近期市場圍繞3000點(diǎn)來回爭奪已有數(shù)次。從盤面上看，多頭不敢貿(mào)然做多，空頭也無法肆意做空。而在這來回博弈的過程中，市場似乎在醞釀著某種變化。分析人士認(rèn)為，從邏輯上看，這應(yīng)該是市場引擎的變局，即由城市轉(zhuǎn)向農(nóng)村，由投資逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)。

　　經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張勢頭降溫

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1月PMI采購經(jīng)理人指數(shù)實(shí)際錄得55.8%，較去年12月的56.6%小幅滑落0.8個(gè)百分點(diǎn)，并且低于Bloomberg統(tǒng)計(jì)的中性預(yù)期。這是近9個(gè)月以來的首次下滑，但從這一指標(biāo)的歷史數(shù)據(jù)來看，其仍處于高位，表明經(jīng)濟(jì)基本面依舊穩(wěn)定，不過工業(yè)生產(chǎn)有增速放緩的跡象，經(jīng)濟(jì)快速擴(kuò)張的勢頭有所降溫。而從莫尼塔的調(diào)研數(shù)據(jù)來看，今年2月份工業(yè)類企業(yè)經(jīng)營活動指數(shù)將延續(xù)1月份的回落勢頭，季調(diào)前的工業(yè)類指數(shù)從上個(gè)月的6.1%回落至-7.3%，季調(diào)后的指數(shù)回落幅度縮小，從上個(gè)月的1.9%回落到了-0.5%，顯示受訪工業(yè)企業(yè)對2月份的預(yù)期仍然不強(qiáng)。

　　如果從二級市場的主力板塊來看，這些先行指標(biāo)的回落也在情理之中。近幾個(gè)月以來，房地產(chǎn)板塊大幅下跌，讓投資者感覺到了這個(gè)行業(yè)的寒意。而從機(jī)構(gòu)調(diào)研的情況來看，預(yù)期交易量環(huán)比會繼續(xù)上漲的開發(fā)商比例從1月的33%進(jìn)一步回落至18%，預(yù)期交易量環(huán)比下跌的受訪者比例從44%明顯上升至64%，整體預(yù)期較上個(gè)月繼續(xù)出現(xiàn)明顯下滑。盡管現(xiàn)在很多城市的新房交易量環(huán)比已經(jīng)出現(xiàn)明顯下跌，但是開發(fā)商普遍認(rèn)為這種下滑局面在2月還可能繼續(xù)持續(xù)。而開發(fā)商的新開工預(yù)期則出現(xiàn)進(jìn)一步回落，認(rèn)為“當(dāng)前是增加地產(chǎn)新開工的好時(shí)機(jī)”的受訪開發(fā)商比例，從1月份的44%明顯回落至目前的27%；認(rèn)為“不是增加新開工好時(shí)機(jī)”的受訪者比例，從1月份的22%明顯跳升至目前的46%。而從地產(chǎn)中介反映的情況來看，綜合量價(jià)兩個(gè)方面情況，地產(chǎn)中介整體對今年2月份的預(yù)期環(huán)比上個(gè)月出現(xiàn)了大幅調(diào)整，基本回落至2008年四季度和2009年一季度的平均水平。

　　由此可見，房地產(chǎn)行業(yè)還處在調(diào)整過程中，在這個(gè)過程中，即使房地產(chǎn)股估值合理，整體上也應(yīng)該仍會處于一種較弱狀態(tài)中。而從目前市場各大板塊的相關(guān)性來看，房地產(chǎn)板塊與金融、鋼鐵、水泥、建材、采掘等關(guān)聯(lián)度非常高，若地產(chǎn)股表現(xiàn)較弱，其他板塊也難有起色。不過，在特定的情況下，這種情形也許會發(fā)生變化。

　　機(jī)會或在農(nóng)村

　　這種特定的情況就是，中國未來長期經(jīng)濟(jì)增長的引擎將越來越向消費(fèi)傾斜。而一、二線城市的高房價(jià)已經(jīng)透支了城市的消費(fèi)能力。因此，要將消費(fèi)作為經(jīng)濟(jì)增長的引擎還需要開發(fā)農(nóng)村的消費(fèi)潛力，但要拉動農(nóng)村的消費(fèi)有必要從投資開始。

　　在新興古典經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上，分工水平和交易效率是影響經(jīng)濟(jì)發(fā)展的兩個(gè)重要因素，而且交易效率的高低直接影響著分工水平的高低。就中國地理的縱深廣度而言，要提高交易效率就必須提高廣大農(nóng)村的公共設(shè)施水平，并以此帶動農(nóng)村分工水平的提高，進(jìn)而促進(jìn)農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。從目前的情況來看，圍繞提高農(nóng)村經(jīng)濟(jì)交易效率的活動正在進(jìn)行當(dāng)中，這將為股市投資帶來機(jī)會。

　　“一號文件”提出從健全強(qiáng)農(nóng)惠農(nóng)政策體系、提高現(xiàn)代農(nóng)業(yè)裝備水平、加快改善農(nóng)村民生、協(xié)調(diào)推進(jìn)城鄉(xiāng)改革、加強(qiáng)農(nóng)村基層組織建設(shè)5個(gè)方面，著力推動資源要素向農(nóng)村配置，促進(jìn)農(nóng)業(yè)發(fā)展方式轉(zhuǎn)變，努力縮小城鄉(xiāng)公共事業(yè)發(fā)展差距，增強(qiáng)農(nóng)業(yè)農(nóng)村發(fā)展活力，鞏固黨在農(nóng)村的執(zhí)政基礎(chǔ)�！敖ú南锣l(xiāng)”將仿效農(nóng)機(jī)下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)的做法，采取財(cái)政資金按比例補(bǔ)貼農(nóng)戶消費(fèi)的政策。凡農(nóng)民新建住房，憑宅基地建房證明和購買建材發(fā)票，限定補(bǔ)貼的起步消費(fèi)額和每戶最高補(bǔ)貼額之后，在規(guī)定限額內(nèi)一律根據(jù)發(fā)票累計(jì)金額按比例給予財(cái)政補(bǔ)貼。同時(shí)，對新型節(jié)能房屋給予更高比例的補(bǔ)貼。補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)也提出了一個(gè)框架，根據(jù)不同建房性質(zhì)，補(bǔ)貼比例為13%-20%。

　　據(jù)機(jī)構(gòu)測算，如果按照目前中國的居民名義最終消費(fèi)來計(jì)算，“建材下鄉(xiāng)”最保守估計(jì)每年將直接拉動居民消費(fèi)增長0.6%。可以有效對沖房地產(chǎn)行業(yè)降溫對相關(guān)產(chǎn)業(yè)的沖擊，平滑鋼鐵、建材等行業(yè)的產(chǎn)能過剩。在提升農(nóng)村經(jīng)濟(jì)交易效率的同時(shí)，也能有效開發(fā)農(nóng)村消費(fèi)潛力。農(nóng)村經(jīng)濟(jì)升級更會帶來資本市場主流板塊的換位和炒作熱點(diǎn)的轉(zhuǎn)換。(賀輝紅 )