今日凌晨消息，在希臘債務危機可能蔓延的恐懼情緒打壓下，周四美國股市大幅收低，道指盤中暴跌近千點。主權債務危機極具傳染性的特征以及逐日惡化再次拷問著認為“危機可控”的政府調(diào)控：2008年年中西方政府沒有對金融危機予以足夠重視，如果這次依然救援不力，難說第二波金融海嘯何時到來。

　　暴跌因市場擔心救援不力

　　美東部時間周四16:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌348.33點，收于10519.79點，跌幅3.21%；納斯達克綜合指數(shù)下跌 82.65點，收于2319.64點，跌幅3.44%；標準普爾500指數(shù)下跌37.82點，收于1128.05點，跌幅3.24%；此外，美國信貸市場也開始顯現(xiàn)出緊張跡象。美元的3個月倫敦同業(yè)拆借利率從0.37%攀升至0.42%，企業(yè)債券市場崩跌……

　　市場的頹勢與投資者認為歐洲央行救援不力有很大的關系。歐洲央行行長特里謝昨日表示，歐洲央行理事會并未商討是否應該實行購買政府債券措施以應對歐洲金融危機的問題。特里謝同時表示歐元匯率維持在1%是適當?shù)�。對此業(yè)內(nèi)分析師認為，這意味著盡管歐洲債務危機仍在惡化，但特里謝仍認為并不需要立即降低貸款成本。此外，盡管坊間普遍預計德國將通過救援希臘方案，但該方案并未受到德國議員的普遍歡迎，有些議員不想動用本國資源來幫助希臘解決問題。

　　雖然政府沒有進行強有力的干涉，并且認為部分投機分子“夸大了歐債的危險性”，但來自荷銀、匯豐、渣打諸多機構的經(jīng)濟學家均對歐債進行了充分預警。渣打在最新報告中稱歐債極具傳染性，匯豐則認為各國政府應該反省已經(jīng)開始的緊縮政策，以避免二次金融海嘯的來臨。

　　保爾森承認對危機準備不足

　　就在歐債危機蔓延之際，美國當局也承認對2008年的危機認識不足。據(jù)國外媒體報道，美國前財政部長亨利·保爾森周四承認，對于2008年開始沖擊全球市場的金融危機，美國政府所做準備不足，并表示他并未預料到由抵押貸款所引發(fā)的問題將會嚴重到什么程度。

　　據(jù)悉，保爾森向美國國會下屬金融危機調(diào)查委員會作證時稱，當他在2006年中期接任財政部長時，他曾對金融市場陷入困境的可能性感到不安，但這種困境的規(guī)模之大令他感到吃驚。他同時警告稱，從市場本質(zhì)來看，很有可能會發(fā)生另一場危機。

　　保爾森強調(diào)，監(jiān)管機構需要更加強有力的工具來阻止未來再次發(fā)生危機。但保爾森同時指出，國會議員在加強監(jiān)管時應持謹慎態(tài)度，不能過于嚴格地收緊監(jiān)管規(guī)則，以免阻礙金融機構的創(chuàng)新活動。

　　對此，市場普遍認為，對2008年次債危機的反省應當有助于對目前國際金融形勢的改善，“如果僅僅承認當年的過失，對現(xiàn)在可能引發(fā)的危機繼續(xù)視而不見，調(diào)查委員會又有什么實際意義呢？ ”投行分析師認為，不僅僅是美國、歐盟，整個全球市場都應當對此次的主權債務危機予以充分重視。

　　西班牙政府債惡果又現(xiàn)

　　5月6日，西班牙財政部發(fā)表聲明稱，其在當日以3.58%的平均收益率發(fā)行了23億歐元的5年期國債。值得注意的是，這個收益率遠高于3月份的數(shù)據(jù)，當時西班牙政府以2.5%的收益率出售了45億歐元的國債。

　　而就在此前一天，國際貨幣基金組織總裁施特勞斯-卡恩對法國巴黎人報表示，希臘債務危機有蔓延至其他歐洲國家的風險。同日，穆迪一名資深分析師表示，葡萄牙等歐元區(qū)國家現(xiàn)在看來有可能繼續(xù)遭調(diào)降。此前，西班牙和葡萄牙的主權信用評級已經(jīng)被標準普爾接連下調(diào)。

　　國內(nèi)方面，一開始認為歐債危機影響有限的經(jīng)濟學家也開始焦慮起來。他們承認可能對此次危機“估計不足”。 “盡管從目前來看，中國政府負債率在可控的范圍內(nèi)，但地方各級政府財政遠不像表面反映的那么健康，中國隱性負債率可能已經(jīng)達到GDP的80%，這是不應該被忽視的問題。”記者注意到，已經(jīng)有經(jīng)濟學家提出對政府負債率的關注。

　　第二波金融海嘯并非不可能

　　“如果說歐元區(qū)債務危機對全球金融市場的影響尚處于初級階段，那么對國際外匯市場的影響則相當明顯。 ”中行外匯分析師指出，5日歐元兌美元下挫至1.2816，且下行慣性依舊。 “歐元相對于其他貨幣的下挫將不可避免地加劇主權信用貨幣競相貶值。當前以商品籃子衡量，幾乎所有主權貨幣的購買力都有所下降，全球性高通脹已在培育中。 ”

　　從最新市場看，基于市場對危機的擔心，美元正在走強而歐元則持續(xù)貶值。 “持續(xù)貶值的歐元將干擾奧巴馬政府的出口倍增計劃，加劇國際貿(mào)易保護主義。同時，加劇中國等國外匯儲備資產(chǎn)的配置的難度。這些對全球金融市場存量風險資產(chǎn)帶來了明顯的風險敞口，并加劇了風險定價的不確定性。 ”分析師表示。

　　而本來被視為復蘇強有力指標的美國就業(yè)也出現(xiàn)趨緩的現(xiàn)象。根據(jù)5月5日發(fā)布的 《ADP全美就業(yè)報告》，在3月到4月的季節(jié)性調(diào)整中美國私營企業(yè)就業(yè)人數(shù)增加3.2萬。宏觀經(jīng)濟咨詢公司主席JoelPrakken表示：“修正后的數(shù)據(jù)表明，雇傭人數(shù)三個月來都呈上升趨勢，但是增長速度較溫和。從2月到4月的就業(yè)改善趨緩。 ”

　　從中國國內(nèi)情況看，資金面是否必須大幅收緊也要打上問號。記者注意到，今年以來，盡管央行口頭上一直保持著貨幣政策將適度寬松的調(diào)子，但從年內(nèi)三度調(diào)升準備金率以及公開市場的操作來看，收緊市場流動性已是主基調(diào)；另一方面，新股IPO和銀行再融資也讓本已收緊的資金面雪上加霜。歐債危機的升級拷問著政府下一步的宏觀調(diào)控的方向。(崔燁)