雖然全球經(jīng)濟還在金融危機的余波中徘徊，中國的出口也在持續(xù)負增長，但人民幣匯率升值的國際壓力已經(jīng)顯現(xiàn)，尤其是來自一些發(fā)達國家及其占主導地位的世界組織的呼聲越來越高。

　　“其真實意圖是短期內(nèi)借助于中國的財政刺激推動這些海外經(jīng)濟體的增長，長期則是試圖通過人民幣升值尋找美國消費萎縮后全球經(jīng)濟增長的新引擎�！迸d業(yè)銀行資深經(jīng)濟學家魯政委在接受中國時報記者采訪時說。

　　新一輪升值呼聲乍起

　　目前，全球主要發(fā)達經(jīng)濟體都在積極謀劃后危機時代的經(jīng)濟增長策略，紛紛將目光盯在了人民幣匯率問題上。甚至有一些國家在享受中國財政擴張政策帶來的廣泛外溢效應后，又反過來展開了對人民幣匯率的攻勢。

　　此輪升值呼聲肇始于IMF。其在7月22日發(fā)布的“與中國2009年第四條磋商”通告中表示：IMF的一些執(zhí)董認為，人民幣匯率仍然被顯著低估；許多執(zhí)董支持人民幣升值，因為由此將能夠長期產(chǎn)生“重要和廣泛的溢出效應，中國的消費將成為驅(qū)動全球增長的一個關鍵因素”。

　　隨后，美國財政部在當?shù)貢r間10月15日發(fā)布向國會提交的《全球十七個經(jīng)濟體的經(jīng)濟和匯率政策報告》，基于中國外匯儲備的持續(xù)增加和2009年第二季度其他貨幣兌美元出現(xiàn)升值而人民幣兌美元卻保持穩(wěn)定的事實，得出了“人民幣匯率仍然被低估”的結(jié)論。

　　而10月中旬，歐元集團主席榮克、歐央行行長特里謝和歐盟委員會經(jīng)濟和貨幣事務委員阿爾穆尼也表示計劃訪問中國，商討人民幣匯率問題。

　　人民幣升值理由難成立

　　當前，認為人民幣應該升值的主要論調(diào)是美國財政部主張的“中國已經(jīng)積累起了超過2萬億的外匯儲備，而且還在繼續(xù)增加，由此表明人民幣被嚴重低估”。對此，魯政委認為，過去積累的儲備無法代表當前匯率是否合適，這個理由難以成立。

　　特別是在今年，我國出口已出現(xiàn)大幅下滑，同比降幅超過20%；貿(mào)易順差大幅回落到百億美元上下，1月至9月份累計順差額也較去年同期大幅下降25%左右。目前，中國的出口反彈情況僅略好于巴西、印度、印尼和韓國，而遠遜于馬來西亞、菲律賓和俄羅斯，并沒有表現(xiàn)出獨特的出口優(yōu)勢。

　　此外，美國財政部呼吁人民幣升值的又一邏輯是，當前其他主要新興經(jīng)濟體貨幣都在升值，只有人民幣對美元匯率保持不變。

　　可在2008年12月至2009年4月，美元在避險需求推動下強勁反彈，全球新興經(jīng)濟體中只有人民幣對美元匯率保持穩(wěn)定，其他新興市場貨幣當時的貶值幅度遠大于他們當前的升值幅度。

　　“與其它主要新興經(jīng)濟體貨幣相比，人民幣匯率不僅沒有低估，實際上暫時還處在高位。以其他新興經(jīng)濟的貨幣動態(tài)作為理由要求人民幣升值，其實是站不住腳的�！睂ν饨�(jīng)貿(mào)大學金融學院院長丁志杰對本報記者說。

　　當然，也有國外學者提出，從絕對增速來看，中國經(jīng)濟當前有著全球最為強勁的增長，因此人民幣應該升值。

　　“但是我們必須注意到，中國當前的強勁增長主要來自于我國推出的全球最大規(guī)模的刺激政策，而經(jīng)濟增長的內(nèi)生動力仍然不足�！倍≈窘鼙硎尽�

　　有專家指出，如果推動人民幣匯率大幅升值，財政對經(jīng)濟的刺激就會透過其它隱蔽的渠道流向海外，難以有效惠及國內(nèi)經(jīng)濟主體。

　　保持人民幣名義有效匯率穩(wěn)定

　　盡管人民幣升值理由難以成立，但有專家指出，受各種外在壓力和政治博弈因素的影響，人民幣將出現(xiàn)小幅升值。

　　魯政委表示，人民幣在今年12月進入實質(zhì)升值的進程可能無法避免，出于盡可能降低對我國出口負面影響的考慮，應當在對美元波段升值、擴大對美元波動幅度的情況下，努力維持人民幣對一籃子貨幣匯率的穩(wěn)定。

　　“目前隨著我國出口市場日漸多元化，主要出口市場已是歐、美、日、東盟四足鼎立，人民幣對一籃子貨幣的有效匯率對出口的影響已經(jīng)超過對美元匯率。這就使得我們有可能在波段對美元升值的情況下，名義有效匯率能夠繼續(xù)保持穩(wěn)定，從而使出口受到的沖擊降到最低�！濒斦�委說。

　　中央財經(jīng)大學金融學教授張斌對本報記者指出，如果目前依然維持人民幣兌美元窄幅波動，匯率避險市場的發(fā)育就將受到抑制。在匯率避險市場缺乏、避險產(chǎn)品有限、流動性很低的情況下，一旦美元轉(zhuǎn)入升值進程，人民幣屆時想調(diào)整匯率恐怕措手不及，因此還需未雨綢繆。(李雨謙)