濟(jì)部 馬翠玲 ）