3月將有154億股限售股解禁。盡管多數(shù)分析人士認(rèn)為解禁壓力偏小，但大盤股集體解禁或?qū)⒂|動(dòng)股民的敏感心理。受巨量限售股今日解禁消息的影響，中國平安2月23日暴跌8.88%，股民再度見識(shí)了擴(kuò)容的破壞力

　　解禁數(shù)量小分量大

　　WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，3月，限售股解禁數(shù)量為154億股，以2月26日的收盤價(jià)計(jì)，解禁市值為2213億元。中投證券分析師徐鵬表示，從2010全年來看，3月份屬于解禁壓力偏小的月份。

　　從解禁股份類型來看，3月解禁量較大的是股權(quán)分置限售股份和首發(fā)原股東限售股份，解禁數(shù)量占比分別為39%和36%。

　　從滬深各層市場來看，3月滬市主板和深市主板的限售股份解禁量較大，占比分別為70%和20%。中小板解禁股份占比為9.42%，創(chuàng)業(yè)板解禁股份占比偏小，僅為0.29%。

　　兩市主板市場限售股解禁量大意味著大盤股將在本月的限售股解禁中擔(dān)任主要角色。柳鋼股份、中國北車和中國平安解禁量位居前三，分別為21.53億股、8.75億股和8.60億股，其中，中國平安的解禁額最大，達(dá)384億元。此外，包括中國石化、柳鋼股份、上海機(jī)場、天馬股份、國金證券、云南銅業(yè)和中國重工在內(nèi)的7家公司的解禁市值均超過50億元。

　　盡管分析人士認(rèn)為3月的限售股壓力并不大，但本周卻有52.27億股限售股解禁，占3月限售股解禁數(shù)量的1/3，而中國平安、柳鋼股份、重慶鋼鐵均集中在本周解禁，3只個(gè)股累計(jì)解禁量達(dá)到38.58億股，占下周限售股解禁總量的70%。柳鋼股份21.53億股的解禁量為本周解禁量最多的一只個(gè)股；中國平安388.81億元的解禁市值為本周解禁市值最大的一只個(gè)股。無論是在資金面，還是信心層面都對市場帶來一定的壓力。

　　信心敏感點(diǎn)被促動(dòng)

　　有跡象顯示，進(jìn)入2010年以來，大盤連續(xù)回調(diào)，市場的下跌在一定程度上抑制了大小非的減持意愿。但中國平安等大盤股的解禁或?qū)⒋侔l(fā)部分投資者的減持沖動(dòng)。

　　2月23日，中國平安發(fā)布公告稱，8.6億股的首發(fā)原股東限售股解禁，牽涉的3家原股東已明確表示將在未來5年內(nèi)減持，中國平安股價(jià)應(yīng)聲而跌。

　　對于此次中國平安限售股解禁，絕大多數(shù)分析人士都認(rèn)為，平安的首發(fā)原股東限受股解禁是“個(gè)股事件”，不會(huì)對大盤造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。此外，市場人士也指出，2月23日，大規(guī)模限售股解禁的利空已有一定程度釋放，未來3月限售股解禁對A股的影響不會(huì)太大。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，1月上市公司股東減持?jǐn)?shù)量環(huán)比下降近四成。今年2月上市公司股東減持?jǐn)?shù)量為2.5億股，減持市值約為29億元，盡管由于2月春節(jié)放假時(shí)間較長，交易時(shí)間比較少，但從2月的日均減持市值來看，相比1月2545.75萬股，2月股東日均減持市值降幅解禁三成，上市公司股東減持意愿持續(xù)下降。

　　“盡管前兩個(gè)月大盤震蕩下挫，但仍不乏漲勢特立獨(dú)行的個(gè)股�！� 深圳一位私募基金人士在接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。以有限售股將于3月18日解禁的德豪潤達(dá)為例，去年12月至今，該股漲幅超過30%�！按祟悅�(gè)股的跳線壓力較大�！�

　　此外，去年6月IPO重啟之后，新股發(fā)行節(jié)奏較快，部分次新股網(wǎng)下配售股份相繼解禁。上述人士表示，近期A股持續(xù)震蕩，宏觀政策的微調(diào)令投資者信心有所動(dòng)搖，部分漲幅較好的次新股套現(xiàn)壓力也較大。

　　資金面壓力仍存在

　　央行春節(jié)前宣布上調(diào)存款準(zhǔn)備金率盡管只是常規(guī)節(jié)后回收流動(dòng)性的需要，但它卻在A股非常敏感的時(shí)期，傳遞出了一個(gè)不太積極的信號(hào)。

　　平安證券分析師李先明指出，目前的存款準(zhǔn)備金率已處于歷史高位區(qū)，未來央行進(jìn)一步上調(diào)的空間有限，因此二季度在物價(jià)存在持續(xù)上漲的壓力下，加息的可能性不能排除。在貨幣政策持續(xù)收緊背景下，短期資本市場難免受到一定困擾。

　　此外，值得注意的是，時(shí)隔5周之后，央行公開市場操作重回凈回籠格局。2月25日操作情況顯示，當(dāng)日發(fā)行的3月期央票放量至900億元，上周資金回籠量達(dá)到1370億元。統(tǒng)計(jì)顯示，上周公開市場到期資金量為760億元。因此，上周央行實(shí)現(xiàn)凈回籠資金610億元，宣告了此前連續(xù)凈投放貨幣的終結(jié)。

　　此外，統(tǒng)計(jì)顯示，3月份的到期資金規(guī)模高達(dá)7660億元，4月份還有近5000億元的資金需要對沖。市場人士指出，考慮到貿(mào)易順差以及外資流入產(chǎn)生的新增流動(dòng)性，近期央行面臨著巨大的現(xiàn)實(shí)壓力，或?qū)⑦x擇逐步加大資金回收力度，這也將給市場帶來不確定因素。( 宋璇)