受恐高心理和快進(jìn)快出操作策略影響

　　6月份券商集合理財產(chǎn)品延續(xù)前5個月的弱勢，再度跑輸大盤和基金。英大證券資產(chǎn)管理部統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，56只非貨幣型券商集合理財產(chǎn)品的平均累計凈值增長率為3.18%，比今年5月份提高了一倍多，但是，與同期滬深300指數(shù)13.36%的漲幅相比，低了10余個百分點，相比同期基金7.34%的平均累計凈值增長率也落后4個百分點。

　　在單只產(chǎn)品中，混合型券商集合理財產(chǎn)品———華泰紫金鼎造福桑梓以9.65%累計凈值增長率摘得桂冠，但未能超過同期大盤的漲幅，而與基金中排名第一的國投瑞銀瑞福進(jìn)取26.23%的累計凈值增長率相比，更是相差甚遠(yuǎn)。

　　受益于股票市場的大幅度上漲，股票型券商集合理財產(chǎn)品的業(yè)績在四種類型的券商集合理財產(chǎn)品中拔得頭籌。全部8只股票型券商集合理財產(chǎn)品的累計凈值增長率均為正，平均值達(dá)到4.60%，但對比股票型基金平均10.39%的累計凈值增長率來看，卻遜色不少。混合型券商集合理財產(chǎn)品的累計凈值也全部實現(xiàn)了正增長，全部18只產(chǎn)品的平均累計凈值增長率為4.44%，與股票型和FOF型券商集合理財產(chǎn)品相差不多，但依然大幅落后于混合型基金8.22%的平均累計凈值增長率。

　　英大證券資產(chǎn)管理部蔡榮表示，在股市階段反彈的高位，券商集合理財產(chǎn)品的投資策略整體仍然較為謹(jǐn)慎，恐高心理使得一些投資經(jīng)理僅進(jìn)行較少金額、快進(jìn)快出的短線操作，因此，很難獲得較多的投資回報收益。同時，一些產(chǎn)品在選股上未能很好地把握住市場的主題轉(zhuǎn)換，錯失個股的投資良機(jī)。

　　在債券市場持續(xù)低迷的背景下，17只債券型券商集合理財產(chǎn)品的平均累計凈值增長率僅為0.15%，同樣不敵債券型基金0.50%的增長率。英大證券認(rèn)為，債券型券商集合理財產(chǎn)品目前尚不能參與銀行間債券市場交易是其業(yè)績一再落后的最主要原因。券商集合理財產(chǎn)品僅能買賣交易所上市的債券品種，投資品種有限，流動性缺乏，最終導(dǎo)致了債券型券商集合理財產(chǎn)品較難抵抗債市投資風(fēng)險。（記者 吳清樺）