基金策略分歧明顯加大 但整體并未大規(guī)模減倉

　　上周，股指在大跌后未能形成有效的反彈，勉強收在3000點上方。相關研究數(shù)據顯示，股市的持續(xù)重挫在一定程度上打擊了基金的做多信心，主動減倉的基金數(shù)量明顯增多。不過整體來看，基金平均倉位仍然保持高位，并未出現(xiàn)大規(guī)模的減倉行動，也有少部分輕倉基金尤其是次新基金選擇加倉。

　　上周滬深300指數(shù)下跌6.07%，扣除被動減倉效應后，倉位居高不下的股票型和偏股混合型兩類基金有平均約1%的主動減倉。

　　重倉基金成減倉主力

　　從具體基金來看，上周基金倉位變動分歧較大，單只基金倉位增減不一。

　　數(shù)據顯示，扣除被動倉位變化后，96只基金主動增倉幅度超過2%，其中主動增倉5%以上的基金有24只，增倉基金數(shù)量較前一周有所增加。另一方面，減持基金數(shù)量變化不大，但減持力度有所加大，其中減持2%以上的基金數(shù)量有112只，數(shù)量小于上周，減倉5%以上基金數(shù)量有54只，數(shù)量明顯多于上周。

　　扣除市場因素，減倉幅度超過10%的基金達5只。減倉幅度最大的為興業(yè)社會責任，8月7日該基金的倉位接近90.96%，而截至8月13日，該基金的倉位降至78.31%，主動減倉12.12%。

　　從基金公司來看，光大等倉位持續(xù)偏高的公司主動減倉操作。鵬華旗下多只基金有較明顯的減倉跡象。前期維持重倉操作的交銀、匯添富等公司上周倉位也有一定幅度下降，但倉位被動下降明顯，主動減倉比較有限。

　　股票型基金平均倉位為84.62%，比前周下降約1.96%；偏股混合型基金平均倉位為79.04%，相比前周下降約2.36%，倉位降幅最明顯；配置混合型基金平均倉位70.75%，相比前周下降1.07%。不過，倉位偏低的債券類基金、配置混合型基金倉位增加明顯。

　　內需、服務業(yè)值得下階段重點關注

　　德圣基金公司人士分析指出，連續(xù)下跌的市場環(huán)境并未改變基金持續(xù)樂觀的投資心態(tài)，基金整體上并未出現(xiàn)大規(guī)模的減倉行動，只是基金操作間的分歧也在逐步顯現(xiàn)。

　　匯豐晉信基金認為，在預期并沒有充分依據能得到徹底改變之前，市場整體寬松的狀態(tài)仍將持續(xù)，而指數(shù)在連續(xù)大幅調整后，短期做空能量將得到一定程度的釋放，未來市場將可能由快速調整階段轉到振蕩筑底過程中。

　　華寶興業(yè)基金中證100指數(shù)基金推介會上，華寶興業(yè)投資總監(jiān)任志強表示，當前政策的微調并不是方向性的政策轉變，同樣的，當前的市場調整也并不是趨勢性的轉折。下一階段，投資上結構將更顯重要，那些代表中國經濟未來發(fā)展方向的領域例如內需、服務業(yè)、科技創(chuàng)新型產業(yè)、節(jié)能環(huán)保產業(yè)、醫(yī)療健康產業(yè)等，以及資源等中國經濟發(fā)展中的瓶頸性產業(yè)，值得重點關注。

　　長盛基金日前發(fā)布的2009中期策略報告則認為，市場估值已經基本修復，多頭格局仍然維持，未來中短期投資機會在于公司業(yè)績的成長。包括經濟復蘇背景下的通脹主線、經濟結構轉型背景下的投資主線以及大型央企重組題材這三條投資主線值得關注。（吳 倩）