得益海外市場(chǎng)反彈，QDII躋身回報(bào)排名前五；原投資者可繼續(xù)持有，新投資者不宜追加

　　QDII基金成為最近一個(gè)季度最熱門的投資品種。在凈值表現(xiàn)上，QDII成了最近一個(gè)季度表現(xiàn)最好的基金產(chǎn)品。最近一個(gè)季度回報(bào)最高的5只基金都是QDII基金，其中海富通海外精選最近一個(gè)季度的回報(bào)達(dá)到53.54%。這樣成績(jī)超過同期的A股股票基金近30個(gè)百分點(diǎn)。

　　海外市場(chǎng)大幅反彈

　　海外市場(chǎng)的大幅反彈是QDII基金取得優(yōu)異回報(bào)的主要原因。交銀施羅德環(huán)球精選價(jià)值基金的基金經(jīng)理鄭偉輝此前表示，中國(guó)、美國(guó)的經(jīng)濟(jì)都或已度過最壞的時(shí)刻，目前正處于恢復(fù)之中，市場(chǎng)流動(dòng)性寬裕，目前還有很多資金正準(zhǔn)備進(jìn)入股市，未來全球主要股市不乏機(jī)會(huì)。

　　從道瓊斯指數(shù)和標(biāo)普500指數(shù)的表現(xiàn)看，美國(guó)市場(chǎng)在3月9日探底之后開始了強(qiáng)勁的回升，整個(gè)3月份和4月份股指的漲幅驚人。從標(biāo)普500指數(shù)的情況看，從3月10日起到4月底，在不到兩個(gè)月時(shí)間內(nèi)，標(biāo)普500指數(shù)勁升了30%。

　　而目前QDII投資的重點(diǎn)市場(chǎng)———香港市場(chǎng)則受美股的聯(lián)動(dòng)影響較大，漲幅也更大。恒指也從3月10日左右開始反彈，迄今的漲幅已經(jīng)超過了55%。美股和港股的大幅上揚(yáng)是QDII基金業(yè)績(jī)大幅回升的主要推動(dòng)力，其中尤以香港市場(chǎng)飆升的推動(dòng)最大。

　　QDII業(yè)績(jī)按市場(chǎng)分化明顯

　　但從目前9個(gè)權(quán)益類QDII產(chǎn)品的不同點(diǎn)來看，QDII產(chǎn)品投資的市場(chǎng)范圍是影響業(yè)績(jī)表現(xiàn)的主要因素之一。

　　從第一季度報(bào)告看，9只權(quán)益類QDII基金產(chǎn)品中，股票投資比例最高的上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)倉(cāng)位達(dá)到85.29%，而由于設(shè)計(jì)初衷的不同，倉(cāng)位最低的南方全球精選股票倉(cāng)位只有26.58%。其余多數(shù)QDII基金的倉(cāng)位在80%附近。

　　但從業(yè)績(jī)回報(bào)看，QDII的業(yè)績(jī)與投資地域范圍關(guān)系更大。最近一個(gè)季度業(yè)績(jī)排在第一的海富通海外精選的投資范圍集中于香港市場(chǎng)，緊隨其后的上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)也重點(diǎn)投資港股，但資產(chǎn)配置分散于亞洲市場(chǎng)。此外工銀瑞信全球和華夏全球精選均屬于全球配置基金。而南方全球精選直接配置股票的比例不高，在除香港以外的市場(chǎng)均以配置被動(dòng)基金為主。

　　同時(shí)，QDII基金的表現(xiàn)也與投資管理能力密切相關(guān)，在同樣重點(diǎn)投資港股的幾只基金中，海富通海外精選、嘉實(shí)海外中國(guó)股票、華寶興業(yè)中國(guó)成長(zhǎng)的業(yè)績(jī)就拉開了較大的距離。

　　QDII基金回報(bào)表現(xiàn)

　　名稱 近一季度收益率

　　海富通海外精選 53.54%

　　上投摩根亞太優(yōu)勢(shì) 37.90%

　　工銀瑞信全球配置 34.93%

　　華夏全球精選 34.15%

　　嘉實(shí)海外中國(guó)股票 32.92%

　　交銀環(huán)球精選 30.32%

　　截止日期：5月25日

　　- 操作

　　大幅上漲后并非好時(shí)機(jī)

　　QDII基金大漲吸引眼球，但大漲之時(shí)是否值得購(gòu)買呢？

　　這個(gè)答案可能是否定的。香港市場(chǎng)目前近一半的藍(lán)籌股已經(jīng)回到雷曼兄弟破產(chǎn)之前的價(jià)位。目前分析師普遍認(rèn)為大漲超過50%的港股已經(jīng)只存在短線機(jī)會(huì)，長(zhǎng)線面臨著回調(diào)。

　　摩根士丹利分析師也指出，目前熱錢連續(xù)12周流入新興市場(chǎng)，技術(shù)上出現(xiàn)了賣出的信號(hào)。一名基金經(jīng)理也指出，目前美國(guó)等市場(chǎng)的失業(yè)率數(shù)據(jù)顯示，經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇仍然很艱難，市場(chǎng)的走向還待確認(rèn)。

　　從這一點(diǎn)看，在市場(chǎng)大幅上漲過后，投資者不宜追加QDII投資，但原有的投資者仍可考慮繼續(xù)持有。

　　- 相關(guān)

　　新QDII面市可期

　　證監(jiān)會(huì)目前已重新開放了自2008下半年以來暫停的QDII業(yè)務(wù)資格的審批，今年4月底泰達(dá)荷銀獲得QDII業(yè)務(wù)資格之后，目前國(guó)內(nèi)獲得QDII業(yè)務(wù)資格的基金公司已經(jīng)多至29家。

　　同期推出的QDII基金卻只有10只，除QDII試點(diǎn)時(shí)的華安國(guó)際配置基金之外，有9只投資于權(quán)益類產(chǎn)品的QDII基金。

　　這些產(chǎn)品中，只有海富通和交銀環(huán)球兩只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)了正收益，并雙雙在今年分紅。但QDII基金在最近9個(gè)月中并無任何一只新產(chǎn)品出現(xiàn)。隨著海外市場(chǎng)回暖，QDII凈值回升，部分已經(jīng)準(zhǔn)備好產(chǎn)品的基金公司也已經(jīng)向證監(jiān)會(huì)上報(bào)相關(guān)QDII方案。

　　目前已知的是易方達(dá)基金旗下QDII已通過證監(jiān)會(huì)審批，正等待外管局批文，而富國(guó)基金等也有產(chǎn)品上報(bào)。

　　此外，資金量大的投資者還可選擇QDII專戶業(yè)務(wù)，目前擬開展這一業(yè)務(wù)的公司更多，工銀瑞信、交銀施羅德、海富通等基金均可操作。(記者 吳敏)