記者從部分?jǐn)M創(chuàng)業(yè)板上市公司獲悉，在遞交上市申請前6個月內(nèi)通過受讓股份成為股東的投資者除了遵守一年的限售規(guī)定外，次年最多也只能出售50%的股份，這一要求遠(yuǎn)高于深交所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則的規(guī)定。

　　對于上市前突擊入股的現(xiàn)象，市場給予了充分關(guān)注，監(jiān)管部門在進(jìn)行上市審核時也予以了重點排查。為此，擬創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)進(jìn)行預(yù)披露時，除了披露招股書申報稿外，還需要單獨披露股本演變情況的說明，其中一個目的就是為了讓投資者清楚地了解公司歷次增資及股份轉(zhuǎn)讓的詳情。

　　6個月窗口期入股的投資者，由于時間成本低，再加上高溢價發(fā)行，難免出現(xiàn)解禁后迅速套現(xiàn)的沖動，勢必對市場造成壓力，因此從嚴(yán)設(shè)定解禁條件，延長套現(xiàn)時間對于創(chuàng)業(yè)板的順利推出和健康成長有著重要作用。

　　事實上，為了減緩原股東套現(xiàn)對股價的影響，深交所創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則對發(fā)行前股份的解禁已經(jīng)設(shè)定了三個條件：一是原股東自發(fā)行人股票上市之日起一年內(nèi)均不得轉(zhuǎn)讓；二是控股股東和實際控制人應(yīng)當(dāng)承諾三十六個月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓；三是發(fā)行人在提交上市申請前六個月內(nèi)進(jìn)行過增資擴(kuò)股的，新增股份的持有人除一年限售規(guī)定外，還需承諾二十四個月內(nèi)轉(zhuǎn)讓的上述新增股份不超過其所持有該新增股份總額的50%。

　　在目前已經(jīng)招股的創(chuàng)業(yè)板企業(yè)中，這一規(guī)定得到了充分體現(xiàn)，而且部分窗口期增資的原股東還做出了更為嚴(yán)格的追加承諾，不僅對增量分步解禁，對存量也進(jìn)行了總量控制。

　　相關(guān)保薦代表人告訴記者，對于窗口期以受讓股份方式進(jìn)來的股東，監(jiān)管部門并沒有書面規(guī)定明確的解禁條件，但是在實際操作中，發(fā)行人會根據(jù)與監(jiān)管部門的溝通情況以及受讓股份的具體來源要求相關(guān)股東追加承諾。目前正在招股的一家企業(yè)，有5名自然人股東是在窗口期以受讓股份方式進(jìn)來的，但他們卻承諾36個月內(nèi)不轉(zhuǎn)讓股份，遠(yuǎn)高于第二年解禁50%的要求，其主要原因就是上述股份的出讓方是公司實際控制人。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對窗口期股東設(shè)定嚴(yán)格的解禁條件，不僅有利于穩(wěn)定存量擴(kuò)容的預(yù)期、平滑原股東的套現(xiàn)壓力，還能避免實際控制人以過橋轉(zhuǎn)讓方式提前套現(xiàn)，對新生的創(chuàng)業(yè)板有著積極意義。(丁可)