在周四國家統(tǒng)計(jì)局公布2月CPI等多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的同時(shí)，央行也進(jìn)行了常規(guī)的公開市場(chǎng)操作。當(dāng)日操作情況顯示，盡管3月期央票發(fā)行量創(chuàng)下歷史新高，但發(fā)行利率仍然繼續(xù)保持穩(wěn)定。分析人士表示，盡管2月CPI數(shù)據(jù)略高于市場(chǎng)預(yù)期，但尚不能構(gòu)成加息步伐加快的理由，而央票發(fā)行利率仍是重要觀察指標(biāo)。

　　3月期央票“天量”發(fā)行

　　央行本周四(3月11日)以價(jià)格招標(biāo)方式發(fā)行了2010年第十八期央行票據(jù)，并開展了正回購操作。具體操作情況為：第十八期3月期央行票據(jù)發(fā)行量1200億元，這也是該期限央票面世以來的最高發(fā)行量，發(fā)行價(jià)格為99.65元/百元，對(duì)應(yīng)收益率1.4088%；91天期正回購操作830億元，中標(biāo)利率1.41%。發(fā)行利率顯示，3月期央票利率連續(xù)第六周持平，91天期正回購利率也與此前操作利率保持一致。

　　來自WIND的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，本周公開市場(chǎng)到期資金量為2710億元，周二周四央行合計(jì)回籠資金3530億元，本周凈回籠資金量達(dá)到820億元。這同時(shí)也是春節(jié)過后央行在公開市場(chǎng)連續(xù)第三周實(shí)現(xiàn)凈回籠，此前兩周凈回籠量分別為610億元和590億元。分析人士表示，由于公開市場(chǎng)到期資金壓力居高不下，央行保持較大操作力度也在情理之中。此外，作為市場(chǎng)基準(zhǔn)利率水平的一個(gè)重要前瞻指標(biāo)，在3月期央票天量發(fā)行的同時(shí)利率持續(xù)穩(wěn)定，也減輕了市場(chǎng)對(duì)于加息的過分憂慮。

　　加息時(shí)點(diǎn)難言提前

　　周四在公開市場(chǎng)操作進(jìn)行的同時(shí)，國家統(tǒng)計(jì)局也公布了2月CPI等多項(xiàng)重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，2月CPI同比漲幅達(dá)到2.7%，超出市場(chǎng)預(yù)期，因而也增強(qiáng)了部分投資者對(duì)短期內(nèi)加息的預(yù)期。在此背景下，央票發(fā)行利率繼續(xù)持平，無疑在很大程度上對(duì)市場(chǎng)情緒起到一定的安撫作用。結(jié)合近期多個(gè)方面的因素，多數(shù)分析人士認(rèn)為，斷言加息時(shí)點(diǎn)提前仍然為時(shí)尚早。

　　11日接受中國證券報(bào)記者調(diào)查的幾位商業(yè)銀行和券商債券交易員均表示，央行是否加息將不可避免地反映在公開市場(chǎng)操作上，而就近期央票的發(fā)行來看，在準(zhǔn)備金率兩次上調(diào)之后，主流機(jī)構(gòu)對(duì)于當(dāng)前發(fā)行利率仍較為認(rèn)可，量增價(jià)穩(wěn)也較為直觀地反映出央行維穩(wěn)的意圖。

　　與此同時(shí)，興業(yè)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示，2月通脹數(shù)據(jù)對(duì)通脹預(yù)期和利率政策影響中性，因?yàn)?月CPI環(huán)比水平并不高，無論食品還是非食品，其環(huán)比均顯著低于1995-2009年春節(jié)所在月份的平均環(huán)比。

　　在對(duì)債券市場(chǎng)的影響方面，國泰君安分析師夏陽表示，最近幾天機(jī)構(gòu)已經(jīng)有了2月CPI上升幅度可能高于預(yù)期的心理準(zhǔn)備，債市也對(duì)此進(jìn)行了提前消化。目前來看，即使有的機(jī)構(gòu)增強(qiáng)了加息預(yù)期，但整體來看，市場(chǎng)尚未形成共識(shí)，因此對(duì)債市影響有限。

　　昨日的債市交投方面，交易所債市各主要債指表現(xiàn)仍十分強(qiáng)勢(shì)，銀行間債市則仍延續(xù)了本周以來的中性偏弱走勢(shì)。(王輝)