國信證券再次成為了市場的焦點。

　　據(jù)深交所披露，在7月10日上市的兩只新股萬馬電纜(002276.SZ)和桂林三金(002275.SZ)中，國信證券共有5家營業(yè)部進入賣出龍虎榜。其中，萬馬電纜囊括了國信證券的4大營業(yè)部，在買入金額最大的5大營業(yè)部中，國信占2席，在賣出金額最大的5大營業(yè)部中，國信占4席。

　　而桂林三金也見4家不同的國信證券營業(yè)部沖鋒陷陣。買入金額最大的5大營業(yè)部中，國信獨占鰲頭，在賣出金額最大的5大營業(yè)部中，國信占據(jù)了令人難以置信的4席。

　　深圳一位投資公司總經理告訴理財周報記者，由于此次新股發(fā)行制度實行了改革，即使是錢多也不意味著能打中新股，因此，萬馬電纜和桂林三金的龍虎榜中屢次見到國信的身影，某種程度上反映了國信的龐大的客戶群體。

　　而據(jù)記者測算，僅僅在萬馬電纜中，國信證券登上龍虎榜的4家營業(yè)部就至少有驚人的170億元參與打新。

　　打新資金應超170億

　　據(jù)披露，7月10日當天，買入萬馬電纜最多的營業(yè)部屬于建銀投資深圳深南中路營業(yè)部，共買入1103.86萬元，而居第二的就是國信證券深圳泰然九路營業(yè)部，約買入760.47萬元。而國信證券上海北京東路營業(yè)部也以630.93萬元的買入額上榜。

　　與此相比，國信證券的買方力量更加驚人，國信證券上海北京東路營業(yè)部賣出551.06萬元，國信證券深圳泰然九路營業(yè)部賣出539.47萬元，國信證券廣州東風中路營業(yè)部賣出374.81萬元，國信證券杭州體育場路營業(yè)部賣出222.45萬元。

　　僅僅是國信的4家營業(yè)部，在7月10日當天就賣出萬馬電纜1688萬元。

　　事實上，萬馬電纜并不是大盤股，此次IPO，萬馬電纜總共才發(fā)行5000萬股，其中，80%在網上發(fā)行，只有20%在網下發(fā)行，如以發(fā)行價11.50元計算，萬馬電纜的市值不過5.75億元。

　　申購公告顯示，萬馬電纜的申購總量達到1000萬股，有效申購資金為217.87億元，網上定價發(fā)行的中簽率為0.133%，超額認購倍數(shù)達750倍。

　　超低的中簽率，從側面反映了國信證券營業(yè)部參與打新的資金絕對是一個天文數(shù)字。

　　據(jù)理財周報記者計算，萬馬電纜當天的最低價是22.50元，最高價是27元，僅以國信證券泰然九路營業(yè)部賣出的539.47萬元推斷，其賣出的最大股數(shù)是23.97萬股，最小股數(shù)是19.98萬股，合理的判斷是，國信證券泰然九路營業(yè)部當天應賣出了介乎20萬至24萬股的萬馬電纜。

　　根據(jù)新的發(fā)行規(guī)則，打新的投資者一個配號為500股，參與萬馬打新的賬戶申購上限為4萬股，從中簽率看，只打一簽500股的投資者只能獲0.666股，而即使是按4萬股最高上限打新，投資者也只能獲53.3股。如按下限計算，參與打新的申購賬戶數(shù)將達35.9萬戶，按上限計算，則參與打新的申購者將達4497戶。

　　當然，國信證券泰然九路營業(yè)部打新者的賬戶應在4497戶至35.9萬戶之間。不過，無論從何種角度看，打新的資金都將是驚人的，因為，如果按最大上限計算，打新者一次要準備46萬元的資金。如果再考慮萬馬電纜當天85.51%的換手率，國信證券泰然九路營業(yè)部參與打新的資金應該達24億元。

　　同理推證，國信系4家登上賣盤龍虎榜的營業(yè)部總共應有170億參與打新。

　　同樣的情況也出現(xiàn)在另一只新股桂林三金上，國信證券深圳泰然九路營業(yè)部以944.53萬元居買入榜首位， 而該營業(yè)部也是當天賣出桂林三金最多的營業(yè)部，達723.79萬元，其后，國信證券上海北京東路營業(yè)部、國信證券廣州東風中路營業(yè)部和國信證券北京平安大街營業(yè)部也榜上有名，賣出額分別是660.5萬元、566.39萬元和311.85萬元。

　　打新借助于龐大客戶存量

　　國信證券一直以擁有數(shù)量龐大的散戶著稱。圓融投資執(zhí)行董事冉蘭對記者表示，國信證券的客戶存量很大，它的一個營業(yè)部的交易量有時可以相當于一個中型的券商。

　　一位長期關注國信證券深圳泰然九路營業(yè)部的人士告訴記者，該營業(yè)部有大量的散戶，而這種局面的形成源于深圳國信有一個龐大的銀證通客戶群，以散戶為主。

　　他解釋，國家在2007年3-6月間整頓銀證通，深圳國信證券所有銀證通客戶全部要求簽定第三方存管協(xié)議，銀證自動轉賬變更為第三方存管，所有客戶并入泰然九路，導致泰然九路客戶暴漲，資金量暴增。

　　短短幾個月，國信客戶量就達36萬戶，托管金額達到600多億，成為全國最大營業(yè)部。

　　由于銀證通客戶都是網上交易或電話委托，所以根本不需要交易大廳、中戶室、大戶室。因此，泰然九路營業(yè)部只設立了開戶大廳，沒有設交易場所。而在新的開戶大潮中，原銀證通客戶大量推薦親友開戶都選擇第三方存管，并在泰然九路開戶。

　　此前，理財周報記者在國信泰然九路營業(yè)部探訪時也發(fā)現(xiàn)，雖然只是“網上交易”營業(yè)部，不過，該營業(yè)部的客戶經理數(shù)量卻不少。

　　國信泰然九路營業(yè)部財富管理中心投資經理劉強告訴記者，營業(yè)部的財富管理中心由10多個碩士以上、有多年從業(yè)經驗的投資顧問組成。

　　而該營業(yè)部的大客戶有80%以上都是高級白領以及企業(yè)主，這些人群的特點是收入高、投資欲望強但是時間、精力有限。

　　“我們的策略是由專門的投資顧問對其進行貼身指導，一對一服務”。

　　不過，上述人士也表示，國信證券的散戶較多，熱點個股他們每日幾乎都有涉及，由于參與的人多了，上榜也就成為尋常事，至于打新屢次上榜，“大戶不能說沒有，但主要還是散戶的力量�！�(張偉湘 徐清)