日前,證監(jiān)部緊急發(fā)函“對5月1日前上報的IPO在審項目進行全面核查”；5月18日,最高人民檢察院和公安部明確操縱證券市場和內(nèi)幕交易的立案追訴標準；5月19日,5月21日,5月25日,5月26日,人民日報一周內(nèi)連續(xù)發(fā)表五篇文章劍指證券市場內(nèi)幕交易……

　　法律法規(guī)的陸續(xù)出臺、監(jiān)管部門的嚴厲核查、中央級媒體的連續(xù)追問,表明了管理層在加速清除證券市場的“毒瘤”。

　　中央媒體聚焦內(nèi)幕交易

　　內(nèi)幕交易嚴重破壞了市場交易的公平,令不少中小投資者深惡痛絕。從杭蕭鋼構(gòu)天量訂單到延邊公路借殼,A股市場上的內(nèi)幕交易大案讓人記憶猶新。5月18日,最高人民檢察院和公安部明確操縱證券市場和內(nèi)幕交易的立案追訴標準,對利用未公開信息從事交易、證券交易成交額累計在50萬元以上的情形將立案追訴。隨后,人民日報連續(xù)發(fā)表五篇文章,矛頭直指股市內(nèi)幕交易。

　　緊隨著新華社對房地產(chǎn)市場“六連評”的是房地產(chǎn)行業(yè)的暴風驟雨,人民日報的此次密集出手,是不是也意味著內(nèi)幕交易嚴打時代的到來呢?著名證券律師嚴義明認為,從最近中央級媒體的持續(xù)報道和國家出臺的一系列法規(guī)來看,國家相關(guān)部門下了決心重點治理內(nèi)幕交易問題。

　　奈何,在這樣的輿論壓力中,依然有企業(yè)頂風作案。5月19日,宏達股份出現(xiàn)異動,成交放出6.7億元的巨量,是前一個月平均每天2億多成交量的近3倍,而當日晚間,公司即發(fā)布重大資產(chǎn)重組停牌公告,稱大股東正在醞釀對公司的重大資產(chǎn)重組,將停牌最多一個月。對此,人民日報在21日在一文中《資金“先知先覺”屢屢出現(xiàn)巧合還是內(nèi)幕信息泄露》中指出,19日當天大量買入宏達股份的資金可能涉嫌利用內(nèi)幕信息從事證券交易。

　　隨后,5月25日,通化金馬以漲停板報收。從深交所在當天收盤后公布的成交回報看,已經(jīng)有通化地區(qū)的資金大舉介入通化金馬。當晚,公司就公告稱,收到第一大股東通化市永信投資有限責任公司的通知,通化市二道江區(qū)政府近期將商談涉及公司重大事宜的事項。

　　【點評】加大處罰力度獎勵舉報者

　　對于內(nèi)幕交易屢禁不絕,著名財經(jīng)評論家葉檀昨日分析稱,“實際上,對于證券市場的違法違規(guī)行為,中國的法律條文是比較完備的。但是,在執(zhí)行層面上存在很多問題。例如,投資者利益受損,想要追究相關(guān)責任人維護自己的利益,卻不能直接上訴,要首先獲得監(jiān)管部門的行政處罰書。從這個層面來看,資本市場的法律法規(guī)不具備獨立性,難以執(zhí)行也就不難理解了�！币�杜絕證券市場的違規(guī)行為,就要完善機構(gòu),簡化程序,加大處罰,提高賠償。

　　證券維權(quán)律師宋一欣向本報記者表示,可以“實行舉報獎勵制度”的方法來打擊內(nèi)幕交易。在這類案件檢查、監(jiān)管、處罰與制裁的取證有難度。因此,監(jiān)管部門與司法機關(guān)應(yīng)鼓勵舉報,并實行舉報獎勵制度。

　　監(jiān)管部門嚴查IPO專利造假

　　昨日,星網(wǎng)銳捷再次上發(fā)審會并獲得放行。公司在2008年6月27日通過發(fā)審委審核,并于今年4月2日獲得證監(jiān)會核準發(fā)行的批文,但在已經(jīng)確定4月19日正式發(fā)行之前,因發(fā)現(xiàn)公司部分專利已經(jīng)被終止而最終暫緩發(fā)行。

　　3月18日,已募資4.16億元的蘇州恒久因被媒體曝料,有5項專利技術(shù)被國家知識產(chǎn)權(quán)局宣布終止而造成創(chuàng)業(yè)板上市擱淺,由此拉開了今年“專利門”序幕。

　　4月20日,證監(jiān)會發(fā)行監(jiān)管部向保薦機構(gòu)下發(fā)監(jiān)管函,要求對5月1日前上報的在審項目全部核查。核查內(nèi)容包括專利、商標、訴訟和仲裁、關(guān)聯(lián)方及招股說明書等文件披露的其他重要事項。但是,這樣的自查是否能解決問題呢?

　　事實上,專利造假僅僅是IPO亂象的冰山一角。市場上有關(guān)上市公司IPO造假的新聞從來就沒有間斷過。前有江蘇三友隱瞞實際控制人變更長達五年未被發(fā)現(xiàn),后有蘇州恒久被曝在招股說明書中核心專利造假；遠有大型國企四川長虹被舉報財務(wù)造假而牽出塵封10余年的老賬,近有港股的洪良國際被指包裝上市而使其審計師被廉政公署起訴。

　　在巨大的利益驅(qū)動下,擬上市公司、保薦券商、法律顧問等等不惜鋌而走險,為公司帶上高科技的光環(huán),為過會和高市盈率發(fā)行做鋪墊。

　　一位長期從事投行業(yè)務(wù)的保薦人告訴本報記者,為了保薦成功,保薦人往往睜一只眼,閉一只眼,而就算出了問題,也不過是暫停一段時間保薦資格而已,而一旦保薦成功,上百萬的簽字費和其他利益就到手。

　　【點評】企業(yè)IPO專利造假必須退市

　　華夏時報總編輯水皮也向本報記者指出,“IPO業(yè)績包裝的問題,實際上還是機制的問題,在于責任落空,出了問題誰也不負完全責任,像在境外就沒有發(fā)審委,保薦機構(gòu)、律師事務(wù)所、會計師事務(wù)所各司其職,誰管的部分出了問題就查誰。再一個就是,中國資本市場法律體系的違法成本偏低,查處力度不夠大。”

　　著名證券律師宋一欣在接受本報記者采訪時則表示,“按照現(xiàn)行法律法規(guī)司法解釋,虛假陳述的認定范圍主要指財務(wù)數(shù)據(jù)上的造假,而針對創(chuàng)業(yè)板企業(yè),虛假陳述僅指財務(wù)造假顯然是不夠的,還應(yīng)包括涉企業(yè)核心技術(shù)的知識產(chǎn)權(quán)造假上。”

　　之前香港股市對于IPO過程中存在造假行為的企業(yè),給予強制退市。對此,宋一欣也建議,對于創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)發(fā)生虛假陳述的,應(yīng)立即依法進入“準退市”狀態(tài),一經(jīng)最后責任查明,即進入“退市”狀態(tài)。(賈肖明 實習(xí)生黎宇文)