今日滬深兩市雙雙微幅低開(kāi)，滬指開(kāi)盤(pán)報(bào)2753點(diǎn)，跌0.02%，深成指報(bào)10651點(diǎn)，跌0.15%。開(kāi)盤(pán)半小時(shí)內(nèi)滬指出現(xiàn)跳水，近千家個(gè)股飄綠。截至上午收盤(pán)時(shí)，大盤(pán)微漲。

　　上周股市再現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)特征，金融、地產(chǎn)、煤炭、有色等藍(lán)籌板塊輪番上漲，帶動(dòng)股指大幅沖高，劍指2800點(diǎn)。不過(guò)德圣基金研究中心發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)卻顯示，在股指沖高過(guò)程中，大量基金進(jìn)行減持，成為最近一月最顯著的倉(cāng)位下降。這與藍(lán)籌股發(fā)力的市場(chǎng)特征形成背離，也再度證明充裕的流動(dòng)性并非主要來(lái)自基金。

　　基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度達(dá)6%

　　上周末創(chuàng)業(yè)板細(xì)則出臺(tái)，市場(chǎng)擴(kuò)容壓力再現(xiàn)，今日早盤(pán)個(gè)股跌多漲少，但是石化雙雄早盤(pán)高開(kāi)，其他金融股部分也開(kāi)盤(pán)上漲，不過(guò)整體來(lái)看今日大盤(pán)呈現(xiàn)疲弱走勢(shì)，煤炭、水泥、鋼鐵、有色金屬等權(quán)重板塊上午領(lǐng)跌。

　　德圣基金研究中心發(fā)布的6月5日倉(cāng)位測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，各類(lèi)以股票為主要投資方向的基金平均倉(cāng)位均出現(xiàn)一月以來(lái)最為顯著的下降。股票型基金平均倉(cāng)位為80.5%，比前周下降3.58%；偏股混合型基金平均倉(cāng)位為71.57%，相比前周大幅下降5.62%；配置混合型基金平均倉(cāng)位61.98%，相比前周下降4.49%。測(cè)算期間滬深300指數(shù)上漲7.41%，扣除被動(dòng)增倉(cāng)效應(yīng)后，偏股和配置兩類(lèi)基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)6%。

　　中小規(guī)模基金減倉(cāng)明顯

　　測(cè)算數(shù)據(jù)顯示，扣除被動(dòng)倉(cāng)位變化后，上周208只基金主動(dòng)減倉(cāng)幅度超過(guò)2%，其中主動(dòng)減倉(cāng)5%以上的基金有156只。而增倉(cāng)2%以上基金數(shù)量?jī)H有46只，主動(dòng)增倉(cāng)超過(guò)5%的基金17只。倉(cāng)位水平大幅下滑的主要是中小規(guī)模基金，中銀、招商、天治等旗下基金減倉(cāng)幅度較大。好買(mǎi)基金研究中心的報(bào)告也顯示，小基金容易患“多動(dòng)癥”，也就是說(shuō)更傾向于高換手率。這主要是因?yàn)榛�金�?guī)模較小凈值就較易受到客戶(hù)申購(gòu)贖回的影響，從而影響基金經(jīng)理的組合持有策略；另一種原因是小規(guī)模的基金因?yàn)榇�小掉頭快，容易不斷參與一些市場(chǎng)的短期熱點(diǎn)，造成換手率較高。

　　基金判斷市場(chǎng)調(diào)整壓力將增大

　　德圣基金研究中心指出，測(cè)算顯示基金減倉(cāng)時(shí)機(jī)選擇并不一致，相當(dāng)部分基金在前半周即選擇減持，部分基金選擇在后半周加速上漲時(shí)減持。從時(shí)機(jī)上看，IPO重啟的消息短暫打擊股市，影響了部分基金選擇減倉(cāng)。上周大盤(pán)藍(lán)籌板塊加速上漲，但作為主力資金的基金倉(cāng)位不增反降，再度說(shuō)明市場(chǎng)上充裕的流動(dòng)性并非只來(lái)自于基金。隨著股指一再?zèng)_高，而基金倉(cāng)位處于歷史高位，基金的操作也進(jìn)入相對(duì)敏感的時(shí)期。由此來(lái)看，不少基金判斷短期市場(chǎng)調(diào)整壓力正在加大。 （記者邵澤慧）