日前,南方基金發(fā)布了2010年度A股投資策略報(bào)告。該報(bào)告指出,全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出衰退,美國(guó)經(jīng)濟(jì)2010年的表現(xiàn)有望超預(yù)期。南方基金認(rèn)為,牛市一般分為8個(gè)階段,即政策放松、股市見底、經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、盈利回升、通脹抬頭、政策收緊、估值高企、牛市見頂。過(guò)去2009年,A股已經(jīng)歷了四個(gè)階段,目前正逐步向第五個(gè)階段即通脹抬頭(可以是CPI回升,也可以是資產(chǎn)價(jià)格上升)邁進(jìn),市場(chǎng)還處于牛市中期。

　　在這份策略報(bào)告中,南方基金提出了“2010年十大預(yù)言(市場(chǎng)認(rèn)為其發(fā)生概率小于1/3,而預(yù)言者認(rèn)為概率大于1/2的事件)”。

　　預(yù)言一:世界經(jīng)濟(jì)的PRC分工模式(即中國(guó)生產(chǎn)(Production,新興市場(chǎng)國(guó)家提供資源Resources,美國(guó)消費(fèi)Consumption)在2010年與危機(jī)前相比并沒有大的改觀。

　　預(yù)言二:美元相對(duì)歐元、英鎊、日元等主要貨幣相對(duì)堅(jiān)挺甚至走強(qiáng),人民幣對(duì)美元匯率在上半年基本保持穩(wěn)定。

　　預(yù)言三:迪拜危機(jī)對(duì)世界金融穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇沒有產(chǎn)生任何持久顯著影響。

　　預(yù)言四:在海外熱錢和大陸資金的推動(dòng)下,香港股市接近或者創(chuàng)出歷史新高。

　　預(yù)言五:鋼鐵供求狀況良好,產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題遠(yuǎn)低于預(yù)期,鋼鐵企業(yè)利潤(rùn)大幅回升。

　　預(yù)言六:部分城市房地產(chǎn)價(jià)格快速大幅上漲,形成局部資產(chǎn)泡沫,引發(fā)各界擔(dān)憂。

　　預(yù)言七:財(cái)政政策持續(xù)寬松,固定資產(chǎn)投資增速居高不下,帶動(dòng)鋼鐵、建材等物資的需求。

　　預(yù)言八:由于對(duì)局部資產(chǎn)泡沫的擔(dān)憂和財(cái)政政策的剛性,貨幣政策的收緊早于市場(chǎng)預(yù)期,并且力度大于市場(chǎng)預(yù)期。

　　預(yù)言九:2010年下半年,世界經(jīng)濟(jì)持續(xù)走穩(wěn)走強(qiáng),未出現(xiàn)市場(chǎng)預(yù)計(jì)的沖高回落現(xiàn)象。

　　預(yù)言十:美國(guó)GDP增長(zhǎng)強(qiáng)勁,明年的某個(gè)季度甚至接近或超過(guò)5%。美國(guó)政策退出晚于預(yù)期,房?jī)r(jià)持續(xù)回升,就業(yè)市場(chǎng)逐步回暖,消費(fèi)者信心恢復(fù)。(賈肖明)