叫好不叫座——由于券商、公募基金、合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)等特殊法人機(jī)構(gòu)的“缺位”，滬深300股指期貨上市3周以來(lái)，一直呈現(xiàn)“高成交、低持倉(cāng)”的尷尬局面。

　　主力來(lái)救場(chǎng)——5月8日，繼證監(jiān)會(huì)出臺(tái)券商和基金參與股指期貨交易規(guī)則指引后，中國(guó)金融期貨交易所(下稱“中金所”)發(fā)布《套期保值額度申請(qǐng)指南》和《特殊法人機(jī)構(gòu)交易編碼管理業(yè)務(wù)指南》，開始受理證券公司自營(yíng)、證券公司集合資產(chǎn)管理計(jì)劃、證券公司定向資產(chǎn)管理計(jì)劃及證券投資基金等四類業(yè)務(wù)的股指期貨交易編碼申請(qǐng)。

　　自此，券商、公募基金及QFII等特殊法人機(jī)構(gòu)入市進(jìn)入實(shí)際操作階段，股指期貨的機(jī)構(gòu)博弈時(shí)代拉開序幕。

　　截至上周五收盤統(tǒng)計(jì)，滬深300股指期貨4個(gè)合約的總成交量已超出25萬(wàn)手，而總持倉(cāng)僅1萬(wàn)出頭�！澳壳皡⑴c股指期貨交易的主要是短線投機(jī)資金，他們的手法是日內(nèi)重倉(cāng)操作，從不留‘隔夜倉(cāng)’�！惫獯笃谪浛偨�(jīng)理曹國(guó)寶向《國(guó)際金融報(bào)》記者指出，“機(jī)構(gòu)投資者參與股指期貨的主要目的為套期保值，這就確立了其交易頻率低、持倉(cāng)量穩(wěn)定的交易特點(diǎn)，可以起到穩(wěn)定市場(chǎng)的作用�！�

　　曹國(guó)寶預(yù)計(jì)：“這些‘套保大戶’將是未來(lái)股指期貨持倉(cāng)量的主要構(gòu)成部分，成交持倉(cāng)比將回歸正常水平�！�

　　此外，“由于機(jī)構(gòu)投資者可以利用期指來(lái)對(duì)沖股市下跌風(fēng)險(xiǎn)，就不用再賣出股票來(lái)避險(xiǎn)，限制了股市的下跌幅度，投機(jī)者做空股指期貨獲利的空間也就跟著減小。”曹國(guó)寶進(jìn)而指出，股指期貨助跌現(xiàn)貨的現(xiàn)象有望改善。

　　5月21日，滬深300股指期貨將迎來(lái)首個(gè)交割日。截至目前，包括廣發(fā)證券、中信證券等多家券商已加快參與股指期貨交易的準(zhǔn)備工作。不過，還沒有一家券商成功申請(qǐng)到股指期貨交易編碼。(記者 張競(jìng)怡)