近期市場圍繞3000點來回爭奪已有數(shù)次。從盤面上看，多頭不敢貿然做多，空頭也無法肆意做空。而在這來回博弈的過程中，市場似乎在醞釀著某種變化。分析人士認為，從邏輯上看，這應該是市場引擎的變局，即由城市轉向農村，由投資逐步轉向消費。

　　經濟擴張勢頭降溫

　　數(shù)據(jù)顯示，今年1月PMI采購經理人指數(shù)實際錄得55.8%，較去年12月的56.6%小幅滑落0.8個百分點，并且低于Bloomberg統(tǒng)計的中性預期。這是近9個月以來的首次下滑，但從這一指標的歷史數(shù)據(jù)來看，其仍處于高位，表明經濟基本面依舊穩(wěn)定，不過工業(yè)生產有增速放緩的跡象，經濟快速擴張的勢頭有所降溫。而從莫尼塔的調研數(shù)據(jù)來看，今年2月份工業(yè)類企業(yè)經營活動指數(shù)將延續(xù)1月份的回落勢頭，季調前的工業(yè)類指數(shù)從上個月的6.1%回落至-7.3%，季調后的指數(shù)回落幅度縮小，從上個月的1.9%回落到了-0.5%，顯示受訪工業(yè)企業(yè)對2月份的預期仍然不強。

　　如果從二級市場的主力板塊來看，這些先行指標的回落也在情理之中。近幾個月以來，房地產板塊大幅下跌，讓投資者感覺到了這個行業(yè)的寒意。而從機構調研的情況來看，預期交易量環(huán)比會繼續(xù)上漲的開發(fā)商比例從1月的33%進一步回落至18%，預期交易量環(huán)比下跌的受訪者比例從44%明顯上升至64%，整體預期較上個月繼續(xù)出現(xiàn)明顯下滑。盡管現(xiàn)在很多城市的新房交易量環(huán)比已經出現(xiàn)明顯下跌，但是開發(fā)商普遍認為這種下滑局面在2月還可能繼續(xù)持續(xù)。而開發(fā)商的新開工預期則出現(xiàn)進一步回落，認為“當前是增加地產新開工的好時機”的受訪開發(fā)商比例，從1月份的44%明顯回落至目前的27%；認為“不是增加新開工好時機”的受訪者比例，從1月份的22%明顯跳升至目前的46%。而從地產中介反映的情況來看，綜合量價兩個方面情況，地產中介整體對今年2月份的預期環(huán)比上個月出現(xiàn)了大幅調整，基本回落至2008年四季度和2009年一季度的平均水平。

　　由此可見，房地產行業(yè)還處在調整過程中，在這個過程中，即使房地產股估值合理，整體上也應該仍會處于一種較弱狀態(tài)中。而從目前市場各大板塊的相關性來看，房地產板塊與金融、鋼鐵、水泥、建材、采掘等關聯(lián)度非常高，若地產股表現(xiàn)較弱，其他板塊也難有起色。不過，在特定的情況下，這種情形也許會發(fā)生變化。

　　機會或在農村

　　這種特定的情況就是，中國未來長期經濟增長的引擎將越來越向消費傾斜。而一、二線城市的高房價已經透支了城市的消費能力。因此，要將消費作為經濟增長的引擎還需要開發(fā)農村的消費潛力，但要拉動農村的消費有必要從投資開始。

　　在新興古典經濟學意義上，分工水平和交易效率是影響經濟發(fā)展的兩個重要因素，而且交易效率的高低直接影響著分工水平的高低。就中國地理的縱深廣度而言，要提高交易效率就必須提高廣大農村的公共設施水平，并以此帶動農村分工水平的提高，進而促進農村經濟的發(fā)展。從目前的情況來看，圍繞提高農村經濟交易效率的活動正在進行當中，這將為股市投資帶來機會。

　　“一號文件”提出從健全強農惠農政策體系、提高現(xiàn)代農業(yè)裝備水平、加快改善農村民生、協(xié)調推進城鄉(xiāng)改革、加強農村基層組織建設5個方面，著力推動資源要素向農村配置，促進農業(yè)發(fā)展方式轉變，努力縮小城鄉(xiāng)公共事業(yè)發(fā)展差距，增強農業(yè)農村發(fā)展活力，鞏固黨在農村的執(zhí)政基礎�！敖ú南锣l(xiāng)”將仿效農機下鄉(xiāng)、家電下鄉(xiāng)的做法，采取財政資金按比例補貼農戶消費的政策。凡農民新建住房，憑宅基地建房證明和購買建材發(fā)票，限定補貼的起步消費額和每戶最高補貼額之后，在規(guī)定限額內一律根據(jù)發(fā)票累計金額按比例給予財政補貼。同時，對新型節(jié)能房屋給予更高比例的補貼。補貼標準也提出了一個框架，根據(jù)不同建房性質，補貼比例為13%-20%。

　　據(jù)機構測算，如果按照目前中國的居民名義最終消費來計算，“建材下鄉(xiāng)”最保守估計每年將直接拉動居民消費增長0.6%�？梢杂行�對沖房地產行業(yè)降溫對相關產業(yè)的沖擊，平滑鋼鐵、建材等行業(yè)的產能過剩。在提升農村經濟交易效率的同時，也能有效開發(fā)農村消費潛力。農村經濟升級更會帶來資本市場主流板塊的換位和炒作熱點的轉換。(賀輝紅 )